日内窄幅波动，油粕行情平淡

　　昨日油粕窄幅波动，豆粕M09震荡走弱，尾盘收于3422元，环比下跌0.58%。豆油Y09尾盘收于8070元，环比上涨1.61%。油粕基本面上没有太大变化，多空双方都没有新故事可讲，盘面以区间震荡为主。但差别在于，油脂震荡上扬，豆粕震荡下跌。

　　豆粕虽然盘面偏弱，现货基差近两周触底小幅反弹，一方面，因为节后以来榨利不佳，导致后期油厂买船进度缓慢，目前5-8月采购缺口偏大，或对7月以后到港造成影响，市场对后期基差预期略改善。另一方面，4月现货销售完毕，油厂现货没有压力，榨利不佳下油厂挺价意愿较强，造成短期基差快速反弹。

　　策略方面，交割月来临，油脂或存在期现回归空间，推荐短期买入Y09,8000元附近买入，上方空间暂时看8250元。豆粕策略上继续推荐宽跨式卖出期权，[3200,3800]区间。M59正套也还有盈利空间，上方看到【-80，-100】区间。

　　 豆类收评

　　现货：

　　豆粕华东今结3240上下（-10），基差-67，今现货基差维稳，成交清淡提货一般。因华北部分油厂计划停机至4月底，前几天现货加基差成交放量80万吨上下，加上船期推迟消息、水产启动，4月份基差稳中看涨。预计5、6月大豆到港压力增加，油粕累库缓慢增加趋势显现，油脂基差强中带弱回归理性。油维持高基差一豆Y05+600上下，现货稍微偏紧，5月交割后预计有所缓解，预计油脂基差逐步回落。远期的巴豆升贴水上涨，套盘榨利亏损，买船未定，需求起来远期粕的基差未必会很弱。

　　 盘面：

　　美豆大趋势看涨，中期区间[1300-1460］震荡，近期南美产量增加施压美豆，短期看跌至［1330-1350］，今美豆电子盘横盘，国内整体油偏强、粕偏弱。豆油05支撑8450上下，关注期现回归机会；09反弹做空套盘出货，压力8374-8504。短期豆粕震荡偏弱，05目标3250、3200；09目标3350、3300。

　　 建议：

　　1·豆粕贸易商逢高出货，短期头寸偏空，头寸合理。2·饲料厂一口价随采随用，关注粕三季度买入远期合约套保建立虚拟库存的机会，远期基差还需等待。3·油看宽幅震荡，贸易商二、三季度逢反弹做空套保物理库存，高抛低吸套保出货。4·中/小包装逢低一口价或盘子拉高买基差，四季度基差和买保还需等待。5·关注豆/棕09套利窗口机会、油粕比机会。