“炒股”3年半 亏2.2亿离场！“市值教父”王明夫败了？

　　2011年，王明夫在一场演讲中表示：“中国股市短则3年，最长不会超过5年就会创新高。上证综指几个关键点为4000、5500，一旦突破5500，肯定过10000点。”

　　王明夫的判断果然没错，2014年下半年牛市如约而至，这让他很兴奋。机会来了，他大概这样想。

　　2014年下半年之后，王明夫带领和君先后投资了威创股份(002308.SZ)、清新环境(002573.SZ)、汇冠股份(300282.SZ)、亚威股份(002559.SZ)、乾照光电(300102.SZ)和獐子岛(002069.SZ)等6家上市公司，其巅峰之作当属入主汇冠股份。

　　只是，还没等到A股10000点，就等来了个福建地产大佬林荣滨，接走了和君的首个上市平台，汇冠股份。这笔交易，和君商学亏了2.23亿元。

　　这让不少人惊呼，“市值教父”王明夫败了！

　　然而，和君集团与林荣滨渊源颇深。和君系能成为乾照光电的第一大股东，也离不开那位地产大佬的资金支持。

　　王明夫真的败了吗？

　　和君商学折戟汇冠股份？

　　2015年6月，牛市最高点，和君商学斥资13.93亿，从西藏丹贝手中收购了汇冠股份(现为三盛教育)23.08%的股份。

　　西藏丹贝实际控制人为刘新斌，即汇冠股份原实际控制人，算上这轮转让，上市后刘新斌累计套现约20亿元。刘新斌离场，和君商学登常

　　“和君以往投资的公司一般以中小市值为主，实施小比例控股，很少有到控股的级别。除非是经营特别差、需要彻底改造，和君这时候才会去控股。”和君集团下属企业CEO王玮曾在接受互联网采访时这样表示。

　　的确，和君商学控股之时，汇冠股份经营表现很糟糕。2013年亏损近千万元，花9.8亿元收购旺鑫精密后，2014年营收8.23亿元，同比净增580%；净利润1115万元，扭亏为盈。旺鑫精密贡献的收入达到5.68亿元，占比69%。

　　和君商学入主后，开始了对汇冠股份的改造。

　　2015年下半年，汇冠股份董监高离职，和君系人马入常同年，因为旺鑫精密2014年、2015年承诺的业绩没有达标，汇冠股份一次性计提1.95亿元商誉减值。

　　业绩整理完毕，2016年和君商学便带领汇冠股份转型教育产业。7月，为了布局智慧教育生态圈，汇冠股份斥资8.1亿元、溢价881.8%，收购了计划挂牌新三板的广东恒峰信息100%的股权。

　　广东恒峰信息是教育信息化方案厂商，累计为2300余所中小学、110余所职业学校提供系统集成服务，2016-2018年承诺的净利润分别不低于5200万元、6500万元和8100万元，2016年、2017年均实现承诺业绩。

　　为了在教育产业的快步发展，2017年1月，汇冠股份、和君商学决定联手向子公司和睿资本增资，拟由和睿资本发起设立20亿元的教育产业并购基金。

　　但就在大家憧憬和君与汇冠的广阔蓝图之际，故事戛然而止。

　　2017年10月25日，和君商学公告出让控制权10亿元转让3743.06万股，公告后的第2个交易日，迅速转让给卓丰投资，福建新晋地产大鳄三盛集团董事长林荣滨控股汇冠股份。

　　2018年5月，汇冠股份更名为三盛教育，未来要承担起三盛集团在教育板块扩张的任务；12月3日，和君商学决定1.7亿元将剩余的股份转让给卓丰投资，彻底退出。

　　算下来，和君商学实际退出11.7亿元。在不考虑资金成本的前提下，这波操作亏损2.23亿元。

　　也正是这波操作，让不少人惊呼“市值教父”败了，教父也不灵了。是非成败转头空，这波操作，于和君商学，到底意味着什么？于王明夫又意味着什么？

　　“市值教父”王明夫

　　和君商学掌舵人王明夫，江湖人称“市值教父”。

　　1966年出生的王明夫是君安研究所第一任所长、君安证券收购兼并部总经理，深谙资本之道。从证券公司离职之后，创办和君，传授市值管理之道。

　　比起很多理论很丰满，实战很骨感的“砖家”，王明夫是行家、是实战家。

　　中国第一家赴美上市的教育公司新东方，正是王明夫由推动的。在俞敏洪都难以置信自己的公司能上市之时，王明夫以管理咨询的角色入场，为新东方制定5年战略规划，确立公司治理，变革运营模式，为新东方后来的风光奠定基矗

　　并且，王明夫不是只为他人做嫁衣，在新三板，只用了两年的时间，他成功将集团旗下净资产只有1800万元的培训公司，运作为一家净资产25亿元、估值45亿元的公司。

　　和君商学原是和君集团子公司的一个内训部门，2015年1月挂牌新三板。当时公司规模很小，2014年营收只有3056万元，但两年后，也就是2016年其营收已增至17亿元！

　　怎么做到的？就是通过并购上市公司，汇冠股份。

　　2015年7月，挂牌新三板刚半年，和君商学就用闪电般的速度收购了汇冠股份23.08%的股份，成功控股上市公司，并表为和君商学带来了丰厚的业绩，占其2016年营收的94%。

　　收购汇冠股份，王明夫将市值管理的精髓运用到极致。规模很孝账上也只有几百万的和君商学，首先通过给熟人定增，完成2.65亿元融资，确定了12.65亿元的估值。

　　依照融资估值，和君商学质押700万股股权，以高达150%的质押率向民生银行贷款10.5亿元，取得了并购上市公司的资金，随后完成收购。整个运作一气呵成。

　　也正是因为成功控股上市公司，和君商学2016年又顺利拿到两轮融资，合计14.64亿元，顺利还清了银行贷款，而和君商学的估值，也在一年间成功提升至45亿元！

　　“你就是境界低”

　　在知乎上，有人评论说听不懂王明夫先生的课，底下有人反驳道，“你就是境界低，不懂得先生的教诲１

　　的确，能有如此境界的人不会太多。

　　2007年，王明夫去美的集团讲课。讲完课后，美的老板何享健请王明夫吃饭。突然，王先生问何老板：有没有想过把索尼变成美的的下属子公司？ 何享健当场吓得不轻。

　　上市一年后，俞敏洪一度非常后悔把新东方弄那么大，后悔当初上市的决定。新东方大吗？王明夫一定不认同。每每见到俞敏洪，王明夫都会劝他，新东方仅仅停留在这样的平台不行，将来要转型，按投资控股的方式，在教育行业完成一个整合，类似百度、腾讯、阿里那样的角色。

　　但有人境界高啊，比如从和君商学手里买下汇冠股份控股权的林荣滨。

　　“三盛教育的业务占用了公司大量投资、消耗了公司管理层的管理精力，决定转让其持有的三盛教育的控股权，回收投资，调整和优化资源配置，集中到公司主营业务的增长与核心能力建设。”

　　为了聚焦主业，和君商学彻底退出三盛教育，但和君系没有丢掉A股的阵地。2016年，和君系先后入股乾照光电，目前合计持股15.29%，是公司第一大股东。市场上有人猜测，乾照光电会是和君接下来运作的关键平台。

　　只是，大家没有想到乾照光电大股东背后的金主也是三盛集团。

　　最近，三盛集团(合计持股16.3%)与南烨集团(合计持股12.36%)因股权争得不可开交，而这也让乾照光电背后真正的金主曝光。

　　11月21日，权益变动公告显示，卓丰投资增持乾照光电1.01%股权，同时卓丰投资与乾照光电的第一、三、九股东系一致行动人，四方合计持股16.3%为上市公司第一大股东。乾照光电的第一、三、九股东均为和君旗下的投资平台。

　　而卓丰投资与乾照光电的第一、三股东的主要出资方均为三盛集团。也就是说，乾照光电的背后并非和君系，而是林荣滨的三盛集团。

　　这就值得玩味了。王明夫帮林荣滨拿到的第一张A股入场券，即现在的三盛教育，万万没想到，乾照光电也是林荣滨的。

　　这样看起来，林老板的地产集团转型颇顺利。

　　三盛集团从塑料鞋材起家，转型房地产，总资产超500亿元。其官网显示，目前公司拥有三盛地产、三盛教育、三盛健康、三盛科技四大业务板块的大型产业投资集团，控股多家国内及香港上市公司。 林老板一定认真听了王明夫老师的课，深深记着老师的教诲。

　　(文章来源：读懂新三板)