金价何时才能真正触底回升？命运取决于美元

　　F 知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner周四(6月28日)撰文称，对于黄金市场来说，当前的问题并不会在于金价是否已经被超卖；相反，关键在于美元是否被超买了。以下是文章的主要内容：

　　目前的黄金抛售首先是由美元走强推动的。在触及2018年高点1,370美元/盎司之后，金价立即遭到抛售。美元引领着黄金价格，而不是反过来。

　　(图片来源：Kitco、)

　　有一些市场分析师基于金价被超卖这一事实，预计金价将实现修正反弹。

　　然而，真正的问题是，美元是否会继续上涨。只要美元仍处于上行趋势，金价就不太可能复苏并走高。

　　(图片来源：Shutterstock、)

　　正是因为这个原因，真正的问题是美元是否被超买。毫无疑问，美元将在某个时点触顶并开始修正阶段。

　　不过，历史上有许多例子表明，在进入超买区间后，美元和美国股市在较长一段时间内继续走强。

　　(图片来源：Kitco、)

　　在2014年4月，美元指数交投在79。随后的涨势持续了近一年，直到2015年3月的第一周，当时该该指数升至略高于100。换言之，在不到一年的时间里，美元上涨了21%。

　　1995年3月时，美元指数保持在80左右，并开始持续多年的涨势，一直持续到2001年7月，令美元升至略高于120。

　　这一多年的升势使美元上涨了约40%。在那次持续多年的反弹中，出现了高峰和低谷。与此同时，美元指数并没有像以前那样一路走高。

　　事实上，在观察美元走势时可以发现，长期的反弹和长期的熊市下跌都是相对常见的。美元曾多次走高并超买，或者走低并超卖。

　　美元指数上一次大幅回调始于2016年12月，当时美元指数处在103。美元指数直到今年年初才结束回调，当时美指触及88。在这段漫长的时间里，美元在相当长一段时间内一直处于超卖状态。

　　我们将在某个时候看到金价出现修正反弹，但假如美元指数没有遭遇抛售压力并走低，金价就不可能真正触底回升。