化工：PTA-长丝产业链跟踪点评 供需改善
摘要：
事件：
截止7月2日白天，PTA期货主力1909合约以涨停价6448元/吨收盘，相对6月初最低点上涨1366元/吨。6月29日，G20中美元首会晤，美方放弃对3000亿中国商品加征关税。
简评中美重启磋商，刺激PTA价格大涨：受中美贸易利好消息的刺激，7月2日PTA1909合约以涨停价6448元/吨收盘，相对6月初最低点上涨1366元/吨。现货价格随之上涨，PTA价格涨至6850元/吨，相对6月初最低点上涨1425元/吨；价差持续扩大至2225元/吨，相对6月初最低点扩大1443元/吨。鉴于2018-2019年PTA几乎无新增产能，PTA行业已成寡头市场，PTA生产企业必将抓住有利时机赚行业周期应有的利润，三季度继续看好PTA行情。
PTA价格支撑，长丝价格上涨、价差相对底部有所扩大：POY价格涨至9025元/吨，相对6月初上涨1525元/吨；价差扩大至1661元/吨，自6月初以来，价差扩大452元/吨。产销方面，主流工厂产销走高至110-130%附近，部分较好的有200%、300%水平。库存方面，从中国绸都网统计来看，POY库存下降至3-7天，FDY库存至8-14天附近，而DTY库存则至16-21天左右，长丝生产企业库存处于同期较低水平。随着行情回暖，织机开机率上涨，喷水织机开机率维持在8成左右。产业链的库存累积在坯布环节，现盛泽地区坯布库存在40天左右，后续随着中美贸易战局势进一步缓和，有望带动纺织需求的释放，加速消化坯布库存。
美国放弃加征3000亿美元关税，化纤产品出口有望回暖：6月29日，在大阪G20峰会举行的中美元首会晤中，两国元首同意，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商，美方表示放弃对中国出口产品加征3000亿美元关税。之前由于3000亿美元关税包含纺织服装产品，市场对3000亿美元关税是否落地持观望态度，导致对美出口纺织服装订单处于相对真空期。随着中美重启磋商，中美贸易战形势逐渐明朗，并且需求旺季即将到来，前期抑制的订单会陆续释放。
