月末资金流助推美元反弹！今晚关键数据料指引后市方向

　　美元兑一篮子主要货币周二(3月27日)上涨，从稍早触及的五周低位反弹，因贸易紧张关系缓和，且美元从月末资金流得到支撑，全球资产和基金经理重新平衡其投资组合。值得一提的是，今日晚间美国将公布备受关注的GDP和PCE数据，美元隔夜的反弹究竟是否只是“回光返照”？今晚的汇市交易或许有望见真章！

　　美元低位反弹，受益于风险意愿回暖和月末资金流

　　行情数据显示，美元指数隔夜纽约尾盘上升0.38%，报89.36，此前曾一度跌至五周低位88.94。瑞穗外汇策略师Sireen Harajli表示，美元的反弹在很大程度上要归因于月底的资金流动，这些资金往往会支持美元。到月末，投资者喜欢将他们的头寸平仓，将月中积累头寸的一部分返还给美元。

　　对贸易战的担忧在隔夜时段略为缓和，这也扶助美元。本月全球金融市场走势震荡，因美国总统特朗普对中国商品征收关税，中国表示会以牙还牙。不过，美中展开贸易协商的希望，令对贸易战担忧缓解。

　　非美货币中，日元兑美元周二下滑，但美国股市在尾盘下跌，令日元收复大部分失地。美元兑日元上涨0.08%，报105.48，此前高见105.9。在市场动荡时期，日元通常被视为避险货币。

　　杰弗里集团外汇主管Brad Bechtel指出，对于汇市而言，季末资金流动错综复杂，汇率走势往往令人不解。他警告，若货币因这种资金流动而走强，其涨势很可能戛然而止。

　　欧元兑美元周二午后一度涨至1.2475的盘中高位，但之后数据显示欧元区3月经济景气指数有所回落，且欧洲央行管委Erkki Liikanen称即使欧元区增长强劲，但潜在通胀或仍然低于预期。欧元兑美元随后持续下滑，美市盘中最低触及1.2371，日内下跌0.33%，报1.2402。

　　“如果市场预期全球增长同步性下降，那么将支撑美元短期涨势，”摩根士丹利汇市策略部门全球主管Hans Redeker在报告中表示。

　　另一欧系货币英镑兑美元昨日大跌0.51%至1.4155，盘中一度大跌逾1%，刷新2月28日以来最大单日跌幅。路透指出，这是因为诺华制药和葛兰素史克的大型并购交易可能带来卖压，促使投资者采取了一些出脱英镑多头仓位的操作。分析师指出，投资者在通常会交易震荡的季末前锁定利润。

　　市场分析人士指出，美元指数隔夜的低位反弹固然令多头们暂时松了一口气，但显然危机还并未完全解除。值得注意的是，在美元隔夜反弹的同时，10年期美债收益率则跌破了2.80%以及50日均线，至2月初以来最低点。两者以往的关联性可能预示美元仍面临较大的下行压力。

　　美国公债收益率周二下挫，10年期公债收益率触及六周低点，因基金经理人在季末买入公债以重新平衡投资组合，抵消了为本周创纪录2,940亿美元债券供应预留空间的卖盘。

　　美国财政部周二发售了650亿美元一个月国库券、240亿美元一年期国库券和350亿美元五年期公债，需求平平。周一和周二发债量占本周计划发售量的85%。“市场为上述发售预留了资金，”Stone & McCarthy Research Associates市场策略师John Canavan表示。Canavan称，他预计周三290亿美元七年期公债和150亿美元两年期浮息债券的发售将获得稳健的需求。

　　美国关键数据今晚出炉！GDP会否再掀市场波澜？

　　展望后市，北京时间周三(3月28日)20:30，美国方面将公布第四季度实际GDP年化季率终值，无疑可能再度掀起市场波澜。外媒的调查显示，美国第四季度实际GDP年化季率终值料上升2.7%，前值为增长2.5%。

　　一般而言，季度GDP的终值一般关注度不高，也只会略做修正。然而，美国第四季度GDP终值却受到不少的关注，因为会提供整体企业利润方面的新信息。实际GDP增幅的修正可能会显示，与上一次公布的2.5%增幅相比，经济表现略强一些。企业利润以中单位数幅度增长；第三季度同比走高5.3%。经济增速的潜在加快料将支撑第四季度GDP呈现更加扎实的表现。

　　此前，彭博经济学家Carl Riccadonna和Yelena Shulyatyeva曾在前瞻报告中指出，GDP报告中的整体企业利润可能暗示2017年末商业状况稳健，甚至可能有所改善。然而，股市情绪的恶化和近期对关税的忧虑升温，或令过去一年出现的“动物精神”承压。2月消费者支出和通胀率料表现温和，再一次暗示，第一季度GDP表现将相对弱于趋势水平。

　　彭博经济研究认为，美联储主席鲍威尔主持的首次FOMC会议决定加息，鉴于加息后市场波动较大，很难对市场影响做出评估。但是，市场戏剧化表现的主要原因在于与贸易政策、数字隐私、围绕特朗普政府执政方向不确定性等相关同步事件的发展。美联储势将在6月会议上再度加息，但我们怀疑，鹰派人士对年底前第四次加息的呼声将难以兑现。

　　除了GDP外，美联储青睐的通胀率指标——PCE物价指数也将于今晚同时出炉。目前市场预测为1.9%，与前值持平。

　　富拓(FXTM)分析师Alex Gurr撰文发出警告称，美国股市当下技术面值得关注，若周三的数据出现利空，可能会引发股市波动。

　　Gurr表示，日内来看，交易员们密切关注美国GDP和美国房屋销售数据，以试图衡量上个季度美国经济的强劲程度以及房屋销售情况，观察它们是否能按照预期进行改善。任何强劲的负面信号都可能使股市出现一些波动，但值得关注的是，目前波动性非常高。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)周二(3月27日)则发布报告称，在复活节假期来临之际，欧元/美元本周内料将保持目前的区间震荡走势。巴克莱分析师指出：“随着大洋两岸的政治和经济风险仍在攀升，欧元/美元料将继续保持当前区间震荡走势。”

　　中期而言，巴克莱认为，考虑到美国利率有望进一步上升，并没有什么具体因素能够打压美元走低，因此欧元/美元也不会受到太大支撑。巴克莱保持对欧元/美元的中性观点，预计该货币对在年内剩下的时间内将维持1.22的均价水平。