非农隐忧犹在通胀松弛，美元大跳水，英镑飙升200点创近一个月新高

　　周五(5月3日)美国非农报告、4月ISM非制造业PMI数据公布后，美元指数快速跳水，一度较日高回落逾60点，刷新近二日低点至97.48；分析师指出，虽然整体就业数字强劲，但平均时薪仍然没有太多通货膨胀，美联储仍处于困境中。英镑兑美元较日低反弹近200点，涨逾1%，创4月4日以来新高至1.3177，市场仍对英国央行加息维持相对较高预期。

　　根据美国劳工部周五公布的数据，4月份非农就业人数增加26.3万人，失业率意外下降到3.6%，平均时薪增长仍维持在3.2%，低于预测。美国供应管理协会数据显示，继制造业指数下滑之后，美国4月ISM服务业指数降至55.5，不及预期的57，创2017年8月以来新低，这令美元承压。

　　包括美国总统特朗普在内的一些人士已经呼吁美联储降息以支持扩张，与此同时，美联储决策者本周重申了他们对利率调整的耐心立场，美联储主席鲍威尔指出 “就业机会的创造非常强劲”，但通胀走软。

　　法国巴黎银行的美国利率策略师Timothy High表示，4月美国非农就业报告并不像新增就业人数一样一片大好，缓和的市场反应表明，市场已经习惯了强劲的就业数据，因此又一个强劲数据可能不会带来变化，而弱势的可能被认为是一个异常值，需要更多的证据。

　　关于4月非农就业报告，我们得到了一个很好的数字，失业率下降一定程度上由于就业参与率降低。虽然工资增长维持上升趋势，但相对于市场普遍预期，本月再次令人失望。本周市场对制造业数据、通胀数据、当然还有美联储反应更为明显。

　　盛宝银行外汇策略负责人John Hardy在电话采访中称，4月份美国就业报告对于有关美联储政策利率的辩论没有提供太多新内容，随着就业报告公布前的美元多头继续平仓，美元可能会在盘中走低。这没有给任何人关于美联储政策的任何新内容，所以我们应该看到更多仓位平仓。由于依然“没有什么通胀”，美联储仍处于困境中。

　　周五芝加哥联储主席埃文斯表示，美国经济增长的基本面仍然良好。如果经济表现如我所料，那么在2019年，我们应该看到经济增长接近趋势并继续保持健康的劳动力市场。然而，核心通胀在过去三个月已回落至相对较低的水平，提升了我对通胀前景的担忧。

　　埃文斯称，尽管总体经济活动增长3.2%，但第一季度的消费和商业固定投资相当疲软。此外，存在明显的风险，即通胀预期过低，并且回复到与2%对称性目标一致的水平将会很慢。虽然这种下降可能是由于暂时的特殊因素造成的，但我们不希望对这种发展过于漠视。

　　英镑兑美元较日低反弹近200点，创4月4日以来新高至1.3177。

　　英国央行行长卡尼周四在伦敦的新闻发布会上说，如果情况符合预测，则在此期间需要加息。英国央行暗示，只要英国实现有序脱欧，未来三年的加息前景略微高于市场当前预估。

　　英国央行官员们表示，如果央行像投资者目前所预期的那样，在接下来的三年期间仅仅再加息25个基点一次，那么2021年通胀率将高于2%的目标水平，并且持续上涨。在一系列乐观的预测中，英国央行决策层上调了对经济增长的预期，并且表示失业率将进一步下降，经济产生的超额需求将超出此前预期。

　　根据劳埃德银行最新预测，由于经济复苏以及所谓的无协议脱欧风险降低，英镑兑欧元和美元将在今年上涨。英国经济数据普遍好于预期，无视全球疲软和脱欧不确定性上升。在劳动力市场紧张和实际工资稳定增长的推动下，消费者的韧性尤其令人印象深刻。但是，与英国脱欧相关的风险溢价显然还是在起作用。英镑受益于欧元区经济前景下行和市场对英银加息维持相对较高预期。