东吴证券：2月金股组合收益3.9% 3月荐股名单出炉

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　　3月，东吴证券推荐的金股为：中兴通讯、用友网络、先导智能、温氏股份、万科A、【拓普集团(601689)、股吧】、太阳纸业、蓝思科技、昊华科技、安井食品。

　　【金股复盘】今年2月，东吴证券推荐的金股组合收益率为3.87%，在24家券商中排第17名，收益率最高的3只股票分别为【山煤国际(600546)、股吧】、通富微电、太极股份，月涨幅分别为22.51%、11.22%、9.67%。报告详见《券商2月金股组合“战绩”：粤开收益25%夺冠 中银最差》。

　　以下为东吴证券3月的金股报告：

　　东吴证券月度策略及金股组合——春来东风舞

　　策略分析：

　　2月以来A股行情火爆，市场在2月3日快速消化疫情利空，从2月4日开始持续强势上涨。指数上，创业板超额收益明显，截至27日涨幅达14%，行业上计算机、通信、电子等科技板块涨幅居前。

　　展望三月，我们对市场仍然维持乐观判断。具体而言，乐观因素包括流动性宽松、再融资放开、5G建设加速推进，悲观因素在于海外市场风险传导，其中，乐观因素是A股的主要矛盾，悲观因素是次要矛盾且影响持续性有限。

　　短期来看，当前A股波动的焦点在于海外风险，我们认为其影响持续性有限。具体来看，其一，就风险本身来看，从估值角度来看，美债收益率下行背景下估值处在相对合理区间，从基本面来看，结合2009年墨西哥流感经验疫情对经济冲击预计有限，远不能与2008年次贷危机相比，综合估值和盈利，本次美股调整更类似于2018年10月；其二，结合大类资产表现，即美股大跌、黄金和美元走弱、农产品上涨，说明美股已经交易的逻辑是疫情带来的通胀影响，这也意味着美股对疫情的消化进入中后期；其三，经历了6个交易日的调整，参考历史上美股调整幅度，本次调整幅度已经较大。

　　综合流动性环境、科技产业趋势、再融资政策等因素，经历了2月底的调整，科技板块再次出现较高的配置价值。

　　就结构而言，结论上，顺周期或有短期轮动，但风格主线仍是科技，特别是5G应用领域。一方面，顺周期板块中，考虑到三月复工在即，与工业生产关联度高的领域或有短期轮动机会，如水泥、工程机械等；但另一方面，科技仍是未来1-2个月的市场主线，分板块看，建议逐步布局5G应用端，包括流量基建链、云计算、车联网、医疗信息化、网络安全等，而短期来看全球化关联度高的部分电子和通信方向或受到海外调整扰动。

　　本月十大金股

　　　　风险提示：美股发生危机模式下跌；商誉减值风险。

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