震荡整理 节后重心上移

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘整体维持震荡，节前交投情绪约束下，仍是轮动脉冲机会为主。节后预期大概率重心进一步上移。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为71，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月11日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

　　三、偏差分析

　　配置性质资金继续有结构流入不变(沪深股通)，交易性资金仍然是处于节前交投情绪比较清淡的状态，整体盘面成交量改善有限，但短线仍然是在配置与仍处于交易状态的资金共振下，维持结构性震荡机会。目前离春节假期只有两个交易日，我们认为无论这两个交易日是涨跌，均可以继续关注节后的操作时间窗口。

　　回顾近一周行情，先是外资持续买入的情况下，机构类交易资金脉冲推动自己所持的板块，但由于节前资金赎回应对过节的情绪，以及本身仓位能力的约束下，机构持仓方向脉冲之后还是缺乏资金接力持续；然后是今天开始对一些题材性质资金认同的方向，进行炒作。我们认为，随着外资持续买入，已经较大程度消化浮筹，以及改善存量资金的信心。因此，指数重心仍有望在节后进一步上移。

　　整体上来看，我们的观点认为，节前行情维持交投清淡明确，节前持续被动配置介入已经较大程度消化存量浮筹，预计节后行情重心进一步上移的概率大。而对于行情持续量级则更可能取决于赚钱效应吸引下，居民存款搬家至权益类市场的改善情况，这可能是当前或者未来几个月需要关注的重点。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)