心态谨慎 仍会有反复

　　大盘指数在短线反弹之后，阶段性转向震荡休整。投资者心态弱势的情况下，预计行情的中短期表现仍会有反复。

　　在短线指数反弹的预期兑现之后，投资者的谨慎情绪开始有所回升。即中期负面因素仍对整体大趋势有制约的情况下，对于短期反弹持续性逐步保持一分谨慎情绪。在投资者心态转向略偏谨慎的情况下，微观资金面方面来看，却是边际上有改善的。因此，这意味着情绪面与资金面方面可能已经存在认知偏差。这是值得当前投资者关注的。

　　在整体估值不贵的情况下，市场系统性风险有限。但是另一方面，金融去杠杆确实仍会对中期行情有制约。因此，预计大盘中短期表现大概率仍是低位波动为主。万隆证券研究中心认为，随着中国经济面结构逐步优化，低估值传统板块已经存在波段参与基础。因此，在整体系统性风险有限的情况下，投资者可以适当关注优质龙头个股带来的波段参与机会。

　　整体上来看，资金面改善下市场情绪的谨慎，或者意味着短期情绪是过于谨慎的，短期反弹机会或仍值得参与。但是另一方面，从结构性的角度来看，对于前期热炒的软件服务、医药等板块，在资金获利了结离场的情况下，建议投资者对此类板块多一分谨慎。