汽车：4月车市消费不佳 推荐关注细分头部企业

　　投资要点投资建议：根据中汽协数据，4月汽车销量198.0万辆，同比增长-14.5%，其中乘用车销量157.5万辆，同比增长-14.7%，商用车销量40.6万辆，同比增长0.1%,车市表现明显弱于3月，主要原因在于步入车市淡季，消费者购车需求降低，叠加国五升国六的切换之际，消费者呈持币待购状态。自主品牌方面，自主品牌销量58.5万辆，同比增长-27.9%，表现弱于合资，市场份额降至37.1%。出口方面，4月出口4.8万辆，同比增长-11.8%，降幅进一步扩大。总体来看，在制造业增值税下调后的首月并未如市场预期般回暖，汽车消费依然低迷。我们认为，在下游终端零售未见明显好转叠加中美贸易摩擦导致市场风险偏好降低之际，短期需警惕部分个股回调的风险。7月1日，部分城市开始实施国六排放标准，消费者对国五车型保持谨慎态度，总体来看二季度车市依然难以见到拐点的到来。长期来看，车市低迷有望淘汰落后产能，加速市场出清，细分领域头部企业有望受益，因此建议关注。

　　行情回顾：上周中信汽车行业指数下跌了4.26%，跑输沪深300指数0.41个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块-5.44%、商用车-2.10%、汽车零部件-4.11%、汽车销售及服务-3.45%、摩托车及其他-4.77%。195只个股中32只个股上涨，1只个股停牌，163只个股下跌。涨幅靠前的有【贵州轮胎(000589)、股吧】25.66%、风神股份24.74%、圣龙股份17.42%、苏奥传感15.06%和亚星客车14.44%等，跌幅靠前的有猛狮科技-22.53%、斯太尔-22.41%、安凯客车-12.28%、力帆股份-11.22%和金杯汽车-10.32%等。

　　行业动态：中汽协数据，4月国内车市下滑14.6%；财政部发布《关于支持新能源公交车推广应用的通知》，2020年开始“以奖代补”支持新能源公交车运营；丰田和广汽计划斥资16.4亿美元在中国建厂；流通协会表示新能源二手车出现价值提升。

　　公司动态：金固股份（002488）回购公司股份2-4亿元；新泉股份（603179）关于全资子公司在马来西亚投资设立合资公司的进展公告；贵州轮胎（000589）于美国商务部撤销对中国非公路用轮胎“双反”令的公告；兴民智通（002355）全资子公司与中国联通湖北分公司签署5G框架合作协议。

　　风险提示：汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。