日常消费品：十一旅游市场稳步增长接待游客7.82亿人次

　　事件：

　　经文化和旅游部综合测算，2019年国庆七天全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%。

　　受景区降价、高速免费、文旅融合和监管有力等积极因素的影响，游客满意度和获得感稳步提升。

　　点评：

　　离岛免税延续高增速，主要省市延续高增速重点景区方面：黄山风景区七天共接待游客17万人次。宏村前四日共接待游客8.19万人次，同比增长10.78%。峨眉山前五日共接待游客12.15万人次。

　　武陵源核心景区前三天接待一次进山游客8.5万人。三亚千古情前五天共接待游客14.67万人次。

　　重点省市方面：湖南省七天共接待6736.21万人次，同比增长11.5%，实现旅游总收入416.98亿元，同比增长16.74%。贵州省前四日共接待游客3959.26万人次，同比增长22.31%，实现旅游总收入304.2亿元，假日同比增长38.43%。

　　离岛免税方面：据海南省旅游和文化广电体育厅提供的数据显示，假期前三天海口、三亚、博鳌免税店接待游客超过19.39万人次，销售额1.367亿元，同比增长超过50%。

　　出入境人次降幅明显，赴港人数大幅下滑据国家移民管理局通报，国庆节假期前6天，全国边检机关查验出入境人员1045万人次，同比下降11%。其中，内地居民出入境607万人次，同比下降15.1%；港澳台居民出入境303万人次，同比下降7%；外国人出入境135万人次，同比增长1.4%。具体到主要口岸来看，北京首都、上海浦东、广州白云等大型空港口岸出入境客流总体平稳，相较去年变化不大。毗邻香港陆路口岸出入境客流降幅明显，我们认为是今年出入境人次同比下滑的主要原因。

　　投资建议整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好的逻辑并未改变，因此维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及广州酒家（603043）。