军工公司中报业绩“好戏”会更多 航空等领域增长将突出

　　近期，南北船重组进一步提振了市场对军工板块的关注。而截至昨日收盘，尽管中报预喜军工上市公司在行业已发中报业绩预告公司中占比过半，但还有诸多优质军工上市公司尚未披露业绩状况。而且从一季度军工行业业绩看，军工行业公司中报业绩后续值得关注。

　　截至昨日收盘，统计显示，申万军工行业中已有31家公司预告了中报业绩状况。31家公司中预喜公司共16家，占比51.62%。其中，3家扭亏、3家预增、10家略增。

　　*ST集成是目前军工行业中预喜程度最高的公司。扭亏的*ST集成上半年预计净利润4.5亿元-6.5亿元，扭亏幅度942.31%-1316.68%。晨曦航空居次，预计上半年净利润约1800万元-1938万元，增长272.61%-301.18%。天和防务紧随其后，预告上半年扭亏为盈约4300万元-4800万元，增长181.93%-191.46%。

　　此外，安达维尔扭亏幅度也高达153.49%-206.98%。从预增下限来看，钢研高纳、亚光科技、中国卫通上半年业绩也将实现两位数增长。

　　值得注意的是，虽然炼石航空、上海瀚讯中报仍然预计亏损，但亏损幅度下降。前者预亏5700万元，减亏幅度56.31%；后者预亏约1405万元-1802万元，减亏了50.74%-61.60%。

　　梳理可以发现，除了部分军工公司中报业绩向好与重组等因素有关，订单增长或者产品交付增加，成为它们业绩改善或进一步增长的主因。*ST集成是重组提振业绩的典型，公司称根据本次重组方案，锂电洛阳和锂电科技不再纳入合并报表范围后，此次重组收益从而得以在今年6月实现。

　　业绩大幅预增的天和防务则是军品订单增加的受益代表。公司称，今年上半年，军品订单增加，军品收入较上年同期大幅增长。预增同样喜人的晨曦航空则主要得益于产品交付，其称公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付，所以上半年的业绩较上年同期显着上升。

　　申万宏源研究员韩强昨日认为，目前看上半年军工上市公司业绩预增保持稳定，已公布业绩预告的军工公司整体归母净利润预计增幅在-12.74%至4.50%之间。军工行业中，零部件及原材料环节和航空领域的中报业绩增长情况预计最高。

　　韩强进一步称，从装备板块来看，航空板块业绩预计高增长，同比增幅在35.14%至50.61%之间，主要原因是受益于海、空军建设加速带来航空产品需求加速，且上市公司主动克服排产、配套及交付中的问题，使得产品交付量提升所带来利好。

　　而从产业链来看，韩强分析零部件及原材料类军工上市公司业绩预增最快，主要原因一是军改落地，装备采购速度明显回暖。结合军方采购惯例，“十三五”的后两年采购量将迎来增长拐点。二是各大总装厂稳步推行均衡生产，为上半年业绩改善提供有力支撑。

　　川财证券则指出，今年一季度，军工行业营收增长24.82%，净利润增长45.64%。从一季报数据来看增长明显，随着中报披露期来临，军工板块中报业绩后续有望有良好表现。 尤其是目前未披露业绩预告的军工公司中，还包括了中直股份、中航飞机、中航光电、航天发展等诸多优质央企上市公司。