三六零募资108亿元 布局“大安全”战略
摘要: (记者邵好)三六零5月15日晚间披露定增预案,拟定增募资不超过107.94亿元,扣费后用于三个安全研发及基础设施类项目,6个商业化产品及服务类项目。公司股票自5月16日开市起复牌。三六零作为中国最大的
(记者 邵好)三六零(601313)5月15日晚间披露定增预案,拟定增募资不超过107.94亿元,扣费后用于三个安全研发及基础设施类项目,6个商业化产品及服务类项目。公司股票自5月16日开市起复牌。
三六零作为中国最大的互联网安全公司,一直以全球领先的互联网安全技术着称。公司董事长周鸿祎曾提出,社会正进入万物互联的智能化时代,物理世界与虚拟世界正在逐步打通,各种新技术、新应用层出不穷。全球视野下的互联网已经进入了“大安全”时代。
具体来看,此次定增的9个项目都和大安全息息相关。
例如,360网络空间安全研发中心项目、360新一代人工智能创新研发中心项目和360大数据中心建设项目,三个项目相辅相成。大数据和人工智能技术被广泛运用到安全领域,是三六零提升安全技术实力的基础。
在大数据领域,三六零建设了以大数据为基础研发的360网络态势感知系统,可以对网络攻击进行防御预警,并在防范”永恒之蓝“勒索病毒等重大网络安全事件中展示了领先实力。
在人工智能领域,三六零运用人工智能实现网络安全自动化,建立了国内一流的人工智能研究院,在人工智能及安全研发和应用方面业界领先。公司研发出了QVM人工智能杀毒引擎, 并在此基础上建立了 “安全大脑”。目前“安全大脑”已经应用在诈骗短信和钓鱼网站识别,异常网络行为监测、网络安全运营、车联网安全等各个领域,让许多网络安全工作实现了自动化、智能化处理。
安全技术研发及基础设施类项目共计投资63.4亿。这些资金投入将进一步扩大三六零在网络安全、人工智能、大数据的资源储备和技术优势,推动全时段、全方位的主动安全防御体系全面发展,帮助三六零在“大安全”时代保持并进一步增强安全核心技术的竞争力,夯实公司互联网安全公司领军企业地位。
6个商业化产品及服务类项目也是聚焦在安全领域。例如,360的新型智慧城市项目,通过建设城市泛感知系统、大数据存储与分析中心、城市智能交通运营平台等,打造覆盖新型智慧城市运营管理体系。这些都属于大安全的范畴。
【公司动态】
三六零一季度扣非后净利增长4成
(记者 孔子元)三六零披露一季报。一季度,公司实现营收27.52亿元,同比增长12.86%;净利4.78亿元,同比下降27.57%,主要系发生重大资产重组中介费用所致。
三六零净利润大增80% 超业绩承诺5.5亿元
4月3日晚,三六零发布2017年度财报。2017年,三六零实现营业收入122.38亿元,比上年增长23.56%;净利润33.72亿元,比上年增长80.15%。
【券商评级】
国信证券(002736):纯正互联网标的欲从物联网获取新成长
截至2017年末,三六零科技PC安全产品的市场占有率为95.66%。2017年,三六零科技平均月活跃用户数达5.15亿,三六零科技移动安全产品的平均月活跃用户数达3.50亿。
三六零一季度扣非后净利增长4成
(记者 孔子元)三六零披露一季报。一季度,公司实现营收27.52亿元,同比增长12.86%;净利4.78亿元,同比下降27.57%,主要系发生重大资产重组中介费用所致。扣非后净利为4.63亿元,同比增42%。
三六零净利润大增80% 超业绩承诺5.5亿元
4月3日晚,三六零发布2017年度财报。2017年,三六零实现营业收入122.38亿元,比上年增长23.56%;净利润33.72亿元,比上年增长80.15%。
根据重组上市相关协议,三六零2017至2020年的业绩承诺为:扣非净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元和41.5亿元,共计130.5亿元。
财报显示,三六零2017年扣除非经常性损益后的净利润为27.5亿元,比首期业绩承诺的22亿元多出5.5亿元。可以说,三六零回归A股后的第一次亮相,就交出了一份靓丽的答卷。
2017年,三六零的主要收入构成为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务,其收入分别为91.15亿元、16.98亿元、10.99亿元。其中,智能硬件业务增长势头更加迅猛,毛利率比上年增加10.89个百分点。导航、游戏、搜索业务继续成为主要收入贡献来源,360安全卫士、PC浏览器、手机卫士收入增长显着。
截至2017年末,三六零PC安全产品的市场占有率为95.66%,平均月活跃用户数达5.15亿,移动安全产品的平均月活跃用户数达3.50亿。
公司表示,下一步将进一步提升在安全方面的自主创新能力和研发能力;通过创新技术能力建设,在人工智能、操作系统、云服务平台建立面向未来的研发平台;通过创新产品建设,对可穿戴产品、智能家居产品以及消费车联网进行研发;建立智能搜索、信息流及商业化服务平台;结合现有的游戏业务、视频业务,进一步开展动漫等新业务,打造互动娱乐(300043) 新生态;并积极扩展国际化业务,建立国际化研发中心。(贺建业)
国信证券:纯正互联网标的欲从物联网获取新成长
三六零拥有庞大的用户规模
截至2017年末,三六零科技PC安全产品的市场占有率为95.66%。2017年,三六零科技平均月活跃用户数达5.15亿,三六零科技移动安全产品的平均月活跃用户数达3.50亿。
三六零提供安全服务获得流量,之后从广告、游戏、智能硬件变现
三六零的核心技术是安全相关技术,包括核心安全技术和互联网安全技术。三六零将这些技术打包在不同的安全产品中。安全产品+信息内容产品所带来的用户、数据和流量最后以广告、游戏、智能硬件作为变现出口。
广告:三六零变现第一把交椅,人工智能助力未来增长
三六零的广告主要分为三类:1.搜索广告;2.展示广告;3.品牌广告;主要的广告收费模式是CPC/CPT/CPM。在PC端增长缓慢、移动端难以拓展的情况下,改善CTR将是广告收入增加的主要手段。人工智能将有效助力CTR提升。
游戏:页游衰落,手游渠道运营不佳,端游面临Steam压力
页游方面,页游整体受到手游崛起的冲击;手游方面,在移动端大局已定的情况下,三六零单靠现有的渠道难以在手游市场呈现爆发式增长;端游方面,Steam布局已经成型,对三六零端游业务有着不小威胁。
智能硬件业务分析:尝试形成物联网生态
互联网大局已定。随着物联网浪潮的到来,三六零可以结合自身在品牌、流量、安全技术、数据等方面的优势深入布局,或将重新获得增长。
盈利预测
预计公司18-20年收入分别是142.14/165.45/192.88亿元,同比增长16.1%/16.4%/16.6%;归母净利润分别是34.91/41.26/47.96亿元,同比增长3.5%/18.2%/16.2%;EPS分别为0.52/0.61/0.71元;对应PE分别为71.2/60.3/51.8倍。
风险提示
增长率不及预期的风险;毛利率、期间费用无法控制的风险;人工智能、物联网发展不及预期的风险;独角兽、CDR上市导致的稀缺性下降风险。(国信证券 高耀华)
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