游族或涉嫌信披违规，上市公司信息披露作用以及一些主要规则

　　游族或涉嫌信披违规是来源与今日关于【游族网络(002174)、股吧】公司董事长林奇的事件。目前这一事件没有确定的消息。目前公司现在正常运营，作为一家上市公司虽然消息不确定，公司当日晚间，游族网络以一份自愿性信息披露公告，证实了董事长林奇因“身体不适入院”，但对于传闻中的“内斗”、“投毒”等说法并没有进行回应，因此受到了一些质疑。

　　上市公司不论出现是不是确定的事情，对于股价都会造成一定的压力，游族网络出现了新低，不过这一股票其实已经下跌有了一段时间，累计回调已经达到了56.32%。

　　根据目前已知信息，游族网络董事长林奇16日就医，17日报警，但直到23日传言纷纷时游族网络才发布公告，而且发布的是《自愿性信息披露公告》，并隐去了“投毒”一事。一时间，游族或涉嫌信披违规成为大家关注的焦点。律师就此分析，根据中国证监会颁布的《上市公司信息披露管理办法》第三十条规定，发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。林奇为游族网络的现任董事长、总经理，也是第一大股东。因此，根据《信息披露管理办法》，倘若传言属实，游族网络应当需要及时发布公告。

　　游族网络

　　游族网络股份有限公司（SZ.002174）成立于2009年，是互动娱乐供应商，总部位于上海，在德国、新加坡、日本、韩国、印度等十余个国家设有分支机构。2014年6月，游族网络正式登陆中国a股主板。

　　以“用科技传颂文明”为使命，游族网络立足全球化游戏研发与发行，知名IP管理，大数据与智能化，泛娱乐产业投资四大业务板块全面发展，成功推出了《少年三国志》、《盗墓笔记》、《权力的游戏 凛冬将至》、《女神联盟》系列等多款知名游戏产品，在海外积累1000多个合作伙伴，发行版图遍及欧美、中东、亚洲及南美等200多个国家及地区，全球累计近10亿用户。

　　现年39岁的林奇在2009年创办游族，并于五年后让游族成功登陆资本市场。经过几年发展，以页游起家的游族网络已转型成为以移动游戏业务为主，兼具大IP开发能力的全球型游戏公司。

　　但另一方面，受到游戏管控相关政策，以及核心产品迭代交替等方面因素影响，自去年以来游族网络的盈利能力开始出现下滑。2019和2020年前三季度，公司分别实现营业收入32.21亿元、37.24亿元，同比增长-10.7%、40.95%；净利润分别为2.57亿元、5.6亿元，同比减少74.58%、20.56%。

　　其中，已贡献超八成收入的移动游戏业务毛利率下降幅度尤为明显。2019年，公司该项业务毛利率由上年的55.64%下降33个百分点至22.64%，远低于同行业当期61.1%的毛利率水平。今年上半年，该业务毛利率38.07%，同比下降12.15个百分点。

　　去年遭遇借壳上市后首次主业亏损

　　2009年，28岁的林奇开始他的第三次创业，与几位合伙人一起出资200万元创办游族网络的前身上海游族信息，并在五年后让游族借壳梅花伞登陆A股，成为A股主板第一游戏股。随着借壳上市成功，林奇的个人财富也随之暴涨。2014年，林奇凭借对游族网络的持股市值超过50亿元，首次上榜2014福布斯中国富豪榜，成为80后企业家的代表。

　　成功登陆资本市场后，次年游族网络就开始通过对外并购扩大业务版图。2015年，游族网络作价5.38亿元收购移动端大数据获取公司广州掌淘100%股权，以此为契机进军大数据行业。2016年，公司再耗资8000万欧元成功收购德国Bigpoint老牌游戏开发商，扩大全球化产业布局。在此期间，游族网络曾计划19.4亿元收购北京青果灵动科技有限公司97%股权，但最终“流产”。

　　而游族网络最出名的一笔对外投资，就是在上市次月拿下刘慈欣的科幻作品《三体》的IP。彼时，游族网络曾宣布投资12亿元将《三体》翻拍成电影，但项目进展缓慢，至今仍未能成行。

　　随着游戏品类的丰富，以及全球化、大IP战略的推进，游族网络在上市后几年业绩快速提升。

　　数据显示，2014年至2018年，游族网络分别实现营业收入8.44亿、15.35亿、25.3亿、32.36亿、35.81亿，同比增长27.2%、81.94%、64.86%、27.89%、10.68%；净利润分别为4.15亿、5.16亿、5.88亿、6.56亿、10.09亿，同比增长40.29%、24.35%、14.03%、11.57%、53.85%。换言之，在这五年时间内，游族网络的营业收入和净利润整体增速分别达到了324%、143%。

　　但在去年，游族网络遭遇了上市六年以来的首次业绩下降，也是扣非净利润首次出现亏损。2019年，公司实现营业收入32.21亿元，同比减少10.07%；净利润2.57亿元，同比减少74.58%。报告期内公司还将广州掌淘58%股权以3.48亿元的价格出售给现任董事陈礼标，确认投资收益9195万元。而在扣除非经常性损益后，游族网络的主业净利润实际为亏损1.7亿元，同比减少123.07%。

　　对此，游族网络曾在对于深交所的回复函中称，由于2018年国家对于网络游戏版号的审批暂定，且加大对网络游戏总量的调控，公司在实际经营过程中无法完全按照预期时间实现部分新游戏产品的上线运营，这对于公司2019年的业绩产生一定程度的不利影响。

　　与其他同行上市公司相比，游族网络主打的游戏业务毛利率一直低于同行。数据显示，2016年至2019年，游族网络移动游戏业务综合毛利率为52.74%、49.72%、55.64%、22.64%，低于包括三七互娱、恺英网络、完美世界等在内的可比公司平均毛利率60.33%、62.23%、64.02%、61.1%。特别是在2019年，公司移动游戏业务毛利率下降33个百分点至22.64%。

　　今年上半年，游族网络毛利率进一步下降。报告期内公司综合毛利率为38.68%，同比减少14.34个百分点。其中网页游戏和移动游戏的毛利率分别为41.08%、38.07%，同比减少20.41、12.15个百分点。

　　今年前三季度，游族网络实现营业收入37.24亿元，同比增长40.95%；净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为5.6亿元、3.53亿元，同比减少20.56%、42.87%。

　　上市公司信息披露作用

　　上市公司信息披露一般是指股份有限公司通过招股说明书(或债券集体说明书)、上市公告书、定期报告书、临时报告书及其他披露文件，向广大投资者、债权人及其他信息使用者披露公司财务状况、经营成果和现金流量等对决策有用的信息。

　　财务报告作为上市公司信息披露的主要载体，包括资产负债表、利润表和现金流量表以及财务情况说明书、财务报表附注等。财务报告既具有私有产品的性质又具有公共产品的性质。在财务报告信息披露之前，财务报告是企业的私有信息，披露之后，财务报告就成了公共信息产品。由于信息披露后具有公共产品的性质，因而存在外部性和搭便车的现象，会抑制企业信息披露程度，导致信息供给不足，而考虑到市场对上市公司披露信息的反映，上市公司将倾向于披露有利的信息，不愿披露利差的信息，以稳定投资人对公司的信心和股价。这些现象会引起市场失灵，导致上市公司会计信息披露失真。本文对当前我国上市公司信息披露中存在的问题作一探讨，并提出一些建议。

　　从证券市场的角度出发，上市公司信息披露的目标是：

　　一是信息披露应该能够促进资源的最优配置。当信息披露者向市场披露了有用的信息而筹集到了必要的资本(股票或借入资金)，并因此而获得了丰厚的利润，那么可以认为信息披露已达到了资源的最佳配置的目的，即实现了社会资源的最优增长、社会福利的最大化以及其他有益目标。

　　二是信息披露有利于投资者形成一个合理的证券投资组合。事实上，上市公司信息披露的这一作用是显而易见的，当市场披露了有用的信息，投资者在权衡不同证券价格所反映的风险和报酬的基础上，做出购买、持有、转让的决策，并形成一个合理的证券投资组合，这样既分散了风险，同时也将筹集到必要的资本，进而获得丰厚的利润。