财报季或揭示企业利润强劲 小摩预测美股年底再涨10%

　　摩根大通私人银行全球投资策略师彼得斯认为，尽管美股投资者越来越担心，主要股指已经触顶，未来还是能听到利好的消息。摩根大通预计在下周开始的一季度财报中获得更多证据，并认为股市到2018年底还将上涨10%左右。

　　摩根大通私人银行全球投资策略师彼得斯(Grace Peters)认为，尽管美股投资者越来越担心，主要股指已经触顶，未来还是能听到利好的消息。

　　摩根大通策略师看好美国未来走势

　　美股在2017年达到历史高点后，经历了几个月的动荡。市场在4月份头几天出现动荡，创下大萧条以来最糟糕的第二季度开局，尽管股指随后出现了反弹。

　　4月5日，彼得斯在接受采访时表示：“我们的核心观点认为，美股未来将出现走高，因为我们认为企业利润确实是股市的关键驱动力。我们看到企业利润看起来相当强劲。”

　　摩根大通预计在下周开始的一季度财报中获得更多确认。在过去的一年，全球经济增长和企业利润等基本面因素保持在10年来的高点。投资者将其作为对市场保持信心的理由，虽然2月份美股出现大幅调整，4月份又因加息和贸易战的担忧出现大幅回调。

　　彼得斯称：“当然，市场一直存在下跌的风险。”他注意到，如果强劲的经济形势真的出现崩溃，投资者会开始对美股估值产生质疑，而目前美股估值处于历史高位。但是，彼得斯也引用了最近市场出现的回调，认为在经济保持同步强劲增长的情况下，这使估值显得更加合理。

　　彼得斯还看好科技股未来表现，尽管Facebook信息泄露丑闻风波被爆出后，科技股面临压力，因为人们担心自动化和汽车行业的监管、生产及安全问题。

　　彼得斯表示，科技行业是他们看好的关键领域之一。 但他也明确指出，摩根大通最近更倾向于从互联网和FAANG股票转向其他更具周期性的股票。FAANG股票指的是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌公司的股票。周期性的股票包括半导体和其他受益于结构趋势的领域，如云计算和人工智能板块。

　　彼得斯称：“我认为科技行业的监管可能会加强，但我们仍看到，该行业拥有一个非常坚实的结构。”

　　看空股市的机构依然存在

　　摩根大通对美股的乐观态度当然不是市场共识。就在4月4日，亿万富翁、有“新债王”之称的冈拉克(Jeffrey Gundlach)预计，今年美股将以收跌结束。他称，在2017年实行异常宽松的政策之后，股票投资者将迎来“偿还时间。”这一呼吁是基于这样一种担忧，日益增长的政府债券收益率出现上升。

　　金融咨询公司MBMG的董事总经理甘伯(Paul Gamble)称，目前的美股估值处于泡沫领域。他在4月5日接受采访时表示，实现上存在戳破泡沫的条件。

　　但是，摩根大通的评估仍很乐观。摩根大通预计，股市到2018年底还将上涨10%左右。

　　彼得斯指出：“我们仍然认为，全球股市能得到良好的回报。”但她也注意到，如果将波动率考虑进去的话，绝对收益和风险调整回报之间存在一定的区别。2017年创历史低位的波动率使高风险调整收益得以实现。彼得斯补充称，在风险调整的基础上，毫无疑问的一点是，股票的回报率可能低于10%。