【欧盘必读】PMI揭部分经济体正展开复苏 耶鲁大学资深学者：美元急剧贬值或是非常短期的现象

　　(伦敦)讯 周二(6月23日)报道，日内市场关注欧洲地区与美国地区的6月制造业与服务业PMI初值的表现。

　　1.欧元区PMI表现

　　至本稿发稿前，公布的欧元区一波PMI数据均好于预期。

　　其中法国6月制造业与服务业PMI重返50分水岭上方；德国地区制造业与服务业恢复力度不及法国，PMI表现分别为44.6和45.8；

　　欧元区整体6月制造业PMI为46.9，服务业PMI为47.3。

　　针对这一表现，IHS Markit机构的首席商业经济学家Chris Williamson指出，产量与需求仍在下滑，但不再崩跌。

　　虽然二季度GDP表现仍可能以史无前例的跌速下滑，但PMI的走高提振了市场对经济封锁逐步解除有助于夏季期间经济下滑结束的预期。

　　Capital Economics机构欧洲经济学家Jessica Hinds指出，该调研显示，尽管GDP毫无疑问将是悲伤的，但不会如此前恐慌的那般灾难性。

　　以19个欧元区成员国表现看，法国实际上已经回到了积极区域，但德国仍在分水岭下方，总体评价认为，日内的数据为经济正在常态化提供确认。

　　不过Hinds也提醒，考虑到部分封锁措施仍在实施中，对疫情二次高峰的恐慌情绪延续，估计经济活动回归疫情前水平仍需一些时日。

　　2.英国地区PMI表现

　　日内公布的英国6月PMI数据显示，6月英国制造业PMI初值为50.1，高于分水岭；服务业PMI初值47.0，远好于预期。

　　Chris Williamson评论，6月数据为经济第三季度有可能回归增长注入新的迹象，尤其是英国7月4日进一步解封的节奏下。

　　“6月份英国的制造业与服务业连续第二个月呈现反弹表现，确认了英国4月遭遇封锁危机后经济朝向企稳的表现。”

　　不过Williamson也警告，更长线的反弹预期仍充斥高度不确定性，由于企业最近重开，部分员工返潮，成就了这些数据短期内的反弹。但新订单量持续下滑也反映出需求的疲软，叠加脱欧不确定性，经济的阴霾仍悬于头顶。

　　3.美国6月PMI表现

　　北京时间22：45分，将公布美国6月PMI数据。

　　市场当前预计美国6月制造业PMI初值将重返50一线，服务业PMI将在46.9的水平。

　　本文策略师指出，市场今晚将聚焦关注于这两大数据，从而判断美国5月下旬各大州逐步解封以来，制造业与服务业恢复的力度有多大，并对经济复苏的前景做出展望。

　　若数据符合或好于预期，预计将提振风险资产表现，挫伤黄金走势。

　　关于美元：

　　美元欧市下破97大关，因中美贸易消息与疫情新增病例的出现提振避险情绪，扶助黄金表现，反向施压于美元。

　　展望前景，前摩根史丹利(002588,股吧)亚洲区总裁、现任耶鲁大学资深学者Stephen Roach预测，美元急剧贬值可能是一个非常短期的现象，而非远处隐约可见的事件。

　　他表示，疫情期间一切都以扭曲的速度展开，从美联储无限量宽松，到失业率的飙升等，这一海量的宽松刺激将膨胀国民储蓄率和经常账户赤字，为美元急剧贬值埋下伏笔。

　　同时，美国当前进入了历史上的敏感时期。2020年大选又令美国处于关键的政治周期中，由此认为美元将能给出相对应的表现。

　　本文策略师补充，考虑到市场对美元的避险需求逐步常态化，预计黄金的避险青睐将有所恢复，在美联储宽松政策起效的背景下，美元与基本面之间的联系将获得修正，预计美元短线仍有下修或回调的风险。