瀚叶股份38亿天价买公号的背后：一个粉丝竟值15元

　　一年暴涨一亿多粉丝，这生意是怎么做成的？

　　今日，停牌近半年的瀚叶股份(600226)(600226.SH)公布了一则来自上交所的问询函，引发市场广泛关注。

　　导火索为不久前4月27日，瀚叶股份宣称拟以38亿元，收购旗下拥有981个微信公众号的深圳量子云科技有限公司(下称“量子云”)100%股权(支付方式：25%现金，75%股份)。

　　量子云堪称“公号业务之神”。根据其披露数据，一年暴涨了1亿的粉丝、公众号数量更是由半年前的200多个，暴增至2018年预案披露时的981个。

　　有趣的是，就在2016年8-11月，量子云创始股东转让量子云资产包85%股权的时候，其整体估值还仅为3亿元。

　　如此不同寻常高溢价的收购，再加上多家媒体对量子云旗下981个微信公众号实际价值产生质疑，瀚叶股份很快迎来上交所的9道问答题，要求其说明量子云实际运营情况和盈利模式、资产估值合理性与风险、本次交易是否属于“三方交易”等。

　　981个公号，50个编辑

　　提到量子云你可能并不了解，但它旗下的明星公众号“卡娃微卡”一定有所耳闻。

　　要知道你逢年过节、夜半三更，收到来自爸妈的浓浓乡土气息而又不失关爱的微信H5，可能就来自“卡娃微卡”。根据新榜 2017 中国微信五百强 TOP500 年榜，“卡娃微卡”位列第 14。

　　而作为它的运营主体——量子云也算实力不凡。公告显示，量子云是一家依托“微信生态圈”，专注于移动互联网流量聚集、运营及变现的新媒体公司。截至目前，公司已拥有981个公众号，涵盖了情感、生活、时尚等诸多领域，粉丝数量合计超过2.4 亿。

　　按照这个级别的体量，作为一家成立不到2年的公众号运营公司，可是算是很牛鼻了。

　　不过比这更厉害的是，近一千个公众号，只有50个编辑在运营。而一年前，量子云编辑部才不过16人。

　　那么上交所的问题来了，请补充披露：(1)微信公众号文章的内容生成方式、原创文章占比、非原创文章的获取方式；(2)非原创文章的发布是否构成对他人知识产权的侵犯；(3)结合同行业情况，说明标的资产员工人数，尤其是编辑人员人数与公众号数量及每日推送文章数量的匹配性， 以及与公司业务规模的匹配性。是否存在内容较为低俗，且有“标题党”之嫌。

　　针对以上问题，记者以量子云明星号——“卡娃微卡”为例，对其5月1日至今发布的文章进行了分析，发现按每天8篇文章数量计算，104篇里面只有17篇为原创，其它多为转发，文章配图来源则多来自凤凰网、光明网、腾讯等各类媒体资源。

　　至于转载的图、文是否经过授权，记者联系了该公号客服，但截至发稿电话并未接通。不过在添加其客服微信时，却发现对方签名为“转载授权事宜恕不回复，暂时只接受付费软文推广”。

　　而其它在量子云体系下排名前10的公众号，除了名字神似，一半都是以XX相册结尾，如“动态相册”、“立体音乐相册”、“心情相册”等……内容也都大同小异。有没有大家评价的“标题党”、“低俗”，可以根据截图自行体会。

　　在媒体行业，“内容为王”一直是大家公认的真理，只有优质的原创内容才是吸引粉丝、提高用户粘连度的王道。而卡娃微卡不仅80%以上内容为非原创，文章画风也是千奇百怪，让人费解其动辄10w+的微信阅读量，以及上千万的粉丝从何而来？

　　一年涨粉1个亿，公号半年翻数倍

　　事实上，除了对量子云旗下公众号内容存疑，粉丝的真实性和实际价值，也此次瀚叶股份溢价收购备受外界争议的一点。

　　根据此前股权转让记录，2016年8月，创始人李炯和郑红燕夫妇签署第一次转让股权时，“当时量子云资产包内4 家公司名下的155 个微信公众号，合计拥有的1.5 亿粉丝的商业价值及发展潜力”，且整体估值为3亿、平均每个粉丝定价为2元。

　　时隔一年，2017年7月，深圳量子云科技CMO艾米，在浑水自媒体江湖的分享活动中又刷新了这一数据，她表示，“量子云卡娃联盟，整体布局数量超200个”；

　　同年10月份，新榜《卡娃微卡牵手杨澜，自媒体如何跟名人跨界搞事情？》一文也验证了，“量子云旗下拥有超过200个公众号构成的自媒体矩阵，粉丝总数过亿。”

　　根据重组预案公告，量子云2016年、2017年收入分别为1.32亿元、2.35亿元，粉丝人数分别为1.5亿人、2.46亿人。

　　要知道在去年一大批公众号遭遇“封号潮”的时候，多少订阅号被拍死在了沙滩上，反观量子云旗下的公号不仅坚强地活下来了，还一年暴涨了1亿的粉丝、公众号数量更是由半年前的200多个，暴增至2018年预案披露时的981个。

　　按照之前2016年8月，量子云3亿估值、1.5 亿粉丝，每个粉丝价值2元的计算；截止2018年4月27日，量子云平均粉丝价值已涨到15元/个(按照38亿的整体估值，超过2.4亿粉丝计算。)

　　不得不让人怀疑，这些新增的公号和一亿多粉丝都是天上飞来的吗？现在微信“刷粉”事业都这么赚钱了？

　　对此，一位了解量子云的业内人士对记者表示，量子云开始做粉丝的手段跟一般的自媒体就不一样，创始人是技术出身，一开始也是根据三、四线城市人群喜欢的H5贺卡来吸粉，这种发展思路，自然是其它深耕内容的媒体比不了。

　　而另一位曾在类似于卡娃微卡这类公众号工作的编辑则告诉记者，其实像这种公号并不注重原创，选一个大家都关注的事件，把其它媒体内容拼凑一下，再刷一下粉，很容易10w+。

　　此外，记者还注意到此次收购方瀚叶股份也是个神奇的存在，不仅业务结构复杂多样，跨界幅度也很大。

　　据悉，瀚叶股份是一家大型农药、兽药生产及化学、化工原料制造企业，但在去年公司进行了大规模的业务转型，收购了一家名为“炎龙科技”的游戏公司，还对董监高管理层进行了大换血。

　　这一次瀚叶股份再度跨界，大手笔收购拥有981个微信公众号的量子云做新媒体，也是让人傻傻看不清楚，且不论后续管理团队是否靠谱，考虑到以卡娃微卡为代表的微信公众号的内容打法，也是着实令人堪忧。