美联储3月会议纪要再放鹰？看看他们如何评

　　下周美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布3月货币政策会议纪要，其经济及利率前景预期料更显鹰派。市场对此会做出怎样的反应？许多着名投资机构就此做出评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

　　 美联储 　　机构：美联储3月货币政策会议纪要或再度放鹰。

　　AmpGFX全球外汇资本表示，下周美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布3月货币政策会议纪要，其经济及利率前景预期料更显鹰派。美联储3月决议宣布鹰派加息25点，不过美国总统特朗普公布的关税政策抢去了风头。当前存在这样的风险，美联储3月纪要可能再度发出鹰派信号，从而在市场掀起波澜，特别若美国3月消费者物价指数(CPI)表现强劲，该数据将于纪要前一天发布。

　　贸易战

　　摩根大通：关税无助于降低美国对华贸易逆差，贸易战不大可能实现。摩根大通资产管理驻墨尔本全球市场策略师Kerry Craig表示，美国生产的产品不足以满足消费者需求，“他们对来自其他国家的产品加征关税无助于改变这种状况。”

　　策略师认为，美国的关税清单“并不让人感到奇怪”，因为它想尽其所能从痛处着手而同时又不至影响到美国消费者。策略师预测，在清单正式敲定之前，紧张局势可能还会持续6-8周时间；不过，尽管贸易口水仗会加剧，但是贸易战不大可能成为实现。

　　瑞银：贸易冲突若引发市场“过度反应”，则存在买入机会。

　　瑞银集团为超高净值客户提供服务部门的首席投资官Simon Smiles表示，“考虑到市场对贸易冲突的反应，并且我认为存在过度反应的可能性，更有理由重新调整多元化投资组合，并逢低买入”。Smiles表示，瑞银正在超配新兴市场股票、新兴市场硬通货债券和高收益股票。

　　美银美林经济学家Meyer：目前为止关税对GDP的影响较小，美国消费者将在第二季度恢复活力。

　　欧元区通胀率

　　丹斯克银行：预计欧元区3月整体通胀率约为1.5%。

　　亚洲新债

　　亚洲新债发行利率溢价日益上升，投资者难抵诱惑重新进场。

　　法国巴黎银行驻香港亚太区一级市场业务主管Frank Kwong表示，目前发行利率平均要比二级市场债券收益率高出大约15个基点，而就在去年，这一溢价水平还只有0-5个基点；他所说的是亚洲美元债券市场的总体状况，同时还表示，高收益债券的发行利率溢价水平可能还会更高。

　　数据显示，周三亚洲投机级美元债券的利差水平为356个基点，此前在3月27日曾一度触及380个基点的年内最高水平。尽管不断上升的融资成本让债券发行人苦恼不已，但是随着利差从1月份创出的277个基点的纪录低点回升，颇为丰厚的溢价水平现已开始吸引投资者重回市场。

　　日本货币政策

　　巴克莱：对日本货币政策正常化的预期，推迟6个月至2019年4月。

　　虽然来自日本投机者的买盘为美元兑日元构成了一定的支撑，但是仍然预计该货币对会在2019年第一季度跌至99。这是基于全球的避险情绪、日本国内的坚实的基本面、外部平衡以及对于日本央行2019财年货币政策正常化所作出的预测。

　　对冲基金

　　摩根士丹利：对冲基金依然非常看涨科技股。摩根士丹利大宗经纪客户调查显示，美国股票多空总杠杆加权平均水平回到了危机后的高位，并且是2014年3月技术、媒体和电信增长股大跌以来的最高水平。净风险敞口仍高于年初；科技板块仍占总数的37%；数据显示，自3月中旬以来科技股遭遇卖盘，但幅度与其他板块相差不大。

　　外汇

　　美指

　　北欧银行：持续预计短线美元指数将上行。

　　北欧银行讨论了近期股市表现，认为除了全球贸易紧张局势外，还有其他因素主导市场；虽然毫无疑问的是季末效应左右近期汇市波动，但持续预计短线美元将上行，举例来说，较全球其他国家而言，近期美国经济数据表现十分强劲，通常来说，在一段延时效应后，该因素将推动美元上行。

　　纽元兑日元

　　花旗：准备在77.34水平做多纽元兑日元，止损位放在76.10，目标位为79.35-79.50。

　　欧元兑美元

　　德国商业银行：聚焦欧元兑美元会否跌破1.2240/24。德国商业银行发表了对欧元兑美元技术面看法，当前焦点转向汇价会否跌破1.2240/24。汇价难以站上20日及55日移动均线，分别位于1.2325和1.2338，日线图中技术面指标仍偏空。尽管如此，目前仍不排除存再度向上测试1月和2月高点1.2538及1.2556的可能，此后目标为1.2622，但料难轻易上破。

　　巴克莱银行：欧元区通胀出炉在即，欧元风险偏下行。

　　巴克莱银行讨论了欧元兑英镑前景，日内稍晚将出炉欧元区3月未季调CPI，令汇价存在部分下行风险，因近期欧元区经济数据表现不及美国，具体而言，欧元区3月未季调CPI年率初值及3月未季调核心CPI年率初值料分别上涨1.4%和1.1%，前值分别上涨1.1%和1.0%。

　　三菱东京日联：欧元兑美元料难突破1.20-1.25区间。三菱东京日联银行讨论了欧元兑美元前景，仍在当前水平附近维持中性立场，持续交投于1.20-1.25区间，本周并不存在明显的基本面触发因素，推动汇价突破当前区间。

　　英镑兑美元、英镑兑欧元

　　渣打银行：英镑兑美元短期反弹料受阻于1.43，长期料位于1.4242-1.3712区间波动；英镑兑欧元或陷入1.15和1.11区间波动。

　　欧元兑英镑

　　法国农业信贷：欧元兑英镑存进一步下行的空间。法国农业信贷讨论了欧元兑英镑前景，认为当前存进一步下行的空间，当前全球市场情绪仍主导汇价，并不排除英镑自当前水平进一步上行，如兑欧元等货币。

　　美元兑日元

　　加拿大国家银行：美元兑日元12个月内料触及112。加拿大国家银行分析师预计，美元兑日元将在第二季度末触及108关口，到第三季度末将触及110，到2019年第一季度将触及112。

　　美元兑日元在今年第一季度跌幅超过5%；一季度公布的数据确认日本2017年实际GDP扩张1.7%，为日本央行预估的两倍，为四年以来最大增幅；日本的实际出口也飙升至历史高位。近期全球风险厌恶情绪攀升进一步推升日元；由于全球经济改善，GDP增长指向潜在水平，风险偏好改善或令日元回吐近期部分涨势。

　　盛宝银行：美元兑日元有筑底迹象，尝试做多。

　　瑞士盛宝银行称，本周美国将公布3月非农就业数据，预计增加18.5万，预计失业率将跌破4%。平均每小时工资年率增速料从2.6%升至2.7%；若数据高于预期，美元将上涨。此外，日央行行长黑田东彦对于调整货币政策继续保持沉默。

　　在数据公布之前，美元兑日元风向取决于风险偏好/风险厌恶情绪，主要是美国股市市场。技术上，从波浪形态上看，美元兑日元已经在3月末底部104.60筑底，短期上行目标有望指向107.90和108.20/108.35；支持位于106.40/106.00。策略：建议日内尝试逢低买入，止损设于106下方，目标107.87和108.24。

　　丹斯克银行：美元兑日元波动需关注市场风险情绪变化。

　　丹麦丹斯克银行认为，近期美元兑日元波动需关注市场风险情绪变化，在冒险情绪略显升温的提振下，周二(4月3日)向上突破106.50，IMM最新持仓报告显示，日本新财年开启之前日元空头仓位大幅减少，本周风险情绪将仍主导汇价走势，仓位水平料在短线提供支撑。

　　荷兰合作银行：日元是对冲贸易战风险最佳工具，美元兑日元目标价至100。

　　黄金

　　美国债台高筑以及美元保持疲软，黄金多头看好后市。

　　Finance SA驻巴黎的矿业和投资组合经理Alain Corbani表示，由于美国实际利率将“长期保持极低水平”并且美元在未来几年将保持疲软，金价有望在当前这轮牛市周期中进一步上涨，而这轮牛市可能还将持续三年。

　　Corbani认为，高企的负债水平意味着美国经济无法容忍利率上升，如果美联储过于激进地加息，那就有可能引发再一次的经济衰退。Corbani称，债务如此之高、贸易和财政双赤字、因经济下行风险而在技术上无法显着上升的利率，都不支持实际利率大幅上升。

　　咨询公司Metals Focus：2018年全球黄金需求料仅较上年增长1%。

　　咨询公司Metals Focus在报告中指出，2018年全球黄金需求料为3,969吨，较去年高出1%，但要比过去五年均值低大约10%。其中，实货投资今年预计将增长4%。中国将是增长的主力军，得益于物价预期的改善以及对避险资产的渴望。不过央行的购买规模料将下滑6%至350吨，创八年最低。

　　美国债务问题助长了人们对美元长期购买力的担忧。

　　Sprott U.S. Holdings Inc.的首席执行官Rick Rule说道，我在黄金市场摸爬滚打的40年中，金价最重要的决定因素是国际社会对美元的信心，尤其是通过美国10年期公债展现出来的对美元信心。Rule预计，债券走了30年的牛市即将告终，并称如果爆发贸易战，那么金价在2018年可能升破每盎司1,400美元。

　　区块链&加密货币

　　区块链吸引新买家利多黄金？此外金价还受这些因素支撑。

　　U.S. Global Investors Inc.首席执行官Frank Holmes表示，利好黄金价格的因素包括区块链技术带来潜在的新买家，通胀水平被低估，供应触顶，以及中国和印度需求旺盛。他预测，黄金价格年底前可能会涨至每盎司1500美元，现货黄金价格现在为1335美元附近。

　　Holmes解释称，一些新的加密货币理念，例如以金条和数字黄金支持的首次代币发行(ICO)一旦形成气候，将吸引千禧世代投资者；此外，虽然美国债务问题一直令人担忧，但最大的问题是CPI数据存在低估。他还提到，普遍共识是金矿供应已在2017年，或者即将在2018年触顶；而中国和印度人均GDP上升将刺激需求。

　　德意志银行：号召对加密货币实施更严格的监管规则。德意志银行首席投资办公室全球主管Markus Mueller表示，目前不建议投资加密货币，该种投资存在“彻底损失的实际风险”，面临的问题包括高波动性、潜在的价格操纵和数据丢失或遭窃。

　　Mueller认为，发行加密货币的公司应当与监管机构合作，建立安全和信任感之后，加密货币将能够像其他资产类别一样进行估价。Mueller同时称，区块链技术和加密货币有彻底改革一些行业的潜力。