央行净投放2890亿元 四季度是蓝筹好窗口

　　新的一周，A股市场没能走出新气象，伴随着三大股指集体收跌及北向资金净流出，创业板指创下年内最低点。积极因素方面，10月16日央行MLF净投放2890亿元，净投放规模较上月的1910亿元进一步扩大，实现超额平价续作。多个机构表达乐观看法，认为当前市场底部特征明显，A股有望迎来年内第二波机会。

　　北向资金净流出

　　A股三大指数昨日集体收跌，沪指跌0.46%，收报3073.81点，创业板指更是大跌2%，收报1956.72点，创下年内新低。市场成交额达到8129亿元，北向资金净卖出64.77亿元。

　　行业板块多数收跌，采掘行业、石油行业、贵金属、燃气板块涨幅居前，能源金属、半导体、电池、消费电子板块跌幅居前。个股方面，上涨股票超过1500只。油气股全天大涨，通源石油（300164）、准油股份（002207）、和顺石油（603353）、贝肯能源（002828）等近10股涨停。减肥药概念股继续活跃，百花医药（600721）、双鹭药业（002038）涨停。算力概念股震荡反弹，四川长虹（600839）、同方股份（600100）、真视通（002771）等涨停。ST板块逆势走强，ST天龙（300029）、*ST天山（300313）、*ST长方（300301）均20CM涨停。

　　北向资金昨日成交1042.50亿元，占A股总成交额的12.86%，净卖出64.77亿元。其中，沪股通净卖出37.27亿元，深股通净卖出27.5亿元。此外，交易所公布的沪深港通十大成交股显示，中际旭创（300308）、工业富联（601138）、贵州茅台（600519）昨日分别获净买入1.41亿元、1.36亿元、1.31亿元。海天味业（603288）净卖出额居首，金额为4.95亿元。把时间段拉长来看，近一个月北向资金累计净卖出371.19亿元，其中沪股通累计净卖出190.01亿元，深股通累计净卖出181.18亿元。

　　央行超额续作“麻辣粉”

　　昨日央行有值得密切关注的“麻辣粉”操作。为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1060亿元公开市场逆回购操作和7890亿元中期借贷便利(MLF)操作，7天期逆回购中标利率和MLF中标利率均维持不变，分别为1.80%、2.50%。由于10月有5000亿元MLF到期量，故当天MLF净投放2890亿元，净投放规模较上月的1910亿元进一步扩大，实现超额平价续作。

　　专家认为10月MLF加量幅度显着上升，直接原因在于近期市场资金面持续收紧，银行对MLF操作需求增加。MLF加量续作在持续释放稳增长政策信号的同时，也能为地方政府发行特殊再融资债券营造有利条件，切实防范地方债务风险。考虑到央行年内已开展两次降息，当前经济基本面逐步改善，短期内政策利率无进一步下调必要。

　　“10月份，受政府债供给扰动犹存、信贷维持一定景气度、月度缴税及月末因素影响，机构融出心态相对谨慎，资金面短期暂难回宽松格局。”民生银行首席经济学家温彬表示，10月MLF加量续作有其必要性，有助于平滑各因素对流动性的冲击，平稳市场波动并缓解银行机构的谨慎预期，继续强化对实体经济的支持。

　　记者留意到此前人民银行货币政策司司长邹澜曾在2023年三季度金融统计数据有关情况新闻发布会上表示，人民银行下阶段将进一步实施好稳健的货币政策，密切观察前期政策效果，加快推动政策生效。货币政策应对超预期挑战和变化还有充足空间和储备，将继续做好逆周期调节为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。

　　“A股有望迎来年内第二波机会”

　　对于后市看法，中信证券认为当前市场底部特征明显，主要指数和机构重仓股估值已处低位，潜在风险因素已充分定价。随着积极因素逐渐积累，外资流出的边际影响正在减弱，市场预期和资金观望情况将逐步改善，未来增量资金将主要来自场内观望投资者重新加仓。

　　海通证券则明确表示A股有望迎来年内第二波机会。该机构表示在A股历史上哪怕是震荡市或者熊市期间，年度视角下依然存在至少两次10%以上涨幅的机会。例如在2008年、2011年、2018年和2022年这四个明显较弱的自然年度内A股在年初和年末依然存在两次投资机会，并且两次上涨行情中宽基指数的涨幅基本都超过10%;此外像2012年、2013年、2016年和2021年这四个全年宽基指数涨跌幅在10%左右的震荡行情中，对应年份的A股也同样存在两波的明显上涨行情。而反观今年，截至目前年内仅有2月至5月初的结构性行情，因此结合历史规律我们认为后续A股有望迎来年内第二波机会。

　　兴业证券则大喊“决胜四季度，进攻高景气、红利低波为底仓”。其认为随着基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号陆续出现，四季度市场有望迎来修复行情。结构和风格上，参考历史经验，景气占优的风格更有可能成为年末行情演绎中的主线，与此同时四季度对蓝筹价值也是一个较好的时间窗口。