科德投资：弱势格局未改 利好刺激有限

　　受上周末消息影响，周一沪深两市高开低走，盘中仅有债转股概念股表现抢眼，其它个股分化严重，午后两市加速跳水翻绿，量能持续萎缩，多头无意出手。截至收盘，沪指跌1.05%，报收2859点；深成指跌0.90%，报收9324点；创业板跌0.72%，报收1538点。板块方面，石油采掘、白酒、债转股、钛白粉、农业、次新股、上海国资改革等板块涨幅居前；机场航运、钢铁、煤炭、银行、租售同权、猪肉、造纸等板块跌幅居前。

　　今天主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、据报道，中国银行(601988,股吧)业协会专职副会长潘光伟表示，银行业金融机构要科学合理地做好股票质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险情况，采取恰当方式妥善处理。当前，银行业金融机构总体经营状况良好，运行稳健，风险可控，贷款质量和经营效益稳定，风险抵补能力和流动性储备充足。对生产经营基本面良好、具有发展空间的上市公司，商业银行要采取综合授信等方式给予支持。

　　2、上交所网站消息，近期市场波动较大，市场对股票质押式回购交易(以下简称股票质押交易)违约处置可能带来的影响产生了一定担忧。根据上交所股票质押业务现状来看，场内质押规模稳中有降，总体风险基本可控。截至目前，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，股票质押总市值占沪市总市值的3%，其中，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周，上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，未见显着变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况看，违约处置对二级市场影响非常有限。

　　3、深交所网站消息，近期股市波动加大，股票质押风险引发市场高度关注，深交所全面梳理排查，防范风险。从统计数据看，深市质押平仓风险总体可控。截至目前，深市股票质押平均(按质押市值加权平均)履约保障比例为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%，考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素，在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

　　针对近期暴露出的股票质押风险等情况，深交所将进一步规范股东高比例质押的信息披露，强化对股东股票质押行为的监管。一是完善分类分层次的差异化披露要求，强化对股东高比例质押的风险揭示；二是加强对股票质押行为的日常监管，密切关注上市公司控股股东或第一大股东高比例质押风险，强化穿透式披露，做好风险揭示和预研预判；三是继续督促证券公司等融资方加大与质押人的协调力度，提前做好风险预案，对经营正常但有临时性资金困难的融资人，提供必要的展期等支持。

　　4、人民日报海外版发表文章称，欧盟、加拿大、墨西哥、印度、土耳其……最近，向美国贸易大棒展开反击的国家名单不断加长。有外媒称，特朗普政府“扣动扳机”，在贸易上向全世界“扫射”，中弹者甚至包括许多传统盟友。结果可想而知：犯了“众怒”，招来多国“群殴”。

　　5、经济参考报发布评论称，美联储近日宣布本年度第二次加息，年内剩余时间内还可能有两次加息，与此同时，欧洲央行的货币政策正常化也已经列入日程。新兴市场遭受的压力并未缓解，仍需审慎应对。由于各国内部经济差异，政府调控手段效果也不尽相同。基本面尚可的国家，可以在央行加息调控下短期达到成功救市目标，然而经济增长能否应对持续的加息压力仍是未知数。

　　6、报道，从绝对估值来看，上述个股中，截至目前，共有41只个股最新动态市盈率低于10倍，除华夏银行(600015,股吧)、民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、南京银行(601009,股吧)、北京银行(601169,股吧)等银行股估值较低外，宁波联合(600051,股吧)、方大集团(000055,股吧)、晨鸣纸业(000488,股吧)、信达地产(600657,股吧)、现代投资(000900,股吧)、景兴纸业(002067,股吧)、中国铁建(601186,股吧)等个股最新动态市盈率也均在7倍以下。

　　综合来看，近期市场一直维持弱势格局，前几次下跌皆是屡创新低，周一虽然下跌，但并未打破新低；同时盘中再也不是一边倒的形势，不少多头概念的崛起，也说明市场堆积反弹欲望日渐浓厚。短线股指已经处相对低位，短线操作已经不宜做空，反而可以适度提前布局后期行情。