并购重组迈进高质量阶段 年内并购重组过会率达89.6%

　　主持人左永刚：今年前5个月，我国资本市场服务实体经济的效率加速提升。其中，年内上市公司并购重组过会率达89.6%，并购重组迈进高质量发展阶段；今年以来136家上市公司实施149次定向增发，发行规模合计超3000亿元。同时，严监管对市场生态起到了净化作用。

　　■本报见习记者 孟 珂

　　并购重组一直是A股市场的热点，进入2018年并购重组依然潮涌，较高的过会率也使得上市公司并购重组热情较高。根据《》记者统计，今年以来至目前共有48家公司的并购重组申请安排上会，其中43家过会，5家被否，过会率达89.6%。

　　对此，东北证券(000686,股吧)研究总监付立春昨日对《》记者表示，从以上数据可以看出，上市公司并购重组的数量和成功率都是比较高的，这是因为随着A股市场不断成熟，规则越来越完善，可操作性也越来越强，因此满足并购重组条件的公司过会率保持稳定且较高水平。

　　万博新经济研究院副院长刘哲昨日对《》记者表示，2018年以来上市公司并购重组过会率维持在较高水平，延续了2017年并购重组高通过率的趋势，表明上市公司、投资银行等参与主体对于并购重组项目质量选择更为慎重，准备更为充分，并购重组从高数量增长逐步向高质量发展阶段迈进。

　　“今年以来，支持实体经济发展，尤其是新经济成为监管层乃至市场各界关注的重要课题。这使更多企业想通过并购重组的方式注入新技术、新业态、新产品，实现多元化发展。此外，在国内对IPO审核日益严格的形势下，并购重组将成为未来企业扩大规模，整合市场资源，推动产业结构优化升级，增强企业持续盈利能力的重要方式。”付立春表示。

　　尽管今年并购重组过会率达到89.6%，但监管层对于并购重组的尺度和标准从未放松，反而在并购标的盈利持续性、并购标的与原有业务协同性等方面的要求更为严格。

　　刘哲预计，随着监管层进一步落实简化行政审批，让市场发挥主导作用，今后并购重组将会有保有压。对于符合国家战略的产业并购重组项目，以及盘活存量资产，助力国有企业转型升级的项目，其通过率有望继续回升，而“忽悠式”并购重组、“跟风式”并购重组等项目将会受到更为严格的审批。未来中介服务机构将会发挥越来越专业的作用，与监管部门形成合力，在更规范、更透明、更公平的市场规则下，助力并购重组更好地服务产业结构转型。