中信建投：外资配置盘增配A股仓位 交易盘加仓半导体

　　中信建投（601066）证券发布策略研究报告称，北向资金流入转缓，但配置盘资金仍然强劲。从结构上来看，北向资金配置盘基本延续前期流入方向，以加仓白酒和新能源为主，该机构判断配置盘资金仍在系统性提升组合中A股仓位，在中国弱复苏、美欧弱衰退的预期下，全球配置型资金有充分动力增配并超配A股，北向资金配置盘后续有望持续流入。交易盘则从新能源概念卖出较多，而对半导体方向持续流入，部分国际对冲基金或已经开始逐步布局半导体及元件概念行情。

　　中信建投主要观点如下：

　　核心观点：北向资金流入转缓，但配置盘资金仍然强劲。本周北向资金净流入29.3亿，其中配置盘净流入156.0亿，交易盘净流入-130.2亿，今年以来北向资金净流入1496.4亿。从结构上来看，北向资金配置盘基本延续前期流入方向，以加仓白酒和新能源为主，该机构判断配置盘资金仍在系统性提升组合中A股仓位，在中国弱复苏、美欧弱衰退的预期下，全球配置型资金有充分动力增配并超配A股，北向资金配置盘后续有望持续流入。交易盘则从新能源概念卖出较多，而对半导体方向持续流入，部分国际对冲基金或已经开始逐步布局半导体及元件概念行情。

　　风格流向：配置盘流入消费成长，交易盘流入稳定，流出成长周期。本周配置盘流入消费(56.6亿)、成长(44.0亿)、周期(31.0亿)等风格；交易盘流入稳定(9.6亿)，流出成长(-65.4亿)、周期(-43.7亿)。近四周配置盘主要流入成长(474.5亿)、消费(266.4亿)等风格；交易盘主要流入成长(108.9亿)、金融(84.2亿)等风格。

　　产业链流向：配置盘主要流入白酒、锂电；交易盘主要流入半导体制造，流出新能源产业链。本周配置盘资金增持白酒(33.1亿)、锂电池(20.7亿)、自动化(12.2亿)、银行(3.3亿)等产业链，减持消费电子(-8.8亿)等产业链，交易盘资金增持半导体制造(14.2亿)、房地产(7.3亿)、消费电子(6.2亿)等产业链，减持光伏(-14.6亿)等产业链；本周配置盘和交易盘资金共同增持银行、医疗服务、工业金属等产业链，共同减持锂电材料、半导体设备等产业链，在锂电池、白酒等产业存在分歧。

　　行业流向：食品饮料/非银，流出电力设备/汽车。净流入排名较前的行业是食品饮料(22.0亿)、非银金融(18.4亿)等行业，净流出排名较前的行业是电力设备(-37.0亿)、汽车(-12.3亿)。本周配置盘资金与交易盘资金共同加仓保险Ⅱ、电力等行业，共同减仓光伏设备、白电等行业，在白酒Ⅱ、电池等行业有分歧。

　　个股流向：中国平安(15.8亿)、宁德时代（300750）(14.0亿)获外资加仓较多；美的集团（000333）(-9.4亿)遭外资抛售较多。

　　周期资源品板块：配置盘资金流入有色、石油石化等行业，流出煤炭等行业；交易盘流入建筑材料等行业，流出煤炭、有色等行业。

　　中游制造板块：配置盘资金流入电力设备、汽车、机械设备；交易盘资金流出电力设备、汽车、机械设备。

　　消费板块：配置盘和交易盘资金主要在商贸零售、家用电器、食品饮料、医药生物行业的流入方向上有分歧。

　　TMT板块：配置盘资金流入传媒、计算机，流出电子、通信；交易盘资金流入电子、通信，流出传媒、计算机。

　　金融地产公用：配置盘资金流入银行、非银等行业，流出房地产等行业；交易盘资金流入银行、房地产等行业，流出非银等行业。

　　注：近一周指2023/2/6-2/10，近四周指2023/1/9-2/10，YTD截至2023/2/10

　　风险提示：资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到，存在一定的统计误差；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况；政策不及预期，或存在后续增量政策与预期不一致的情况；经济下行超预期，疫情对经济的扰动超预期；海外市场波动超预期，海外经济下行超预期，全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，地缘冲突持续超预期，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。