长协价与现货价背离 煤价快速上涨积蓄回落风险

　　长协价与现货价背离 煤价快速上涨积蓄回落风险

　　来源：中国新闻网　　　　时间：2017-07-04 6月28日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨。按照年度长协价格公式，可推算出7月份5500K动力煤长协价为557元/吨，环比下跌1元/吨，刷新年内月度新低，并“远低于现货煤价”。

　　据介绍，今年6月份以前，长协价格和现货价格是逐步靠拢的，显示煤价趋于稳定；6月份以后，长协价格和现货价格走势出现背离，港口现货价格快速反弹。

　　分析人士指出，管理层正多举措抑制煤价以保障供应，煤炭现货价格将会回落到合理区间，供应偏紧的格局有望得到改善，煤价存在快速回落的风险。事实上，近几日神华等大型煤企相继被约谈，发改委正在加码调控煤价。

　　煤价连续三周上涨

　　6月28日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨，周环比上涨3元/吨。该指数已经连续上涨3周，累计上涨15元/吨。

　　按照此前煤电中长期合同定价惯例，可测算出7月份5500k动力煤长协价格应为557元/吨，环比上月价格下降1元/吨，刷新今年长协价格最低点。申万宏源煤炭行业分析师孟祥文称，“7月神华长协价格应该是557元/吨。此价格远低于现货煤价。”

　　孟祥文分析指出，6月份是今年年度长协价格与现货价格走势的一个分水岭。在此之前，年度长协价格与现货价格是逐步靠拢的，显示出煤炭价格总体趋于稳定；而在此之后，受内蒙古地区煤矿大范围安监“体检”停产的影响，煤炭供给一度紧张，港口现货价格快速反弹，年度长协价格与现货价格开始出现背离走势。

　　促使煤价上涨的因素较为复杂。卓创资讯分析师崔玉娥表示，6月以来，受环保及安全检查力度不断加大等因素影响，内蒙古地区煤炭供应量减少，多数煤矿价格单次上涨10－30元/吨不等，下游及贸易商开始积极囤货，并带动山西、陕西煤市价格跟涨。

　　“北方港口动力煤报价持续上涨，但“有价无市”现象较为严重。”崔玉娥强调，“贸易商看涨的情绪强烈，捂货惜售的情况较多。而实际市场煤的成交则较少。”

　　　短期回落风险积蓄

　　眼下正值迎峰度夏煤炭消费旺季，“现货价格超过570元/吨，抑制煤价是必然。”崔玉娥称，“管理层正多举措稳定煤炭价格，保障煤炭供应。预计进入7月后，受调控影响，供给持续释放，煤价将回归至合理区间。”

　　中国证券报记者了解到，为抑制煤价过快上涨，神华、中煤等重点煤企近日被相继约谈。

　　日前，国家发改委印发的《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》指出，随着迎峰度夏的到来，煤电油汽运需求将会大幅增加，局部地区高峰时段仍存在保障压力，并且运行保障还面临一些新情况和新问题。为确保2017年迎峰度夏形势平稳，要求加快推进煤炭优质产能释放，保障煤炭供应。

　　“目前市场煤价已经触及到《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中对2017年煤价设定的警戒线，”易煤分析师潘汉翔表示，“按照市场最新的价格，7月长协价与6月长协价的差已经拉大到57元/吨，煤电矛盾愈发突出。”

　　为缓解上述矛盾的激化，国家发改委在6月25日的产能核增会议上强调，坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上，动力煤成交价格不超过570元/吨的绿色区间上限。如超过上限，企业再有涨价行为，必须提前3天－5天同发改委沟通。

　　中国证券报记者观察，目前市场调价迹象已显露端倪。6月28日，北方港部分现货价格已经出现调整迹象。其中，秦皇岛5500K市场价格为615元/吨，日环比下降3元/吨；曹妃甸5500K市场价格为610元/吨，日环比下降10元/吨，京唐港5500K市场价格为615元/吨，日环比下调5元/吨。

　　“一旦市场氛围转变，囤货库存涌出，将助推市场价格快速回落，即将到来的旺季行情可能也会受到影响。”潘汉翔表示。