“旺春行情”旺主题 A股市场策略月报

　　2019年前2个月，上证综指从2455点，在犹豫、质疑声中一路上扬，逼近3000点关键点位，实现21.9%涨幅。而兴业策略重点推荐的大券商、大创新领跑行业涨幅榜，非银涨幅(主要是券商)37.7%，电子涨幅32.0%，计算机29.9%，通信26.8%，军工24.6%。同时，我们推出的“大创新50”组合，2019年以来累计涨幅指数达26.85%，明显优于同期上证、创业板、沪深300等20%左右的涨幅，超额收益明显。

　　回想2019年开年，市场依然笼罩在一片悲观声中，率先看多市场，建议布局“旺春行情”，配置“四大金刚(大券商/大创新/大房企/大基建)”+战略性关注家电、汽车板块，观点得到充分验证和演绎。

　　展望3月，“两会”即将召开，政策预期有望持续发酵。MSCI周五宣布纳入A股20%权重，168只中盘股较原计划提前半年纳入。科创板IPO注册管理办法正式发布，市场情绪积极，风险偏好提升，有望助推“旺春行情”更进一步。但国内1-2月经济数据进入验证月，美联储3月议息会议即将召开，叠加前期获利盘较多，市场波动性可能会高于前期。我们整体继续保持乐观积极情绪，享受“旺春行情”，配置“四大金刚(大券商/大创新/大基建/大房企)”+战略性关注家电与汽车板块+积极参与各种主题式机会(“科技基建”主题、“金融科技”主题、减税主题、科创板相关产业主题等)。

　　市场活跃期，热点不断，积极参与主题式机会。

　　1)作为稳经济、转型重要的方向，作为新型基础设施建设的方向，“科技基建”主题是值得高度重视。①政治局会议集体学习，自上而下政策推动，金融供给侧改革，加快金融市场基础设施建设，推荐金融行业相关基础设施国产化，以此带动“金融科技”相关主题机会有望表现。②围绕着5G、工业互联网、物联网等新型基础设施，重要转型发展方向，“科技基建”与大创新相互融合的方向值得关注。

　　2)3月，进入“两会”时间，相关政策主题，可以积极布局。①减税主题：主要受益方向是税负较高的制造业、科技研发支出较高的大创新行业等。②区域性主题：粤港澳大湾区、长三角一体化等国家战略方向，值得关注。

　　3)华为“折叠屏”、三星“折叠手机”、OPPO“5G”手机、小米“无线充电宝”、3月25日苹果发布AirPods2，近期手机厂商新品、热点不断，“折叠屏”主题、无线充电主题等。

　　4)科创板IPO注册管理办法出台，重点支持的几类行业相关主题式机会可重点关注。①新一代信息技术，主要包括集成电路、人工智能、云计算、大数据、物联网等。②高端装备制造和新材料，主要包括高端轨道交通、锂电池设备、【机器人(300024)、股吧】等。③新能源汽车产业链条。④生物医药，主要包括创新药、医疗器械等。

　　5)4月召开“一带一路”峰会，相关主题机会可提前布局。

　　6)4月23日，海军70周年，举办相关庆祝活动，大庆之年，军工中海军、空军相关细分方向主题可关注。

　　风险提示：中美贸易摩擦超预期、美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期。