抱团取暖明显松动 资金避险情绪升温

　　 临近农历春节，A股市场似乎无心恋战，提前进入“休息”模式。昨日三大股指萎靡不振，均以绿盘报收，两市超过2800家公司股价下跌。此前因为机构抱团而收获上涨行情的白酒、新能源、科技股板块出现明显回撤现象。一位基金经理表示：“抱团是因为大家普遍看好，如果估值过高了，自然会有资金选择落袋，抱团自然会瓦解。”

　　风光无限的机构抱团股回撤明显

　　三大指数昨日震荡下行，两市个股普跌，个股大幅分化，处于下跌状态的个超过2800只。其中，半导体、光刻胶板块整体跌幅居前，国防军工概念全天持续下行。

　　值得留意的是，昨日有网络消息传出某着名私募被强赎的消息。据称，该私募的重仓股包括海康威视（002415）、科大讯飞（002230）、东方日升（300118）、上海家化（600315）等。此前风光无限的“机构抱团股”出现大幅回撤的迹象，抱团取暖的热情似乎开始瓦解。

　　事实上，从2020年下半年开始，新能源概念成为基金经理扎堆布局的热点板块，并成就不少“明星”。2021年新年伊始，新能源概念依然强劲，上演着飙涨神话。如1月份的首个交易日，龙头股宁德时代（300750）就大涨超5%，市值突破9000亿元。不过这样的热度已经是强弩之末，1月份最后一周，宁德时代在短短的五个交易日下跌超过13%，此前看似坚不可摧的机构抱团出现明显的松动。

　　遭遇同样下挫命运的还有光伏概念、白酒概念。其中，光伏概念龙头股隆基股份（601012）一周跌幅达10.15%。此外还有数据显示，1月首周中证白酒指数上涨幅度达7.53%，到了1月11日-22日，该指数跌幅超9%。到了1月28日，中证白酒指数盘中一度跌逾5%。

　　一位市场人士表示，目前A股股票的收益主要来源于股票的波动，比如抱团股票A，从10元涨到40元再调整到30元后反弹至50元，如果你是40元的位置被套，那么回调到30元熬一熬还是能涨到40元或者50元的，这类股票往往是有国家政策面支持的，未来业绩增长预期性好，市盈率不高的股票。但也有抱团股票B，从10元涨到40元但最终还是会跌到10元，这类股票往往业绩基本面成长性支撑不了其高涨的估值泡沫，那么它的价值最终会回到他应有的价格上，这类股票往往以快速止损为宜。

　　资金表现谨慎 避险情绪升温

　　机构抱团有遭遇瓦解的迹象，机构对后市看法如何?

　　巨丰投顾认为，上周高位机构抱团股开始松动导致指数出现较大回撤，但总体看宏观经济决定行情仍将震荡向上。目前市场短期难以摆脱盘整-突破-盘整的格局，板块频繁轮动导致市场赚钱效应不足，投资者不宜追涨。值得关注的是年报预告即将结束，市场加速排雷，做空情绪释放后将继续上行，建议短线关注回调到位的机构重仓股;中线关注盈利改善的新能源汽车、有色金属等板块。鉴于市场已经出现高位抱团松动现象，下一步可重点关注市值100亿-1000亿区间，低价低估值的蓝筹股，他们极有可能成为基金调仓的目标。

　　不过国泰君安策略团队却认为抱团暂难瓦解，但需要适当降低之前狂热的预期，正视蓝筹股泡沫。调整之后，要敢于乐观地深挖抱团外的投资机会。1、绩优蓝筹仍是下一个阶段行情的核心风格，重视非抱团绩优蓝筹股的机会，尤其是景气度高的全球定价周期品与中游制造业，推荐有色、石化、基化、机械。2、横向看估值性价比高的、筹码结构合理的行业，推荐医药、酒店、旅游、家具板块。3、预期充分调整，回归基本面增长的行业，推荐电子、新能源、军工。此外，南下投资注重三主线：稀缺性、优质性价比、逆境反转。

　　和信投顾认为，当前市场题材散乱，资金趋于谨慎无明显的进攻方向，市场活跃资金进攻意愿下降。整体看，节前资金表现谨慎，资金流向农业、白酒等板块，避险情绪升温，要注意短期市场风险。技术层面看，沪指虽然小幅放量重回4000亿上方，但未达到“最低要求”4500亿，成交仍显不足，所以未突破短期阻力3536-3566区间，短期再次向下回探的概率增加，短线逢高减仓或调仓换股为主，静待指数回调的低吸机会，方向上，重点关注以稀土永磁为代表的涨价概念和以避险为主的大消费方向。