禾信仪器“带病”过会：数据打架基本面薄弱 IPO资格引质疑

　　4月1日，广州禾信仪器股份有限公司(下称“禾信仪器”)终于等来了成功过会的消息，不日便将登陆上交所科创板。

　　早在2019年，禾信仪器就曾冲刺过科创板，但由于种种原因，于2020年1月21日终止审核，

　　如今虽然成功过会，但禾信电器仍然存在招股书数据打架、盈利能力堪忧等问题。此前IPO问题焦点也直指禾信仪器的业绩问题，在问询中亦曾被质疑是否满足上市条件。如今再度闯关科创板，禾信电器能否成功？

　　“注册制下，IPO依然是需要审核的，要符合信息披露原则，否则上市之后，问题信息会直接造成投资者的损失。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《华夏时报》记者时表示。

　　针对禾信电器存在问题，本报记者致电禾信仪器证券部，证券部工作人员回函表示“可具体查阅并参考公司在上交所网站披露的招股说明书等公开信息。”

　　急改财报难掩信披漏洞

　　记者了解到，禾信仪器曾于2020年1月撤回科创板IPO申报材料，随后于2020年5月重新申报，在二次申报中，禾信仪器对此前的财务数据进行了大量会计差错更正。

　　据禾信仪器2019年披露的招股书显示，2017年-2018年，公司营业收入分别实现1.03亿元、1.35亿元，归母净利润为2014.32万元、2456.91万元；而最新招股书显示，2017年-2018年，禾信仪器营收分别为1.25亿元和2.2亿元，归母净利润为1541.89万元、2003.51万元。两组数据对比下，营收存在数千万的差距，净利润也存在数百万的差距。

　　此外，禾信仪器的两版招股书中的现金流情况数据也存在疑点。2019版招股书显示，2017年及2018年度经营活动产生的现金流量净额分别为-1193.77万元、257.86万元。而最新版招股书显示，2017年度、2018年度经营活动产生的现金流量净额分别为-837.63万元、492.26万元。数据相差高达数百万元。

　　无独有偶，关于公司核心产品SPAMS系列产品的定价也是南辕北辙。

　　据禾信仪器2019年的招股书数据显示，2018年公司SPAMS系列产品单价为350.05万元/套；然而最新招股书显示，2018年公司SPAMS系列产品单价为344.91万元/套。这一套单价就相差5.14万元。

　　招股书数据频现漏洞，除了企业问题，辅导机构也难辞其咎。

　　本报记者了解到，禾信仪器两次申报的保荐机构均为国信证券，首次会计师事务所为天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)，二次闯关IPO，会计师事务所则换成了致同会计师事务所(特殊普通合伙)。

　　目前，禾信仪器科创板IPO审核状态变更为“中止(财报更新)”

　　着名经济学家宋清辉认为：“监管层对拟上市公司的质量进行了全流程的严格把控，通过多项举措压缩了‘带病’上会及‘带病’过会的空间。尽管目前被暂缓表决的企业再度重新上会还未出现被否的案例，但也不排除个例出现的可能性。”

　　盈利能力堪忧

　　禾信仪器的另一大硬伤，在于其盈利能力问题。

　　公开资料显示，禾信仪器主要从事质谱仪的研发、生产和销售，是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业。

　　禾信仪器在风险提示中表示，2017-2019年及2020年1-6月，公司由于承担较多政府科技攻关项目从而获得较多政府科研项目资金投入，公司计入当期损益的政府补助金额分别为2522.42万元、1377.40万元、2948.55万元和661.85万元，占利润总额的比例分别为144.64%、61.60%、54.39%和64.18%，政府补助占利润总额的比例很高，公司超过一半的利润都是来自于政府补助。

　　特别是在2017年，政府补助的占比高达144.64%，如果没有政府补助，禾信仪器在2017年就要出现大额亏损。

　　禾信仪器利润总额超过五成来自政府补助，存在严重依靠政府补助撑业绩的情况，若未来政府补贴减少乃至取消，不但其利润水平将受到重挫，还可能对公司的经营发展造成巨大的负面冲击，进而影响公司的长远健康发展。