有色金属：中美贸易谈判遇冷 基本金属承压

　　行业核心观点：上周，中美贸易谈判遇冷，美方对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%升至25%，在此次关税名单中，家具、照明产品、汽车零部件、吸尘器和建筑材料都在其列，基本金属价格全线下跌，此外，国内本月社融规模同比减少，人民币贷款同比降低，市场情绪乐观不足，短期对金属价格仍存在一定压制。

　　4月CPI、PPI预期内增加，环比略涨同比涨幅略有扩大，黑色金属冶炼和压延加工业板块PPI上涨2.1%,下游产业需求回暖，从中长期来看，有色板块有望向好。

　　行业周观点：

　　铜板块总体国内供应宽松，但消费旺季表现不佳。空调需求领域总体较为乏力，汽车消费数据较差，进口铜材减幅进一步扩大，国内产能扩张而需求表现不佳，铜价下方缺乏有力支撑，在宏观利空的情况下，预期铜价走势偏弱。可持续谨慎关注相关个股。

　　铝板块方面，铝消费表现好于预期，国内铝库存量出现下降，供应压力减缓。随着军工、航空、轨道运输业的大力发展，高性能铝材需求不断扩大，预期行业利润有望提高，建议关注铝材相关个股。

　　稀土方面，重稀土在高科领域作为添加剂具备不可替代性，其战略价值显着，自5月15日起，国内将全面禁止缅甸稀土矿进口，短期内原材料进口紧张，供给端严重收缩，中重稀土价格有望回升，重点关注各股情况。

　　风险因素：金属价格超预期波动；下游需求不及预期；国际形势变动风险；政策不确定性风险。