理财+卡位 上市公司借道私募谋转型

　　随着私募基金行业壮大，上市公司与私募基金“联姻”现象越来越多，双方合作也不仅仅局限于理财。中国证券报记者23日不完全统计发现，今年以来逾70家上市公司认购或参与设立私募基金。

　　分析人士认为，上市公司与私募基金“联姻”是“水到渠成”的事：一方面，私募基金需要更多渠道的资金壮大自身规模；另一方面，上市公司需要借助私募基金实现理财增值，甚至为上市公司战略转型“卡位”。

　　上市公司成“金主”

　　上市公司资金量庞大，利用闲置资金进行理财成为必然。 数据显示，2018年以来，上市公司累计理财金额已超过8000亿元。

　　与此前仅购买保本或低风险银行理财产品不同的是，上市公司近年开始越来越多地把闲置资金投向私募基金。上市公司与私募基金“联姻”现象越来越火热。

　　例如，纵横通信(603602,股吧)（603602）4月20日公告，公司出资2000万元认购宁波梅山保税港区华盖鸿祺股权投资合伙企业(有限合伙)份额。公司表示，在保证公司主营业务发展前提下，公司利用专业投资机构的投资经验，获取合理的财务收入，并且积极提升公司的长期价值。

　　卫信康(603676,股吧)（603676）4月27日公告，拟以自有资金3000万元投资苏州丹青二期医药创新产业投资合伙企业(有限合伙)。公司介绍，此次对外投资的目的是，有效利用公司闲置资金，提高公司资金利用率，使公司获得较高收益，对公司未来的财务状况和经营成果将产生积极影响。

　　分析人士认为，上市公司与私募基金“联姻”除了能使上市公司获得收益之外，也将成为推动私募基金行业发展的又一重要力量。

　　意在谋划转型

　　对于上市公司与私募基金越来越多的合作，深圳某私募基金人士表示：“这两年私募基金来自上市公司的资金的确开始多起来。上市公司也看到投资私募基金的机会。一方面，可获得比银行理财产品高得多的投资收益；另一方面，与一些私募股权投资机构合作，也可提前进行产业布局和‘卡位’。”

　　例如，克明面业(002661,股吧)（002661）4月28日公告，为了更好抓住市场的发展机遇，充分利用专业机构的经验和资源，围绕公司的战略推进产业布局，公司拟出资1亿元与国晁投资共同发起设立私募股权投资基金。公司介绍，基金拟投资项目领域为服务于克明面业发展战略，以大消费、健康食品、互联网+食品等领域为主要投资方向。基金应投资上述投资领域的优质标的公司的股权，包括控股权或者参股权。除双方同意外，基金所募集资金不得用于其他用途。

　　同时，上市公司投资私募基金不仅面向国内私募基金，不少上市公司更是直接投资海外私募基金。2月初，数码科技(300079,股吧)（300079）公告称，公司境外全资子公司数码国际将以不超过3000万美元的自有资金参与投资一家于开曼群岛设立的有限合伙企业。投资完成后，数码国际成为该基金的有限合伙人。

　　数码科技介绍，公司本次参与投资基金，符合公司进行国际化转变的长期发展战略规划，为公司进军国际市场带来新的契机，有助于挖掘海内外优质项目资源，获取更多的产业整合和并购机会。参与投资海内外具备先进技术及产品的公司，有助于公司快速布局产业优势领域，将相关技术移植、应用于公司在国内的相关领域。

　　私募排排网认为，上市公司之所以积极投资私募基金，尤其是私募股权基金，是因为私募股权基金可投资很多“独角兽”和新经济项目。通过购买私募基金产品，上市公司可在发展主营业务基础上不断拓展新兴产业，以较低成本参与某些优质项目。这些项目发展成熟后，最终可能被其他上市公司收购，实现产业整合，增强公司实力，为未来转型铺路。对私募基金而言，与上市公司合作可获得更多资金，还可大幅提高品牌影响力。

　　防风险成第一要务

　　“上市公司认购的一般是较大或知名的私募基金。一方面是看中此类私募基金投资团队的实力，另一方面也是看中这些私募基金业绩的稳定性。”前述深圳私募基金人士告诉中国证券报记者，由于私募基金本身风险高于银行理财产品，上市公司资金量又非常大，因此，上市公司在选择投资私募基金时非常慎重，防风险是第一要务，否则就容易造成巨大损失。

　　如某公司A为推动公司战略收购和业务突破，与私募B在2015年合作设立了产业投资基金，先后投入资金高达5亿元。但公司A在2017年11月底公告称，私募B相关人员“失联”，5亿元投资款“打了水漂”。统计发现，这一损失超过公司A近10年利润之和。值得注意的是，公司A在投资私募B时也十分关注其风险问题，双方还签订了补充协议。单纯从协议来看，公司A的资金几乎没有任何风险，不过最后还是遭遇了“滑铁卢”。

　　事实上，很多上市公司也意识到投资私募基金的风险。例如，某上市公司公告，基金在运营过程中存在运营风险及资金损失风险，不能保证基金财产中的认购资金本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。对此，这家公司表示，公司将不断加强内部控制和风险防范，对认购基金产品的情况进行持续跟踪、分析，及时了解产品投资方向及运营情况，加强监督，并提前做好资金管理安排，确保公司投资资金的安全性和收益性；公司将密切关注该基金的后续运作情况，并将根据进展情况及时履行信息披露义务。