公用事业：中报业绩预告披露完毕 行业整体增速或不及18年同期
摘要：
投资要点上市公司发布中报业绩预告披露完毕，我们覆盖的公司**有41家披露业绩预告。总体来看，净利润预期同比上升的有19家，其中增速不及2018H1的有10家（以业绩预告中枢进行比较）；净利润预期同比下降的有10家；预计2019H1将出现亏损的有9家。从当前的业绩预告情况来看，环保行业整体业绩增速仍然较低，2019上半年行业经营情况未见明显改善。
行业政策方面，2019年，行业的政策关注点主要集中在两大领域：长江经济带生态保护和垃圾分类。垃圾分类工作需要政府、企业、居民长期的努力和磨合，短期内难见相关焚烧企业业绩的提升，相关概念股已于7月前两周明显回落。长江生态保护修复相关行动一直在陆续推进中，但多处于规划计划和调查准备阶段。我们建议继续关注长江流域环境修复前期带来的监测需求，建议关注：【聚光科技(300203)、股吧】。
短期来看，当前阶段民营环保企业融资成本仍然较高，但流动性改善预期比上半年有所加强，但行业整体风险仍略大于机遇。从业绩预告情况来看，2019年行业整体增速或低于2018年同期，环保板块上市公司经营情况未出现明显提升，短期内建议投资者警惕风险。
长期来看，2019年土壤修复行业确定性较高，随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台，地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透，行业相关性较高，地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施，有望为环境修复企业带来更广阔的市场空间，建议持续关注：【高能环境(603588)、股吧】。
上周环保行业市场概况上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌3.01%，沪深300指数下跌0.02%，环保板块跑输大盘2.99%。上周环保仅监测板块上涨2.14%，其他子板块均下跌，其中水处理、固废板块跌幅最大，分别为4.24%和2.37%。上周环保板块整体估值下降，PE（TTM）为27.27，低于创业板的49.18；PB为1.80，低于创业板的4.50。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业；3家新三板环保企业摘牌。
行业政策与动态国家发改委和生态环境部日前发布《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》。通知指出，园区是打好污染防治攻坚战的重要阵地，由于相关报告：《土壤修复：市场需求加速释放，龙头企业优势明显》《环保行业2019年中期策略报告：垃圾焚烧领域长期向好，土壤修复需求加速释放》各方面原因，部分园区污染治理能力不足，污染治理专业化水平不高，存在环境风险隐患。为提升园区污染治理水平，培育壮大节能环保产业，推动美丽中国建设，经研究，决定选择在京津冀及周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内的园区深入推进环境污染第三方治理。
风险提示政策推进不及预期，债务及融资风险，中报业绩不及预期，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。
