行业回暖预期助有色股大涨！社保已持仓8.94亿股 价值投资意识超前

　　本周二以来，A股震荡回落，上证指数走出“四连阴”，日K线呈空头排列。尽管本周市场整体低迷，但顺周期行业中的有色金属概念却呈现逆市上涨态势，最近四个交易日累计上涨2.28%，成为本周市场焦点之一。

　　市场分析人士认为，在全球经济回暖预期和业绩增长等多方因素共振下，有色金属概念有望成为下一个持续领涨热点。

　　基本面支持行业回暖

　　在经济复苏的背景下，顺周期的有色金属行业有望持续回暖。中国银河最新研报显示，为应对疫情对经济的冲击，各国可能会祭出新一轮政策刺激措施。其中，市场对欧洲央行在四季度加码量化宽松的预期加强。美国新一轮财政刺激计划有望推出，美联储为配合财政刺激计划进一步宽松货币政策的预期也将加强。

　　中国人民银行公布的10月份数据显示，中国经济复苏逐渐常态化。太平洋证券分析认为，中国社融数据维持高增；表内、表外与直接融资规模当月同比均增加；信贷数据尽管略低于市场预期，但走势平稳，且结构持续改善。综合看来，实体企业的融资需求仍然旺盛，经济复苏逐渐常态化。

　　在国内经济形势向好、欧美各国可能会启动新一轮财政、货币刺激政策的预期下，市场对全球经济复苏的预期和对通胀的预期也将提升，利好顺周期板块和与经济相关性较大的大宗商品有色金属行业。

　　有色冶炼加工概念月内涨幅远超大盘

　　进入11月份以来，有色金属概念持续上涨，在10个交易日中，有8个交易日收阳，累计涨幅高达14.39%，跑赢同期上证指数11.74个百分点，是大盘同期涨幅的4.43倍。

　　11月13日，在上证指数下跌0.86%的背景下，有色金属概念逆市上涨1.82%，居东方财富行业涨幅榜的第二位，单日成交额达308.72亿元，较周四放量44.94%。

　　个股方面，记者通过对数据统计后发现，在11月13日正常交易的121只有色金属股中，有97只上涨，占比80.17%。其中，和胜股份和华峰铝业以涨停价报收；包括华友钴业(8.10%)、【闽发铝业(002578)、股吧】(6.58%)、龙磁科技(5.82%)等在内的33只有色金属股涨幅也超2%。

　　接受记者采访的金鼎资产董事长龙灏认为，未来一段时间，国内外货币宽松预期依旧，且这种预期持续的概率在增长。一旦出现实际利率下行，对有色金属企业而言将会持续增厚业绩，进而打开成长空间。

　　三季报显示，有色金属行业今年三季度业绩出现明显回暖，第三季度实现归属母公司股东的净利润136.80亿元，同比增长39.33%，一举扭转今年第一季度同比下降53.54%、第二季度同比下降11.88%的颓势。

　　个股方面，有91家有色金属行业上市公司第三季度实现归属母公司股东的净利润同比增长。其中，包括【白银有色(601212)、股吧】(15360.38%)、怡球资源(1183.92%)、罗平锌电(1163.02%)、宁波韵升(1091.09%)、赤峰黄金(1046.00%)等在内的42家公司净利润同比增长率均超100%。

　　超四成个股获机构推荐评级

　　随着市场对业绩回暖预期的升温，机构对有色金属行业的推荐热度也在增加。最近30个交易日内，有49家有色金属股获机构给予“买入”或“增持”等推荐评级，占比40.50%。其中，紫金矿业(21次)、华友钴业(17次)、寒锐钴业(13次)、【西部矿业(601168)、股吧】(12次)、赣锋锂业(11次)、宝钛股份(11次)、云铝股份(10次)等7家公司均获机构10次及以上推荐。

　　除评级机构看好外，社保基金和QFII等机构则用实际行动投了“支持票”。截至三季度末，社保基金持有17家有色金属行业上市公司的股票，合计持仓8.94亿股。其中，对紫金矿业和洛阳钼业的持股数分别为41850.10万股和20000万股。此外，社保基金对另外11家有色金属行业上市公司的持仓量也超过1000万股。而QFII对洛阳钼业、方大炭素、新疆众和等有色金属股的持仓量也均超过5000万股。

　　关于有色金属概念的未来运行趋势，私募排排网未来星基金经理夏风光对记者表示，无论市场预期是复苏还是通胀，有色金属行业都会因此受益。在这样的背景下，一些逆周期扩张的有色金属企业受到了市场的高度关注，有可能在下一轮繁荣周期中，受产能和产品价格的双重提振，叠加市场风险偏好的改善，出现戴维斯双击。

　　不过，优美利投资董事长贺金龙通过提示投资者，经过本周上涨后，要注意下周出现板块调整的可能。钴概念子板块走势处于中枢突破阶段，投资者可以在该板块中寻找补涨标的。

　　表：周五有色金属股涨幅前20位市场表现一览