A股风格又切换！创业板一度跌逾4%，顺周期扛鼎市场

　　一半是海水，一半是火焰。

　　在疫苗股大跌的拖累下，5月6日，主要股指再度下跌，创业板指盘中最大跌幅达4%。

　　不过大宗商品涨价预期快速升温，顺周期板块再度起舞，特钢概念大涨逾5%。

　　截至收盘，上证指数跌0.16%报收于3441.28点；深成指跌1.58%报收于14210.60点；创业板指跌2.48%报收于3014.81点，万得全A总成交8664亿。

　　(图片来源：Wind金融终端App)

　　// 全球疫苗股重挫 //

　　周四，A股疫苗概念板块跌5.11%，跌幅靠前。A股和港股市场多只疫苗概念股跌幅超过10%。

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　　康希诺-U早盘一度暴跌近17%，在股价暴跌的同时，成交量也有所放大，半个交易日成交突破10亿元。截至收盘，康熙诺-U跌超14%。

　　康希诺港股跌势更为惨烈，早盘盘中跌幅一度超过21%。不过，午后跌幅有所收窄，截至收盘跌15.01%，310.4港元/股。

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　　复星医药A股和港股也大幅下挫。复星医药A股跌停，复星医药港股盘中则大跌超过25%，截至收盘跌14.13%。

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　　A股市场中，沃森生物、智飞生物盘中跌幅均超过10%。

　　受美国表态将放弃新冠肺炎疫苗专利这一消息的影响，此前，在A股和港股的疫苗概念股暴跌之前，隔夜美股疫苗概念股已先跌为敬。

　　美股上市的Moderna大跌6.19%。资料显示，Moderna是一家涉足新冠疫苗研发的企业，其股价在最近一年多的时间里一度上涨超过10倍。

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　　美国放弃新冠疫苗的知识产权专利，或意味着已获得授权的辉瑞、Moderna等的疫苗技术，将可以临时被全球其他国家使用、自行制造疫苗。此前欧盟、英国、挪威坚决抵制这一提议。不过，随着美国立场动摇，其他国家或许也会作出让步。

　　证券时报援引知情人士称，豁免知识产权现阶段只是谈判阶段，并不是最终结果。即使是最终结果，我们也要正确理解这个事情。豁免知识产权不是把所有技术细节告诉你，而是你仿制我的技术，我不追究。但mRNA技术平台非常难，即使不追究，估计大家做起来难度也会非常的大，这不是一朝一夕能够解决的事情，也不是像大家想象的，明天全世界都可以生产mRNA疫苗了。因此，新冠疫苗的格局还是那个格局，不会变太多。

　　// 钢铁煤炭迎涨停潮 //

　　与疫苗股的惨淡走势形成鲜明对比的是，钢铁、煤炭等顺周期股票则掀起涨停潮。海运、能源设备、贵金属、基本金属、石油天然气等涨幅靠前。

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　　热点板块方面，特钢概念涨幅第一，指数上涨5.58%。安阳钢铁、重庆钢铁、本钢板材、海南矿业、太钢不锈、韶钢松山、八一钢铁、金岭矿业、【河钢资源(000923)、股吧】、贵绳股份、凌钢股份等涨停。

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　　在节日期间，全国主流钢厂上调幅度集中在20-80元/吨，沙钢5月1日上调80元/吨，日照钢铁节内累计上调100元/吨。目前废钢性价比相当高，长短流程钢厂利润丰厚、生产积极，对废钢需求十分强烈。节后厂商有补库需求，叠加对后市的乐观预期，预计节后全国废钢市场价格将继续高位运行，部分地区将补涨。

　　// 大宗热延续火热 //

　　刚刚过去的“五一”小长假期间，海外市场呈现大宗商品股期联动的上涨热潮。

　　到了5月6日，国内期货市场也交了一份完美的答卷，动力煤、焦煤、玻璃、焦炭、LPG、沪锡、螺纹钢、热卷等期货商品主力合约价格盘中纷纷创上市以来新高。

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　　其中，动力煤、焦煤期货主力合约午后涨停，涨幅8%。铁矿石期货主力合约涨幅扩大至6%，刷新近2个月新高。

　　隔夜伦敦金属交易所铜期货价格跌0.34%报9932美元/吨，盘中一度突破10000美元/吨关口，报10040美元/吨，距离历史10190美元/吨的历史高点仅一步之遥。

　　5月6日，国内期货市场上铜价也持续走高，沪铜期货再刷近十年高位。

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　　// 2020年有色增长最明显 //

　　据Wind数据统计，受疫情影响，虽然上市公司盈利增速有所放缓，但2020年A股公司整体盈利仍呈现增长趋势，全年实现净利润3.99万亿元，同比增长2.42%，相比2019年增速放缓4.05个百分点。

　　(图片来源：Wind金融终端App)

　　分行业来看，2020年，受益于大宗商品价格上涨，有色金属行业净利润增长最为明显，同比增速达130%；传媒、机械设备、电气设备、通信等行业净利润增速亦较高。

　　如上图所示，有色金属不仅2020净利润增幅最大，也是唯一一个呈现翻倍增长的行业。

　　分析师表示，2020年下半年以来，全球货币宽松政策叠加经济复苏预期，大宗商品价格强势反弹。在前年较低基数的情况下，有色金属、化工、钢铁等传统周期行业迎来爆发式增长。

　　// 北上资金逆势回流A股 //

　　5月6日，北向资金小幅净买入1.84亿元，早盘一度净买入近50亿元。

　　4月份，北上资金累计净买入金额达526.07亿元，连续第7个月净流入A股。今年以来北上资金累计净买入金额达1526.83亿元。

　　对于北上资金大幅买入A股的原因，中金公司分析认为，年初至今，新兴市场明显跑输发达市场，尤其是近期A股与美股的差异化表现，可能是外资加大买入A股力度的原因之一。此外，外资加快流入也可能是受到了近期美债收益率走势反复、人民币汇率连续走强等多重因素的综合影响。

　　// 外资调研青睐三大行业 //

　　在北上资金持续流入A股的同时，调研A股上市公司的机构中，外资机构增多。Wind数据统计显示，截止5月6日收盘，4月以来，有67家上市公司披露的调研情况中出现了海外机构的身影。

　　其中，华测检测、广联达、芒果超媒、奥普特、分众传媒、【华峰测控(688200)、股吧】、华东医药等7家公司获超过10家海外机构调研。

　　Wind数据显示，4月以来，调研次数排名前五的外资机构分别为：施罗德投资(15次)、对冲基金Poinet72(14次)、瑞士联合银行(10次)、高盛(9次)、摩根大通(8次)，其中4家为QFII机构。

　　从板块来看，主板公司41家、创业板公司22家，科创板公司6家，总体主板公司居多。

　　行业方面，67家海外机构调研的公司主要集中在电子(12家)、计算机(9家)、医药生物(9家)这3大行业中。此外，机械设备、化工行业也分有6家和5家公司接受了海外机构的调研。建筑材料、农林牧渔和食品饮料3行业均有4家公司获调研。总体来看，二季度以来电子、计算机和医药生物这3行业最受外资机构青睐。

　　// 机构看后市 //

　　中信证券预计，5月A股结构博弈加剧，但整体依然波澜不惊，是布局下半年行情的最佳窗口。同时，市场主要驱动因素由业绩转向估值，建议布局三条主线：一是前期调整相对到位，同时年报、一季报盈利大幅抬升的高性价比成长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务等；二是前期因疫情受损的服务消费复苏，主要集中在餐饮旅游、酒店、航空等，预计“五一”假期亮眼的数据将是主要催化；三是受益于海外需求复苏的品种，包括出口产业链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等。

　　兴证策略表示，一季报尘埃落定，需求拉动盈利持续上行，创业板优于主板。货币政策“合理充裕”，宏观政策连续稳定。重心由短期稳增长转向中长期经济结构调整。整体而言，判断政策环境温和，有利于投资者积极可为、强化整固、结构机会突出。延续 4 月份一直强调的精选α，调结构，布局景气的大基调。往后看，5月如果因为防范化解风险给短期市场带来扰动，是比较好布局高性价比、优质公司的好机会。

　　对于刚收官的年报和一季报，平安证券的研究观点认为，整体来看，2021一季度(Q1)全部A股延续修复，实体企业ROE已修复至疫情前水平，筹资现金流仍然充裕，资本开支维持高增长。但是疫情后企业业绩呈现出新的结构性特征：一是企业盈利修复出现分化反转，大企业盈利修复相对放缓而中小企业盈利修复仍较快；二是周期板块、出口产业链以及高端制造业(新能源汽车产业链、半导体)维持高景气；三是接触性服务消费板块仍未恢复至疫情前水平，但盈利增速已大幅改善；四是计算机、机械设备以及下游消费行业资本开支高速增长。

　　平安证券认为，盈利增速全年增速回正，创业板、科创板维持高增长，大企业增速相对放缓而中小企业恢复加快。

　　业绩展望上，平安证券的观点包括三方面。第一，二季度A股盈利修复速度或有所放缓；第二，出口产业链有望受益于海外经济复苏而维持韧性，线下消费加快修复，高制造业景气有望继续抬升；第三，通胀上行对中下游企业利润率的分配影响将逐步显现。