摩拜卖身后 留给美团的麻烦或许在后头

　　编者按：摩拜的投资人终于可以睡个好觉了。

　　当前美团全资买下摩拜引发业内各种热议讨论。早前是蓝鲸率先披露了一份美团收购摩拜的财务方案，称摩拜将以37亿美元的总价出售给美团，包括27亿美元的实际作价(12亿美元现金及15亿美元股权)和10亿美元的债务。在目前收购已经尘埃落定的情况下，不少人是替摩拜松了一口气，可以说，摩拜的投资人终于可以睡个好觉了。

　　因为明眼人都知道，从过去两年来看这个生意的模式，无论是摩拜还是ofo，两家的境况都非常不乐观，而在这两家之外的二三线梯队，基本上已经倒闭，如果不是依赖巨头与资本的各种助推，它很难走到今天。

　　但很奇怪的是，美团收购了摩拜，不少人认为摩拜未来的前途会不一样了，因为一个重要理由是它可以跟美团的业务布局整合起来。因此，有业内人士认为，美团真正要实现的，是吃喝玩乐一站式服务，如今补齐了出行版块，美团的版图拼图就已经齐了。你想去吃什么，美团搜到之后，直接就叫了一个车，不必费力去复制地址打开另一个APP，摩拜帮美团弥补的，就是2,3公里以内的出行需求。在业内人士雕爷看来，出行无非是去上班、去吃喝、去捏脚、去看电影、去K歌、去开房，美团在出行这一环补齐就将这些需求串起来了，形成了核心竞争链。

　　但这种想法更多是纸上的逻辑规划，并不符合现实情况下用户的单车出行需求。共享单车是基于地理位置网点覆盖下的用户用车需求。如果用户基于出行的到店、餐饮、娱乐的刚需下需要用单车，更多是基于地理位置上的就近原则来用车，比如说，我要骑车去美团某家餐馆用餐，美团搜到之后，在用户当前的出行半径内，不会优先去找一辆摩拜单车，而是会选择当前某辆离自己最近的单车，无论是摩拜还是ofo或者哈罗单车都行。

　　因此，看起来，很多业内人士在纸上的逻辑规划是，有了摩拜单车，美团吃喝玩乐出行都补齐了，通过协同效应形成闭环。

　　你在规划中是闭环了，形成了吃喝玩乐出行的一体化链条，但是共享单车这个作为短途通勤接驳的业务在用户需求层面本质上其实是与吃喝玩乐是相互独立的，因为单车这种出行工具它在线下是随机性的覆盖，不具备随叫随到的特性，因此这决定它很难影响到用户与商户的决策，与商户欠缺关联价值，线下流量也很难通过单车导给商户，反之网约车具备随叫随到的特征，因此美团做打车的逻辑与其本身业务链条是可以关联整合的。但是单车不行。

　　如果有用户要去一家美团上的餐馆用餐，直接在美团打个网约车过去是合乎逻辑的，但如果用户想骑单车，那么如果在离用户最近的周边半径内找不到摩拜单车而附近又堆满了其他品牌的共享单车，那么用户就近选择其他品牌的单车去用餐将是必然的选择，而不会舍近求远，跑个几公里去找摩拜单车去餐厅。

　　因此，共享单车拼的不是整合协同效应，因为在现实逻辑下，用户对于共享单车的需求是基于随机的地理位置下的就近原则。谁的车离我最近、谁不要押金用谁，它拼的还是它的规模化网点覆盖程度，美团收购摩拜，也并没有改变共享单车的本质——就是它依然依赖于规模化的覆盖度来随机匹配到各个地理位置的用户用车需求。

　　如果拼规模化的网店覆盖效应，本质上还是会回到共享单车竞争的原点——不断造车不断投车寻求最大覆盖度的死循环。它不像共享住宿、外卖、网约车等轻资产的互联网平台模式，对接商家与用户供需两端，规模化之后构建市场壁垒，从中抽佣做平台中介形成坐地生金的盈利模式，而重资产模式的共享单车在占有市场份额但是当竞争对手依然很强的情况下，也没办法形成平台网络效应。

　　还有观点认为，美团将有机会捋顺这个高速发展、资本高度介入行业中的种种扭曲。因为在王兴接棒后，凭借他相对更强大的资本力量和运营能力，将有机会摆脱资本的控制，不会再有财务危机，美团强大运营能力意味着摩拜单车会终结烧钱和押金模式，回归到创造价值和解决问题的层面。

　　这好像是说，因为资本的缘故，共享单车的发展变得扭曲了，共享单车不行是资本的缘故，而摩拜到了王兴手里不一样了，因为王兴的运营能力与资本能力很强大，能够化腐朽为神奇。但其实资本是很冤的。

　　因为资本虽然是逐利的，但资本的正面价值是可以快速催熟一个行业，快速的驱动行业优胜劣汰，快速形成头部效应，也能快随的检验行业。说到底，如果在一个行业，它若有想象力的商业模式，它能挣钱，资本的力量更多是让你跑的更快。但如果在资本全力押注下，两个头部企业都在大规模亏损，比如两家都曾经传出挪用巨额押金以及欠下巨额债务的传言，而大批二三梯队的企业已经倒闭，这更多是验证了它不是一个可行的生意。

　　正如有业内人士一针见血指出：“还好有资本大亨不计成本的砸钱，不然早死了不知多少次了。”无论是摩拜还是ofo，背后的投资方实在太多，利益上与战略上的分歧难免，经过了这么长时间的大战烧钱，聪明的资本早已经退出，这个行业未来资本也很难去介入其中，因为傻钱会越来越少了。

　　本质上，如果说经历了这么长时期的大战，它依然不能终结无止境烧钱的游戏，就不会再有多少投资人愿意再去买单。从目前共享单车的商业模式下来看，它或许就真的适合做公益。在今天来看，摩拜卖身这个价几乎没有多少人认为它是贱卖的，外界不少人也认可这是它最好的结局，但正因为它对于摩拜来说是最好的结局，也意味着带给王兴的麻烦可能还在后面。

　　前面说到，单车与用户在美团上的吃喝玩乐需求其实是很难整合带动协同效应的。美团收购摩拜之后，共享单车的盈利难题与成本投入难因此而得到改善，该烧的钱还的继续烧，该铺量投车的还的继续铺量，未来如果从更长远来看，美团当前每条业务线都面临一个或多个强势对手，这意味着它将多线作战持续烧钱，比如在网约车领域，早前有数据显示，滴滴出行的现金储备高达120亿美元，而美团的现金储备是不是只有30亿美元很难说，但滴滴的现金储备或许要远胜美团。而携程也已经拿到了牌照，开始向出行领域扩展；在外卖，美食，酒店、旅游、电影演出等领域，阿里系与携程系也在一步步紧逼。

　　从今天共享单车的发展势头来看，情况非常不容乐观，不断投放单车的重模式导致成本投入在不断累积，甚至后续的折损、维护、运营成本非常大，十分不可控。再怎么闭环你也得回到行业的本质，它需要尽最大可能性去控制重资产模式的成本、如何在大规模铺量的情况下减少折损、维护、运营成本，但你无论怎么规划，它几乎是没有办法解决的。未来可能会看到的情况是，摩拜给美团的压力与焦虑可能会越来越大。

　　因为过去九死一生的创业史，王兴被许多人包装成了一个战士，并且认为王兴不会让摩拜一直烧钱下去，但战士不代表能战无不胜。尤其是面对一个它无论怎么做赚不了钱，都很难缓解巨大资金压力的行业——它基本上就是一个资本黑洞，而且这种疯狂融资烧钱——造车——投放——丢失损毁、维修、维护——再融资烧钱——再造车——再投放的死循环的竞争模式很难打破，这个行业欠缺造血能力只能不断输血来维持生存，而且节奏根本停不下来。尤其是当前的大趋势是免押金骑行，这意味着这个行业的资金链压力更大了。没有巨额资金来维持它的新车投放与大规模的旧车维护，分分钟面临资金链危机。

　　在业内一开始就不看好，而资本也终于认清这个商业模式的本质纷纷止损退出，外界也对摩拜松了一口气的情况下，美团对这种重资产商业模式引发的恶性循环并没有足够的重视。

　　去年11月，朱啸虎曾经说，靠烧钱起来的，基本都是伪需求，我以后不再投烧钱的项目。并表示，投ofo的时候不知道这么烧钱。并称：“我们不会投一个拿了投资人的钱说失败了就当做公益的CEO。这没有对投资和钱的基本尊重。”朱啸虎这话有一定道理但还是有点偏激，因为烧钱起来的项目，能否挣钱要看它烧钱能否在规模化之后形成网络效应并顺势构建成稳定的可持续性的盈利模式。因为从过去来看，烧钱烧起来的项目，头部企业能挣钱的不在少数，比如滴滴。

　　但如果说，持续烧钱看不到尽头，头部企业基本垄断市场在资本持续输血的情况下，依然在巨亏，而没有资本输血的基本已经死了，这才能证明它是伪需求。

　　胡玮炜那句“资本是助推你的，但是最后，其实你都得还回去。”是很有情怀的，但暗地里是不是在偷着乐很难说。或许王兴的创业经验激发了它不同于常人的勇气与视角，但朱啸虎的经验或许在某天会让王兴幡然醒悟。