地产：房地产业周报
摘要：
投资要点：
本周房地产行业板块回顾：本周沪深300继续上周上涨态势，5日累上涨2.25%,；同时上证综指开年后收复2800点。地产板块则跑赢大盘，5日累计上涨4.53%。地产板块本周拉升，主要受益于《粤港澳大湾区发展规划纲要》正是发布的利好消息影响，以及科创板概念快速拉升。粤港澳湾区概念股如粤泰股份、珠江实业等领涨；而上海科创概念则有市北高新、【张江高科(600895)、股吧】等领涨。在经济增长承压背景下预计今年后期政策环境相对宽松概率较大,同时对比2009年以来最强的业绩确定性及平稳的政策周期,A股龙头房企低估值状态下的悲观预期修复理应重视。此外尽管行业基本面下行,但从前三轮周期底部来看,行业触底过程中板块均存在阶段性反弹,建议密切关注地产板块震荡行情中有政策博弈的反弹机会，可以政策松动出现为信号。
商品房成交：截至2019年2月17日，当周30大中城市商品房累计成交套数为18632套，环比增长1052%，同比增长160%。同时当周商品房成交面积累计201.94万平米，环比增长917%，同比增长151%。2月10日-2月17日商品房成交量有所回升，但大幅增长主要基于春节长假期间的低基数。
土地市场：本周100大中城市供应土地规划建面共计657.38万平米，环比下降3%，同比增长82%；成交土地建面共计360.05万平米，环比下降64%，同比下降53%，土地市场持续2018年末下滑行情，预计今年触底后地价有相对下滑空间，土拍成交量或有回暖机会。
投资要点：未来来板块估值修复的动力将取决于行业基本面、资金流动性的边际改善，尤其是调控政策的放松信号，可以关注在经历本轮大跌后被市场低估但后期业绩确定性强的蓝筹。建议关注兼具融资能力与扩张潜力的房企，一线龙头多有国家背景，融资风险低、具有存量资源整合优势；二线中型房企受益城市发展、深度布局城市圈，高成长性且融资渠道顺畅；此外看好租赁+资本的红利，如ABS\REITS等制度的后续推进。
风险因素：1、融资渠道趋紧下房企偿债压力增高；2、住房贷款利率波动风险；3房地产税出台时间超预期，市场面临调整风；4.宏观调控进一步趋严下的市场压力。
