海通策略：1月第三周资金入市合计净流入1064亿元
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来源：股市荀策
【海通立体策略】上周资金净流入1064亿元（荀玉根（分析师）、郑子勋（分析师））
上周资金入市及情绪指标总结
1月第三周资金入市合计净流入1064亿元，前一周流入1483亿元。资金流入方面，融资余额增加244亿元，公募基金发行增加1032亿元，ETF净赎回89亿元，沪深股通规模增加96亿元；资金流出方面，IPO融资规模87亿元，产业资本净减持41亿元，交易费用89亿元。
短期情绪指标处于05年以来中高位，长期情绪指标处于05年以来中高位：短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为310%，较前一周的339%下降。2005年以来换手率的高点、低点、均值分别为1719%、87%、355%，当前处在历史上由低到高62%的分位；最近一周融资交易占比为10.05%，较前一周的10.37%下降。2013年以来融资交易占比高点、低点、均值分别为17.95%、4.07%、9.49%，当前处在历史上由低到高69%的分位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为1.0%，较前一周的1.04%下降。2005年以来风险溢价的高点、低点、均值分别为4.78%、-2.66%、1.74%，当前处在历史上由高到低74%的分位；二看收益率对比，最近一周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.58，较前一周的0.59下降。2005年以来数值的高点、低点、均值分别为1.03、0.08、0.62，当前处在历史上由高到低64%的分位。
资金入市及市场情绪跟踪框架
每周资金入市合计
最新一周资金净流入1064亿元，而前一周净流入1483亿元（皆未统计银证转账数据）。
资金流入指标1：个人投资者
投保基金公司的银证转账数据只公布到2017年6月，之后的数据用证券业协会的证券公司客户交易结算资金来统计，20Q3余额为15600亿元，较20Q2下降800亿元。
资金流入指标2：机构投资者
最近一周偏股型基金新发行增加1032亿元，21年累计发行3420亿元。
最近一周ETF净申购现金规模为-89亿元，年初至今为-186亿元；其中科技成长类ETF为-49亿元，年初至今-127亿元。
资金流入指标3：融资余额
最近一周最后一天融资余额15609亿元，较前一周增加244亿元。
资金流入指标4：沪股通和深股通
最近一周沪港通和深港通资金流入96亿元，而前一周流入180亿元。
资金流出指标1：IPO融资
最近一周IPO融资规模为87亿元，前一周为56亿元。
资金流出指标2：产业资本净减持
最近一周产业资本净减持89亿元，前一周净减持126亿元。
资金流出指标3：交易费用
最近一周交易费用（包括交易佣金和印花税）为89亿元，前一周为126亿元。
市场情绪指标1：换手率
2005年以来周换手率（年化）高点、低点分别为1719%、87%、均值为355%，最新一周为310%，处在历史上由低到高62%的分位，较前一周的339%下降。
市场情绪指标2：融资交易占比
2013年以来融资交易占比高点为18%，低点为4%，最新一周融资交易占比10.05%，处在历史上由低到高69%的分位，较前一周的10.37%下降。
市场情绪指标3：涨停股个数占比
2005年以来涨停股个数占比（五日平滑）高点、低点分别为24%、0%，均值为1.51%，最新一周为2.49%，处在历史上由低到高87%的分位，较前一周的1.94%上升。
市场情绪指标4：基金仓位
根据WIND统计，股票型基金仓位2010年以来处于75-92%区间，截止最近一周股票型基金仓位为87.4%，较前一周的86.3%上升；混合型基金仓位处于47-78%区间，截止最近一周仓位为62.8%，较前一周的62.0%上升；偏股混合型基金仓位处于67-90%区间，截止最近一周仓位为82.2%，较前一周的81.1%上升。（注：测算值可能和实际值有偏差）。
市场情绪指标5：风险溢价
2005年以来A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）高点为4.78%，低点为-2.66%，最新一周风险溢价为1.00%，处在历史上从高到低74%的分位，较前一周的1.04%下降。
市场情绪指标6：股息率/国债利率
2005年以来沪深300股息率/十年期国债收益率高点为1.03，低点为0.08，最新一周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.58，处在历史上从高到低64%的分位，较前一周的0.59下降。
风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资参考。
资金流入,下降
