石大胜华全年净利预增超3倍 抢抓机遇两月抛52亿扩产

　　长江商报消息石大胜华(603026)(603026.SH)成功翻盘！

　　1月7日晚间，公司披露的2021年度业绩预告显示，公司预盈在12亿元左右，较上年同期增长超过3倍。去年三季度，石大胜华业绩环比大幅下滑。

　　长江商报记者发现，石大胜华不仅在四季度翻盘，且四季度创下公司单季业绩历史新高。

　　石大胜华解释，产销量稳步提升、产品价格上涨、新产品发力等，这些因素叠加，提升了公司盈利能力。

　　受益于行业火爆，作为电解液溶剂龙头，石大胜华取得较为可观的经营业绩并未超出市场预期。而在近期，公司频出大手笔，密集筹划大规模扩产，试图抓住市场机遇。

　　据长江商报记者粗略统计，2021年11月、12月，石大胜华先后抛出了至少6个投建项目，投资金额合计约为52亿元。这些扩产项目，既有传统产能扩充，也有新产品产能建设，以此延长产业链条。

　　二级市场上，石大胜华也有所表现。尽管从去年9月开始股价有所回落，但整体上仍有明显涨幅。今年1月7日，其股价为183.64元/股，较去年初的50.41元/股上涨约264.29%。

　　四季度预盈超4亿创纪录

　　石大胜华终于向市场传递出好消息，那就是业绩大幅增长。

　　根据业绩预告，2021年度，石大胜华预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为11.70亿元到12.50亿元，与上年同期相比，将增加约9.10亿元到9.90亿元，同比增长幅度为350.36%到381.15%。其预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为11.64亿元到12.44亿元，与上年同期相比，将增加9.11亿元到9.91亿元，同比增长幅度为360.42%到392.06%。

　　去年三季报显示，石大胜华实现营业收入50.55亿元，同比增长73.31%，净利润、扣非净利润分别为7.41亿元、7.38亿元，同比增长1185.75%、1288.35%。

　　对比三季报业绩数据与全年业绩预告发现，四季度，公司预计实现净利润4.29亿元到5.09亿元，扣非净利润4.26亿元到5.06亿元。

　　去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为16.85亿元、19.62亿元、14.08亿元，同比增长93.50%、126.99%、19.18%。对应的净利润为2.32亿元、3.59亿元、1.50亿元，同比分别增长1409.41%、1564.40%、50.61%。扣非净利润为2.31亿元、3.57亿元、1.49亿元，同比分别增长1286.10%、1467.13%、50.99%。三季度，无论是营业收入还是净利润、扣非净利润，同比、环比均大幅回落。

　　对此，石大胜华曾解释称，公司三季度停工检修为期1个月。此外，因为执行前期低价订单，导致净利润环比出现下降。在三季度，石大胜华前期低价订单基本执行完毕。

　　对比去年前三个季度业绩及四季度预计业绩发现，四季度，石大胜华的净利润、扣非净利润达到年内季度业绩巅峰，其中，净利润环比增长约186%—239.33%。由此可见，公司在四季度的净利润实现了翻盘。

　　长江商报记者发现，单季盈利超过4亿元，这在石大胜华的历史上从未有过。不仅如此，2010年至2020年的11年，公司年度净利润均未超过4亿元。这意味着，去年四季度的净利润也超过此前任一年度净利润水平。

　　针对2021年度亮丽经营业绩，石大胜华解释称，随着新能源汽车市场快速增长，带动上游电池材料需求快速增加，碳酸酯系列产品销量和销售收入比上年同期有较大增加，盈利水平同比有较大增长。公司持续产品结构优化，在S级碳酸酯系列产品基础上开发了SS级系列产品，进一步提升了公司盈利能力。公司碳酸酯系列产品上游主要原料环氧丙烷基本自供，2021年环氧丙烷行业供需趋于紧平衡，环氧丙烷法生产碳酸酯系列产品竞争优势进一步提升。此外，公司生产装置持续降本增效，实现装置安稳长满优生产，进一步提升了公司的成本控制能力。

　　逾50亿扩产完善产业布局

　　经营业绩大幅增长之际，石大胜华顺应新能源汽车产业持续高景气形势，密集筹划产能扩充。

　　今年1月5日，石大胜华发布关于锂电材料生产研发一体化项目的进展公告。此前的2021年12月3日，公司曾公告，公司与武汉化学工业区管理委员会签订锂电材料生产研发一体化项目投资协议书，公司拟成立全资子公司在武汉市化学工业园建设锂电材料生产研发一体化项目，项目总投资为12.80亿元。目前，公司全资子公司胜华新能源科技(武汉)有限公司已经完成工商注册登记手续，注册资本金为7亿元。

　　这是石大胜华近期两个月披露的诸多项目之一。

　　去年11月8日，石大胜华发布公告，公司控股子公司胜华新能源拟投资建设10万吨/年液态锂盐项目，项目预计总投资5.60亿元。公司称，胜华新能源主营业务为生产固态六氟磷酸锂产品，没有液态锂盐的生产和销售业务。基于液态锂盐行业发展需求，胜华新能源进行液态锂盐项目的建设，强化公司的核心竞争优势。

　　同一天，石大胜华发布公告称，全资子公司胜华新能源科技(东营)有限公司(简称东营胜华)拟投资建设30万吨/年电解液项目，项目预计总投资16亿元。

　　当时，公司称，其主营业务为生产碳酸酯系列产品、甲基叔丁基醚系列产品，没有电解液的生产和销售业务。基于电解液行业发展需求，公司进行电解液项目的建设，有助于强化公司的核心竞争优势，提升公司盈利能力，为公司长远发展奠定基础。这是石大胜华在进行产业链延伸。

　　去年12月3日，石大胜华再度公告，东营胜华拟投资建设5万吨/年湿电子化学品项目，项目预计总投资2.64亿元。

　　这是石大胜华新增的产品布局。公告称，目前，公司没有湿电子化学品产品的生产和销售业务，湿电子化学品项目的建设是公司在电子化学品材料领域培育新的利润增长点，可以促进企业竞争力提升。

　　去年12月27日晚间，石大胜华一口气发了14份公告，主要内容也与产能扩充有关。公告称，根据发展规划需要，公司决定终止5万吨/年碳酸二甲酯项目(以下简称碳酸二甲酯项目)、4000吨/年硅碳负极材料项目(以下简称硅碳负极项目)、5000吨/年动力电池材料项目(以下简称动力电池材料项目)，并注销项目配套成立的全资孙公司。

　　这三个项目最早始于2019年8月，当时，公司披露投建碳酸二甲酯项目。2019年12月、2021年4月，公司相继披露投建硅碳负极项目、动力电池材料项目。不过，这三个项目至今未取得项目土地，土地配套的公用工程也未达到项目建设条件。因此，公司决定终止实施。

　　不过，终止实施上述三个项目并非彻底终止实施，而是重新规划。同在当日，石大胜华公告称，拟投建10万吨/年碳酸甲乙酯装置项目、2万吨/年硅基负极项目以及1.1万吨/年添加剂项目，三个项目总投资合计为15亿元。

　　综上所述，上述6个项目总投资合计为52.04亿元。

　　需要提醒的是，大规模实施产能扩充项目建设，石大胜华资金并不充足，再融资进行建设不可避免，因此，公司需要控制好财务杠杆。

　　●长江商报记者沈右荣