晨会精华：市场延续整理概率较大 12月提前布局三条投资主线

　　回顾周一A股行情，A股三大股指全线高开，早盘沪强深弱，在金融股全线爆发助力下，沪指震荡上行，而创业板指盘初急挫之后，跟随沪指拉升，伴随着沪指在年内高点附近遇阻回落，午后股指全线回落，沪指加速下挫，而相对地，创业板指表现较为坚挺。市场整体赚钱效应较差，短线情绪再度回落。

　　正如东吴证券所述，周一市场的冲高回落预示震荡需求犹在，上攻动能明显并不充分，资金信心较为不足。此外当前市场热点的延续性相对较差，因此整个市场仍需要夯实底部方可实现反转，目前还为之过早。

　　另外，光大证券分析，11月30日是外资调仓换股的时间节点，从尾盘集合竞价不难看出外资调入标的多为科技股，而部分消费股尾盘呈现资金流出态势，因此未来需把握成长股的反弹潜力。

　　就后市而言，华龙证券指出，今日市场延续整理概率较大。但是在昨日日内完成风格切换后，可以关注创业板企稳迹象下的表现机会。但是需要强调的是创业板目前也处在关键位置，对于创业板真正企稳仍需要确认信号验证。对于主板上权重股，以及近期连续表现的顺周期板块警惕分化表现。整体仓位上维持五成仓位以内。

　　与此同时，中金公司表示，上证指数短期上涨趋势仍未破坏，但考虑到目前成交额并未明显放大，分化度反而有所下降，意味着场内资金在不同投资主线上开始存在分歧，因此指数层面短期出现大幅上涨的概率并不高，建议投资者继续关注上涨动能和成交分布情况，警惕价量出现背离后可能的调整风险。

　　在操作策略上，东北证券分析，12月仍建议偏均衡，顺周期行情短期可能延续，但进入下半场；另一方面可以提前布局消费、科技等调整较多和景气度较高的行业。

　　(1) 顺周期行情短期仍可能延续，但大概率进入下半场，一方面周期行业单季度盈利增速见顶可能在一季度，而周期风格一般提前见顶；另一方面，各主要周期品面临冬储等累库压力；因此预计周期行情最多持续到明年春节前后。

　　(2) 中长期景气度改善逻辑持续的行业关注度可能逐步提升，12月份开始资金布局科技和消费的可能性较高，从新经济所涉及的二级行业来看，多数估值分位数已经在70%以下，具体来看，地面兵装、互联网传媒、医疗器械、仪器仪表、通信运营、电子制造等行业的估值分位已经偏低。

　　(3)日历效应上12月表现最好的是消费和TMT，其中TMT的行情更容易延续到明年一月。

　　另外，行业配置上，民生证券表示，顺周期板块景气度仍将继续提升，行情会反复演绎，但目前阶段建议以持股为主，弹性较高但持续性不好的个股也可以做获利了结，逢低继续布局消费电子、医药、计算机。

　　(：DF150)