媒体：观众满意度创新高 荐3股

　　■事件：截至2019年10月7日24点，国庆档（9.30-10.7）累计票房50.44亿元（含服务费），同比增长164.36%，其中观影人次1.35亿人，同比增长149.52%，平均票价37.49元，同比上涨5.95%；其中累计票房前三名分别为《我和我的祖国》（22.04亿元）、《中国机长》（19.15亿元）、《攀登者》（7.78亿元）。

　　■点评：1.档期票房如期火爆，影片下沉效果较好。根据艺恩数据，截至2019年10月7日24点，国庆档（9.30-10.7）累计票房50.44亿元，同比增长164.36%，其中观影人次1.35亿人，同比增长149.52%，平均票价37.49元，同比上涨5.95%；票房结构变化则体现为一线城市16.61%（-1.52pct）、二线城市39.63%（-0.36pct）、三线城市20.02%（+0.15pct）、四线城市16.34%（+1.08pct）、五线城市7.49%（+0.73pct）。头部影投公司格局未变，国庆档期间票房占比依次为：万达电影（12.93%）、大地影院（4.86%）、横店院线（3.96%)、CGV（2.72%）、金逸影视（2.71%）、中影影投（2.80%）、幸福蓝海（1.23%）；2.国庆档目前累计票房前三名分别为《我和我的祖国》（22.24亿元）、《中国机长》（19.77亿元）、《攀登者》（8.20亿元）。其中《我和我的祖国》上映后口碑表现超预期，《中国机长》后来居上，单日票房增长反超《我和我的祖国》；2018年同档期票房前三甲影片分别为《无双》（5.17亿元/12.73亿元）、《李茶的姑妈》（4.54亿元/6.04亿元）、《影》（3.77亿元/6.28亿元），对比之下今年国庆档冠军影片档期票房提升至二十亿量级，目前猫眼电影预测单片总票房为《我和我的祖国》30.06亿元、《中国机长》28.09亿元、《攀登者》10.61亿元；根据《中国电影报》中国电影观众满意度调查2019年调查结果显示，国庆档档期满意度88.6分，创造了此项调查开始以来的档期满意度最高分。此前，保持最高纪录的是2017年暑期档（85.7分）；3.我们认为此次国庆档票房实现高增长的原因主要为1）优质内容供给充分的核心前提；2）观影环境热情高、口碑传播效果好，且这一趋势在整个四季度有望得到延续。截至目前，2019Q4有望上映的高关注度影片有《双子杀手》、《好莱坞往事》、《冰雪奇缘2》、《X战警：新变种人》等，以及以《八佰》、《少年的你》等前期调档的国产佳作。

　　■投资建议：1）关注行业调整过程中竞争力较强的院线公司，如拥有商业地产与管理经营优势的万达电影，影院结构集中、有望体现规模效应的横店影视等；2）关注拥有电影全产业链业务，和华夏电影共同拥有进口电影发行权与“三控四参”多条院线的；3）关注受益于《姜子牙》定档春节档，有望打造国漫宇宙的等。

　　■风险提示：未上映电影调档，影院经营竞争激烈。