ST大爆发：二十余只ST个股涨停 炒作ST股留一分清醒

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　　　ST大爆发，咋办

　　ST板块迎来狂欢。12月19日，*ST鹏起、*ST富控（维权）、*ST北讯、ST银亿（维权）、ST金贵（维权）、*ST信威、*【ST秋林(600891)、股吧】（维权）、*ST猛狮等20余股涨停。其中，ST百特（维权）、*ST鹏起和*ST信威等股票已经连板数日。

　　每年岁末年初阶段，ST板块都会十分活跃。一是由于经历一年的行情之后，ST股票大多超跌，成为资金围猎的主要对象；二是年报披露日临近，摘帽预期加强。ST股中也隐藏着投资机会可以挖掘，不过炒作ST股如同“刀口”舔血，投资者应留一分清醒。

　　　　ST板块火了

　　　　二十余只ST个股涨停

　　12月19日，ST板块掀起涨停潮。具体来看，ST板块今天整体上涨1.92%，表现远远好于上证指数和深证成指，板块内涨停个股多达20余只。

　　　　财通社小编注意到，在这20多只涨停的ST股中，不少个股已连续多日涨停。比如ST百特已经是连续12天涨停，累计涨幅超过80%；【*ST鹏起(600614)、股吧】连续7天涨停，累计涨幅50%。

　　【*ST信威(600485)、股吧】本周也收获了4个涨停板。而从11月21日至12月19日的21个交易日中，*ST信威股价在期间实现了16个涨停，区间涨幅高达78.45%。

　　　　*ST信威股价股价的活跃，源起于此前的一纸公告。

　　11月7日，*ST信威抛出一份26亿美元的海外投资计划，震惊市场。根据公告，*ST信威拟作为有限合伙人参与在开曼群岛发起设立5G基金，该5G基金规模暂定75亿美元，其中*ST信威拟出资约26亿美元，占比约为34.7%。

　　公告还称，*ST信威此番投入5G基金的资金来源为俄罗斯等6个国家运营商归还的欠款等，并由5G基金再投资6个国家的电信运营商。

　　消息一经发布，*ST信威次日实现一字涨停。尽管*ST信威亦曾多次发布风险提示公告，也没能阻止其股价进入了翻番通道。

　　质疑接踵而至。上交所火速下发多份问询函及监管工作函。在连续追问中，*ST信威承认，由于其对5G资金出资属于与他人新设企业，资产交易实质上构成购买、出售资产，属于重大资产重组。

　　就在12月19日披露的风险提示公告中，*ST信威罗列参与发起设立基金的11条风险，其中包括运营商尚未与金融机构签署融资协议、尚未归还对公司的欠款、6个海外运营商目前均处于亏损状态等问题。

　　在此次5G投资之前，*ST信威上一次重大资产重组还在持续推进中。就前次资产重组情况来看，*ST信威拟购买资产为北京天骄的控股权或北京天骄旗下资产，具体指向乌克兰最大的航空发动机制造商马达西奇。据悉，该公司是目前世界规模最大的航空发动机制造商之一，在涡轴发动机市场领域具有相当地位。

　　11月27日，*ST信威披露该次重组的最新进展：由于该次重大资产重组涉及跨国军工行业，停牌属于“重大无先例”情况。在*ST信威重组涉及军工事项审查批复过期后，北京市国防科学技术工业办公室再次将其批复有效期延期到2021年10月23日。

　　此外，乌克兰国家反垄断委员于2019年7月9日发布公示，就北京天骄子公司与乌克兰国防工业国家康采恩联合申请反垄断审查事项予以公示。目前该申请尚在乌克兰反垄断委员会审核过程中，尚未取得最终核准，该风险事项仍未消除。

　　凭借一则纸面消息不断被市场热炒的奇观，不仅出现在*ST信威身上，已经连续两个涨停的暴风集团（维权）同样如此。

　　仅剩10余人的暴风集团，18日、19日迎来罕见的连续涨停，原因疑似因近日媒体报道称“风行网已收购暴风TV，将接管暴风TV平台和系统，双方目前正在做内容整合”。对此，深交所连夜向暴风集团下发问询函，要求后者说明上述媒体报道是否属实等。

　　　　临近年末，ST股上演花式“保壳”

　　　　排队卖房卖地、卖股权、收补贴

　　年关将近，对于连续两年亏损且前三季表现仍不如意的ST公司来说，2019年年末的经营业绩成了“生死签”。保壳压力大，在此背景下，不少公司使尽浑身解数，祭出卖房、卖地、卖股权等各种大招争取最后一搏。

　　卖房保壳已经是常规操作之一。12月12日晚间，*ST游久发布公告，为盘活和优化公司存量资产，公司拟挂牌出售位于上海的8套房产，预计将增利8000万元。而*ST游久已连续两年亏损，今年前三季继续亏损1127.77万元。

　　更早之前，*ST中安（维权）公告，下属全资子公司拟3600万元转让公司部分房产，本次处置房产预计对公司损益影响为550万至600万元。

　　不过，今年卖房关注度最高的非*ST海马莫属，拟出售401套房产，目前已销售318套，已收款1.20亿元，应收款为1.47亿元，对净利润的影响金额为7364万元。

　　卖地的也不少。*ST长投公告，控股子公司陆交中心通过挂牌方式出售相关土地及附属建筑物，最终由上海春光实业有限公司摘牌，成交金额为4.86亿元。而今年前三季度，*ST长投的亏损额约为5464万元。此外，*ST罗普、*ST云投、*ST中孚等多家公司出售土地、林地等使用权等。

　　卖股权也是ST股自救的重要方式。11月20日，*ST德豪披露的公告显示，公司拟出售中山威斯达100%股权给中山市润昌实业发展有限公司，股权交易以约2.47亿元作为交易价格。而*ST德豪在2017年、2018年归属净利润连续两年亏损，今年前三季度*ST德豪的归属净利润仍为亏损状态。

　　*ST东网（维权）也在12月14日发布公告称，公司拟出售东方影业有限公司100%股权给上海乐颂文化传播有限公司，交易作价3000万元。*ST东网称，因公司以不低于目标公司2019年9月30日账面净资产进行出售，故此次股权转让对公司2019年度收益有一定影响。

　　12月16日晚间，*ST美丽（维权）分别出售全资子公司宁波设计院100%股权与浙江深华新100%股权。

　　相比主动出击，也有公司直接获得无偿赠予与政府补贴等。*ST仰帆11月5日晚公告，公司间接控股股东中天控股将旗下浙江庄辰51%股权无偿赠予公司，该“赠品”的价值为1683.16万元，有利于改善公司2019年度的盈利情况。

　　也有大股东直接送资产帮助保壳的。12月17日，*ST皇台发布公告称，公司全资子公司甘肃皇台酒业酿造有限公司（以下简称“酿造公司”）与公司控股股东甘肃盛达集团股份有限公司（以下简称“盛达集团”）拟签订《股权赠与协议》，盛达集团拟将其所持有的甘肃盛达皇台实业有限公司100%股权权益性无偿赠与酿造公司。

　　对于此次交易的目的，*ST皇台表示，一方面实现增加权益性资产；一方面拟将上述商铺精心打造为“皇台酒业旗舰店”。实际上，财通社认为，*ST皇台接受控股股东无偿赠与的行为，“保壳”意图十分明显。

　　经济学家宋清辉认为，对于ST股而言，选择卖房、卖股权能够及时解决燃眉之急，等于资产的盘活。不过，靠这种方式“续命”并不是长久之计。

　　在部分ST股披露出售资产、卖股权的相关公告后，也遭到交易所的重点关注。

　　以*ST游久为例，12月13日*ST游久就收到上交所下发的问询函。在问询函中，上交所要求*ST游久说明此次集中出售8套房产的商业考虑，相关决策程序是否符合规则要求，相关处置是否符合公司的业务发展战略等问题。

　　　　ST股暴涨，两主线挖掘投资机会

　　　　“刀口”舔血，炒作ST股留一分清醒

　　由于上市公司的求生欲强烈，花式保壳的动作频频，ST类股票的保壳动作也会催生一波上涨行情，而不少资金也会跟风入场，迎来一波炒作。

　　财通社小编简单计算了一下，从11月12日至今，ST概念指数从最低1123.96一路上涨至最高1280.46，区间大涨超156.5点，涨幅达14%。板块内ST个股的涨势也比较凶猛。

　　　　光大银行金融市场部宏观分析师周茂华称，年末有保壳需求的上市公司大体分三类。一类是财务问题类公司，主要针对那些被“披星戴帽”的上市公司，连续两年亏损且今年三季度继续亏损，或净资产为负等，公司面临退市风险；一类是存在重大违法行为的公司，部分公司虽然属于“非ST类”公司，但存在欺诈行为、信息披露违法、重大会计差错等问题而被证监会立案调查，同样面临退市风险。最后一类是长期盈利低迷的公司，但由于这类规模大，且与当地就业、财政关系紧密，这类上市公司也有较强保壳动力。

　　每年年底，市场都会炒作一些“摘帽”概念股，也有ST板块不少个股试图抓住最后的时间窗口努力自救，抛出重组计划等利好信息的情况，吸引了一部分资金追随，还有些个股虽然没有推出任何实质性的利好，也有风险偏好高的资金赌其未来可能有利好推出。同时，叠加年报因素，市场对其具有摘帽预期。

　　据，通常来说，ST行情有两条投资主线可循，一是挖掘业绩改善有摘帽预期的股票，二是寻找优质“壳资源”。

　　在评估一只股票的“壳资源”价值时，净资产（归属母公司股东的权益）是重点考察的指标之一。买壳上市交易中，为了实现净壳，通常会将壳股净资产置出，作为注入资产的部分对价，因此上市公司净资产越小，对于借壳方注入资产的估值压力越小。

　　按三季报数据统计，138只ST公司中，有80家公司净资产不足10亿元，占比近6成，其中28家公司净资产为负。从分布情况看，净资产处于0~10亿元的公司数量最多，达52家。从市场表现看，低净资产ST股明显更受追捧。

　　净资产偏小的ST公司中，总资产和总市值也偏小的公司往往更受借壳方欢迎。值得注意的是，近年来监管层对恶意炒作“壳资源”监管趋严。跟风炒作ST股面临的收益波动较大，投资者应理性参与。

　　　　注：按净资产、总资产、总市值三项排名的总和升序排列

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　　有望摘帽的ST个股方面，截至12月3日，共有46家ST公司公布全年业绩预告，其中8家公司预告“扭亏”，有望摘帽。

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　　不过，需要提醒各位投资者的是，如今市场生态发生改变，监管层正在打击年末突击调节利润的行为，沪深交易所近期频频就相关事项问询上市公司，包括资产出售的交易动机、会计处理的合规性等，进一步强化上市公司监管。

　　东北证券表示，总体而言，ST板块炒作依然风险不小，ST板块的投资与公司的基本面、一些重大事项的变化密切相关，对于ST板块投资的信心还要依靠更多地对公司深入调研，以及对并购重组政策和退市政策的了解等。

　　有市场人士认为，今年以来，不少上市公司的保壳动作并不奏效，退市机制越来越成熟，长期来看，ST类股票并没有太多投资价值。