解放日报：上期所和宝武集团联手“期货稳价订单”业务试点

　　发布日期：2021-09-10

　　记者 张杨

　　近日，有钢铁生产加工企业欣喜地发现，自己在签订现货订单时，还能购买一份价格“保险”。

　　这份价格“保险”，其实就是期权。日前，上海期货交易所与宝武集团及其子公司欧冶云商开展合作，启动“期货稳价订单”试点业务，为钢铁产业链上下游企业的稳健经营保驾护航。

　　在此次试点中，钢铁生产加工企业在宝武集团下属的钢材现货贸易平台——上海钢铁交易中心签订产能预售订单的同时，根据其自身的风险管理需求，可以通过该平台的电子系统，向期货公司风险子公司购买符合自身风险管理需求的场外期权产品，形成“现货订单+场外期权”的组合。

　　这一组合可以管理现货订单的价格风险，上游企业可通过场外期权交易锁定最低销售价，实现销售价“遇涨则涨、遇跌不跌”，下游企业则可锁定最高采购价，实现采购价“遇涨不涨、遇跌则跌”，实现“稳价”效果。

　　平台为下游生产加工企业设计了三种看跌期权产品，企业可以根据预算和需要，自主购买。上游企业只需购入相应看涨期权的产品即可。

　　以下游企业购买其中的普通期权产品为例，企业在平台以6000元/吨的价格订购了一批下月交货的热卷，同时向期货公司风险子公司买入普通期权，为这一批原料进行价格下跌的保护，起赔价为6000元/吨。若1个月后，热卷下跌超过6000元/吨，如5800元/吨，则企业将从期权对手方处获得6000-5800=200元/吨的跌价补偿。若1个月后，热卷价格在6000元/吨以上，则期权不产生跌价补偿。

　　在试点初期，上期所对企业购买的期权费用将进行一定比例的支持，鼓励引导企业利用衍生品工具实现“稳价”。