【访谈精彩观点】科技股还有没有行情？

　　在12月4日的股吧大家谈中嘉宾SSS徐蔚就“科技股还有没有行情？”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢？

　　自2018年起，A股刮起了一阵科技股风，众多科技股细分领域遍地开花。传统意义科技概念包括半导体、电子元器件、软件等，不过相对狭隘，其实创新药、高端制造、物联网、新能源、金融创新等等也是科技领域的范畴，再放大行业细分领域，各种题材更多。今年下半年，不少投资者还沉浸在芯片、软件、光刻胶等退潮失落期，对科技股行情的未来较为迷茫。展望2021，我们就科技股行情的方向、结构、操作节奏等实战性话题进行深入探讨，希望能对大家后市的实操有所帮助。就此互联网股吧邀请嘉宾徐蔚参加在线访谈，为你解析其中的机会。

　　访谈要点：

　　1、医药行业选择黄金赛道的龙头股

　　2、高端白酒成长稳健附加价值可观

　　3、新能源概念的上游能源股值得关注

　　4、外部环境改变谨慎跟踪科技股概念

　　【以下为访谈文字实录】

　　12-04 14:58:34

　　【提问】铁锅炖可乐：请问科技成长股板目前经过调整市盈率仍然不低，如果下一步还有投资机会的话，主要是在科技成长板的具体的哪些产业和分支？

　　【回答】徐蔚：科技股的市盈率普遍不低，低市盈率也不适合科技股，因为科技股的成长弹性大，所以谨慎用市盈率分析科技股。自2018年起，A股刮起了一阵科技股风，众多科技股细分领域遍地开花，题材风口接踵而至。展望2021年，科技股行情依旧会存在，但形成2019年大级别、大范围的行情概率不大，因为“外部刺激环境”变了，未来主要集中在阶段性风口。实战上，不建议潜伏风口，哪怕这个科技概念未来预期多强，因为本质上股价还是要靠资金推动，风来了会起量，把握这个要点。最后还有一点，我们跟踪题材概念最好是“辞旧迎新”，因为炒过的老概念有套牢盘。

　　12-04 15:05:11

　　【提问】一把青里的锅：新能源行业未来的发展空间有多大？存不存在一定的泡沫？

　　【回答】徐蔚：2019年我国汽车保有量是2.9亿辆，新能源汽车虽然近几年增长速度快，但也只有380万辆左右，新能源汽车(包括电动、燃料电池等)逐步替代传统汽车是大势所趋，说明潜力空间是巨大的。行业是否有泡沫关注补贴力度，关注市场是否发挥充分的自由竞争。现在二级市场上大家关注的可能只是新能源整车、锂电池、充电桩等等概念，都是围绕电动汽车汽车。确实，近一两年来板块形成大级别热点，建议大家还可以往上游拓展一下，比如清洁能源中的风电、核电，或许是明年的重头戏。

　　12-04 15:09:00

　　【提问】股友YCRZri:医药行业个股众多，您会以什么样的策略来筛选其中的优质成长股呢？

　　【回答】徐蔚：最好是各个黄金赛道的龙头，同时关注政策影响。举个例子，比如心脏支架、骨科等行业，随着人口老龄化，这些都是朝阳产业。近期受影响，不少赛道的龙头下调幅度很大，最主要原因是里面的机构资金对预期风险的态度。不过集采不是为了打压上市企业，而是降低“中间商赚差价”，是惠民政策。这些黄金赛道的龙头只要保持大力度创新，提高产品竞争力，行业红利还将持续很久，与之对应的也就是超长线的优质成长股。

　　12-04 15:11:29

　　【提问】鸡腿菇不像鸡腿：当前科技板块的估值水平怎么样？配置依据主要是什么？

　　【回答】徐蔚：科技股的估值高低其实很难判定，纵观二级市场的科技股，如果单纯的从财报分析，大部分的都是高估，不少连年亏损或者周期性业绩。科技股的行情多数是风口，是消耗未来的预期，大多走题材行情，很少白马股。分析科技股除了财报之外，还要关注其行业背景和远期规划、是否具备替代性和创新性、政策扶持力度、主力资金动向等等。

　　12-04 15:57:30

　　【提问】一把青里的锅：白酒概念未来的成长逻辑怎么看？您是看多还是看空？

　　【回答】徐蔚：白酒成长最为稳健的，依然集中在一线白酒，品牌影响力是第一要素。近几年，我们注意到高端白酒的收藏市场规模较大，甚至公开信息显示一些信托也参与白酒收藏，说明白酒除了消费价值，还存在升值价值。当然，这其中不乏存在投机倒把的行为，但就从事物的本质上来看，白酒确实是消费品中少数的经久不衰行业，高端白酒再叠加附加价值，二级市场上一直是被大资金所青睐。高端白酒的结构，酒文化、人情世故、投资增值等造成供需不平衡，很难被打破。

　　12-04 15:29:01

　　【提问】鸡腿菇不像鸡腿：行业龙头核心资产这些公司因为机构抱团，估值过高，那还应该跟投吗？

　　【回答】徐蔚：行业龙头核心资产有机构抱团情况下，由于物以稀为贵，大多数是高估，实战上又怕追高，所以这个思路其实很矛盾的。对于普通投资者来讲，还要分析行业前景、标的公司的增长等等，难度很大也繁琐。反向思考，既然机构抱团说明标的公司质量高，普通投资者做法上可以大道至简，比如单根中期均线法，反复操作。白马股的操作趋势是“买涨不买跌”。 (：DF515)