科德投资：从地量中寻找后期市场机会

　　周一市场开盘之后即分化，显示深成指和创业板反弹，但是午盘它们也被上证综指带至下跌。整个市场的热点非常有限，主要集中在部分轻工业和通讯类个股上，中小板和创业板的走势强于主板市场。市场整体性机会预计还会出现，不过在这个时间段建议主要还是关注中报业绩比较好的行业。

　　一．造纸和煤炭看好

　　最近市场波动幅度比较大，随着整个市场缩量缩到地量的状态，后期市场的变化我们认为会跟整个市场的量能状态有很大关系。在目前地量的情况下，市场后期量能的反弹空间比较大，一旦量能反弹，预计最为受益的就是周期股。

　　在这么多的周期板块个股当中，我们认为造纸和煤炭是最为值得当下去关注的。首先从业绩方面去考量，无论是造纸还是煤炭，今年上半年在两市当中都是非常突出的。已经开始的中报披露将会带动投资者的眼光更加聚集到业绩上，因此这两个业绩比较突出的板块预计会获得更多的关注。其次，从市盈率水平的角度去衡量，这两个板块当中都有不少个股市盈率水平在两市当中处于比较低的水平。虽然绝对市盈率水平不足以成为仅有的考量方式，但是在市场经历了比较大幅度的调整过后，市场风险偏好有所改变，低市盈率的个股会获得更多青睐。

　　二．后期思路

　　今天两市再度呈现出地量的状态，在地量出现之后到底该如何去判断后期走势的变化？我们认为量能是很重要的一条线索。今天收盘上证综指的成交金额只有1294亿元，这个成交水平已经来到近期的地量，这种地量之下后期市场的机会可以围绕成交量去寻找。

　　建议围绕成交量的反弹去寻找受益对象。一旦后期成交量反弹起来，周期股将会是最为受益的品种。周期股通常弹性都比较大，现在由于量能萎缩受到影响，后期一旦量能重新起步，预计周期股会展开新一轮行情。

　　在周期板块当中，建议重点关注水泥建材以及有色金属这两大板块当中中报业绩比较好的个股。