机构论市：三大利好因素支撑A股走强

　　巨丰投顾：三大利好因子支撑A股走强

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后两市走势不一，沪指低位徘徊而深证市盘中拉升，不过随后双双回落持续走低。午后，多板块拉升下，指数快速上行，收盘前半小时，两市悉数翻红，全天探底回升。盘面上看，国防军工留给你张，电子、电器设备、机械设备以及汽车等走强，而特钢概念领跌，纺织服饰、银行、计算机等跌幅居前。

　　上午市场一度走低，主要还是外围市场普跌的情绪影响。而目前来说，尽管国内市场也会受到海外情绪的波及，但总体影响不大，更多还是本质的影响更大一些。当前市场看，尽管经济复苏放缓，但仍处于复苏趋势，而且流动性保持稳定，市场总体向好趋势的本质没有发生明显的改变。

　　不过，需要留意的是，今日市场虽然探底回升，但两市成交却出现萎缩，7月以来首次低于万亿。此前连续13个交易日成交突破万亿，两市都没有像样的上行，今日成交突然萎缩，这里继续上行的概率或许会大大减小。而除了成交的萎缩，对于海外市场的担忧也是国内市场需要谨慎的。美消费者指数持续位于历史高位，时时刺激着投资者的神经，包括通胀的高企对于经济的担忧，都是可能影响美股以及波及国内市场的参考因素，近期还是需要留意。

　　当然，A股市场的支撑还是比较强的。一方面，大环境整体向好，无论是经济还是流动性的支撑；另一方面，中期预报密集发布，整体向好对市场支撑和提振；此外，外资近期整体流入放缓，但整体流入的提振依旧。

　　所以，尽管外围市场一度影响指数上行，但这并非表明指数就会走低，相反在当前国内外环境整体向好的基调下，随着国内经济复苏的持续以及流动性的相对稳定，市场结构性行情依旧，目前仍处于牛市的后半程，部分板块和个股的机会仍然存在。对于机会把握尚可的投资者者，依旧可进行具体的配置，但最好的就是寻求相对确定性机会，切忌追高下继续挖掘强业绩以及低估值的品种。

　　总体上，下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点关注，但选股难度可能加大，需慎重。此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。

　　和信投顾：指数连续反转 成长股集体归来

　　外围集体大跌，A股开盘大幅低开，随后多空双方弱平衡对峙，临近中午多方才逐渐建立优势，午后指数再度上行，一波拉升几近翻红，目前指数卡在尴尬的位置上，且重心下移，危机重重。盘面上半导体，锂电池，集体归来，多板块联袂上涨，虽然涨幅有限，但在当下的环境下能有这样的表现确实不错，同时军工也很给力，疫苗早盘高开之后逐渐走弱，跌幅榜则集中在农业和石化方面，技术上指数目前风险大于机会，虽然量能充足，但并不能给指数上涨提供助力，短期继续震荡概率较大，操作上控制好仓位，择机低吸。

　　科技和锂电池的回归并不强势，这块有一种资金无路可去被迫归来的感觉，而且大家可以看到科技也好，锂电池也好内部分化很大，前排几只大涨标的撑腰，后面业绩小涨，这种走势后期持续扩散的可能性不高，所以成长股的归来，目前确定性不高，而且技术走势上也是连跌之后的反弹，除非后期连涨，否者不要轻易进场。

　　资源类早盘是跟着外围跌的，但下午随着锂电池又涨起来了，目前整个周期这块分化很严重，石油化工，煤炭一个梯队，钢铁一个梯队，稀有金属一个梯队，昨天外围市场和国内期货市场跌的主要是石化类，但黑色系整体表现也不是很好，对于今天稀有资源的拉升，其实明显明显有些超预期，这块近期持续上涨，结合今天的走势，行情可能还没完。

　　和信观点：科技也好，锂电池也好，上涨并没有形成一致性预期，所以这种涨不要轻易追，市场风险没有解除，但同时下跌的空间和力度又相对受限，所以最好的方式就是避开波动较大的方向，在军工，疫情，碳中和，资源里，结合大盘做低吸高抛就可以了。

　　中证投资：创业板指涨0.41% 北向资金净流入超30亿元

　　7月20日，A股三大指数低开，深证成指、创业板指盘中双双翻红。据数据显示，截至收盘，上证指数跌0.07%，报3536.79点；深证成指涨0.12%，报15011.35点；创业板指涨0.41%，报3463.79点。

　　申万一级28个行业板块收盘涨跌互现。其中，国防军工、电子、机械设备板块涨幅居前；纺织服装、钢铁、银行板块跌幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，黄酒概念板块大涨7.15%，血液制品、miniLED概念板块涨幅均超4%；在线旅游、纺织制造、PTA概念板块跌幅居前。

　　北向资金净流入A股市场。数据显示，截至收盘，北向资金全天净流入30.64亿元，其中，沪股通资金净流入16.04亿元，深股通资金净流入14.60亿元。

　　展望后市，中金公司认为，周期性板块在下半年可能难以产生一致性、趋势性的回归；成长风格板块伴随着整体估值抬升、市场对于未来预期的演绎渐深，可能会出现进一步的分化。一旦高景气、高确定性的逻辑得到认可或验证，这类标的可能会获得市场资金的认可而出现估值溢价。另外，随着市场利率下行，部分高息稳健资产也会受到关注。

　　湘财证券：外围暴跌没能击垮 A股前锋指数顽强翻红！

　　今日两市股指再次中幅低开，之后沪指持续低位运行，而创业板低开后则出现快速走高，9:41时见全日最高点后开始回落，11时过后缓慢回升至中午收盘；午后股指以缓慢攀升为主；盘面热点：磷概念、白酒、超级电容、免疫医疗、新冠检测、半导体、船舶、航空、工业机械、医药等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅分化的行情，创业板略强于主板。

　　对于创业板坚决看多是我们一直以来持续坚持的观点，为什么能坚持看多？是因为我们相信世界是在不断向前发展的，只要发展就会有新事物替代旧事物，所以新陈代谢在股票市场也同样有效。

　　A股从最早的主板、到之后的中小板、再到后来的创业板、以及现在的科创板，从这个过程可以看出资本市场也在不断的演化，符合时代潮流的上市公司才有更多的机会，而当下环境必然是双创的天下。而我们对于创业板更加看多，还有一个重要原因是科创板的门槛较高，参与人数较创业板会相对少一些。

　　另外，昨日湘财证券樊波在《多头氛围不变，但个股分化加剧》的文章中再次就沪指和创业板综指的技术面做了对比，明确表示创业板强于沪指，就像一个学习比较弱的学生(沪指)，考70分都会兴奋的不得了，而学习好的学生(创业板)最差都可能考75分，两个板块的天花板不同，投资者一定要深刻理解。

　　来看今日盘面表现，由于美股暴跌导致A股中幅低开，但由于A股市场自身的力量，大盘不但抵挡住了美股暴跌带来的冲击，创业板更是顽强的翻红，沪指终盘也仅仅是微跌。两市超50只个股涨停，涨幅超10%的双创个股达到20只，而跌幅超5%的个股不到60只，说明今天市场整体是不错的，继续做多结构性行情，热点依然是我们上周说的：军工、化工、有色。

　　总结一句话：在外围暴跌的环境下，A股走的相当顽强，创业板更是红盘报收，说明A股受外界影响较小，所以当然继续做多热点，但不要追高即可。

　　德讯证顾：大盘震荡筑底 反弹即将展开

　　大盘小幅低开后窄幅震荡，多方发力护底，虽未彻底改变大盘颓势，但守住支撑也是不错的成绩。大盘基本上形成了一个短期的箱体结构，为后期守底腾挪出空间。题材轮动较快，短期打压正在化解。市场对中期支撑有较高共识，3500点附近对资金有号召力。

　　国内经济大体平稳、流动性中性略松，全球货币略有收紧。在此背景下，整体估值中性的A股难有大幅上行或下行的空间，预计震荡为主。震荡过程中应在轮动间隙捕捉交易时机，市场风格或在不断的震荡中反复切换。因此调仓换股极为重要，出错不死扛，获利快了结，把握结构性机会，迎接后期中级反弹。

　　容维证券：两市股指短期震荡调整 不改中期上涨走势

　　今日两市三大股指集体小幅低开，随后股指走势分化，创业板指快速冲高，但好景不长，股指随后逐级下探，临近午盘时三大股指以绿盘报收，午后三大股指企稳反弹，深成指与创业板指相继翻红，沪指跌幅收窄，最终沪指报3536.79点，跌幅0.07%，深成指报15011.35点，涨幅0.12%，创业板指数报3463.79点，涨幅0.41%。

　　盘面上看，芯片概念领涨两市，其中国民技术涨20%、北京君正涨幅超过10%，集成电路、超级真菌、白酒、半导体等板块涨幅居前，与此同时玉米、大豆、石油开采、在线旅游等板块跌幅居前。

　　技术上看，沪指连续调整后，中短期均线已经呈空头排列，围绕60日线反复震荡，后市在筑底企稳后将有望持续上涨。

　　总的来看，欧美股指全线下跌，但是A股市场波澜不惊，近期走势虽然连续调整，但整体幅度不大，后市股指一旦企稳将继续上升走势，操作上，建议关注中报业绩预增的绩优蓝筹。

　　钱坤投资：跌破万亿拉响警报！结构性反弹科技还是王者

　　大盘分析

　　果然，上证指数今天上午下探到3509点再次拉回，走出了昨天所说的双针探底的技术信号，这是好事，说明3500点附近是有明显支撑的。

　　本周的重点就是关于3500点的保卫战，继续弱势震荡是大概率的，这个震荡的过程也是值得参与的过程，但从中期来说对于这个位置依然要保有一份警惕。

　　资金流向

　　今天两市成交额9667亿，跌破万亿，拉响警报！一是这段时间发生连续缩量，二是今天这个缩量的幅度非常的大，这两个都符合之前说的危险条件。

　　不过具体问题具体分析，今天的缩量反映出的是当前的买盘不足。但卖盘并不大，那接下来就要小心市场的放量了，因为两条主线里的大部分大资金都还在里面，他们是潜在的隐患。

　　资金风格方面，抱团大票今天整体是偏弱的，尤其要小心中远海控已经进入到下跌通道之中。

　　题材小票方面，市场情绪有所回暖，中期依然是退潮但是短期值得期待一个反弹，方向上还是继续关注两条主线，其它题材没有持续性可言。

　　板块热点

　　科技依然是舞台上的王者，还是延续昨天的新节奏：

　　1、科技：一周之前是科技先行走弱，锂电池在当时非常强硬。现在则是科技率先反弹，锂电池短期非常弱。昨天就说了目前整个板块出现了新的节奏，昨天是立昂微，今天就是斯达半导和【新洁能(605111)、股吧】，谁先调整摸到过20日均线谁就可能先迎来反弹。

　　而昨天涨停的立昂威现在则是继续加速穿越。虽然目前芯片半导体走的符合预期越来越强，但有一点特别提醒大家，怎么来看这个板块中期的高度？

　　那就是要看能不能突破双顶，目前板块K线是企稳震荡走强的，接下来可能会有一个二波行情，那这个板块指数能不能突破前高将会非常的关键，直接决定了这个板块接下来还有多少空间。

　　2、核心资产：整体目前是偏弱的，跟指数联动很紧，这里只说一个重点：中远海控是代表，昨天反弹时就说了这票大势已去，已经正式进入到下降通道之中，任何的反弹都是离场机会，且不能再碰，接下来继续跟踪这个票对于板块会不会产生负面的影响。

　　3、消费：医美指数在这个关键位置暂时稳住了并且今天出现了新的好的信号，除了爱美客和贝泰妮，这两天出现了其它医美票的反弹譬如景峰医药譬如【澳洋健康(002172)、股吧】，这是好事。

　　第二大重点是白酒，目前也是出现了反弹的迹象，并且是二三线品牌的表现强于一线，譬如青海春天譬如金枫酒业。但也要注意高低切，譬如广誉远目前这种高位杀跌的走势就一点都不意外。

　　后市展望

　　今天的行情跟昨天非常的相似，大盘依然是似弱海强弱而不崩的态势，中期的话整体早就进入情绪与题材的退潮期，但从短期来看是有望迎来一个大级别的反弹，这是值得期待的，所以正确的做法是什么？是保持主动，是手握筹码，是越是这种看似迷茫的时候越要克服内心的恐惧积极入场。那接下来就是买什么的问题了。

　　知行合一不忘初心，首先是方向，在老的两大主线没有退出舞台之前就继续盯着两大主线，其它的不看。两个主线怎么选择？目前的市场走势基本印证了之前的判断，先走弱的先反弹(科技)，之前强硬的现在短期必然疲软(锂电池)。

　　但也要注意现在的市场的新的节奏，本质就是局部的高低切，无论是什么板块都是如此。围绕主线的前提下，涨的高了或者先反弹的不碰，没有调整过的不碰，譬如西藏矿业。没有涨过的则说明有潜在的补涨空间。

　　最后说一下锂电池行情结束了没？至少从资金行为来看大部分的大资金还没有动，否则不会调整的如此温柔，但是短期的分化是必然的，如果能抗住这波调整则中期还是值得继续关注的，反弹是可以做的，但现在再谈这些主线板块什么的还能不能做已经意义不大了，肯定是能做的，但和科技一样也是进入到了选股最重要的阶段。