老牌私募时隔三年后再度“自购”

　　2018-08-0222:48:28文章来源:《金证券》

　　 A股可能复制2015年7月后行情？

　　金证券记者张贺

　　2015年7月，深圳前海旗隆、中欧瑞博、深圳菁英时代三家私募分别以5000万、2000万、2亿元自有资金认购旗下基金份额。当月，沪综指暴跌14.34%，收于3663点，8月继续下跌12.49%，直至2016年1月跌至2638点才企稳，2018年1月缓慢回升至3400点附近。

　　三年后历史重演。2018年7月，老牌私募中欧瑞博公告以自有资金2000万元追加申购旗下产品，上海趣时资产、上海富善投资等多家私募也称大笔认购了自家产品。

　　“你问我私募自购是不是A股见底的风向标？看看三年前的走势不就晓得了！”沪上一中型私募基金负责人对《金证券》记者直言。

　　踩雷私募三年后再“自购”

　　7月18日，知名私募中欧瑞博通过公众号表示，决定以自有资金2000万元追加投资旗下产品，并立即办理申购缴款手续。自购基于对未来中国经济的信心和对A股市场中长期投资价值的认可。

　　《金证券》记者注意到，中欧瑞博董事长吴伟志在7月1日写给投资者的信中表示，“我们的观点很明确，在眼下估值不贵，底部特征越来越明显，越来越多的阶段，对于投资周期能超过一年的中长期价值投资者来说，又到了卖股票短期舒服长期错误，买股票短期难受长期正确的阶段了。”他还透露，公司产品上半年平均收益率在-1.5%左右，虽然半年收益率不算理想，但较大幅度跑赢了各主要指数和行业基准。

　　这一幕似曾相识。2015年7月7日，中欧瑞博披露，公司拟以自有资金2000万认购旗下基金，并立即办理认购缴款手续。当时公司公告称，“短期来看，市场非常恐慌。放长远一点来看，此次调整将疯牛变慢牛，快速的下跌使得我们看中的一些优秀成长型公司的股价趋于合理，估值不贵的蓝筹变得更加便宜！目前是非常好的牛市中期上车机会。”

　　中欧瑞博的网站上并没有发布自购公告，《金证券》记者注意到，公司官网7月30日发布的最新公告是关于对旗下7只基金持仓【ST长生(002680)、股吧】（002680）估值调整的情况说明，公司按照ST长生2017年的每股净资产进行估值调整，以3.96元每股进行估值。但近日天弘基金、中信保诚基金均将ST长生估值调降至0。

　　“不难看出，中欧瑞博踩雷了疫苗事件。自购有看好A股的因素，更有稳定持有人心态的考虑。”沪上私募基金负责人分析。

　　“自购”是不是见底风向标

　　除了中欧瑞博外，《金证券》记者了解到，近期还有一些私募拿出较多资金认购自家产品。

　　媒体报道称，上海趣时资产总经理兼投资总监章秀奇表示，自己近期刚刚认购了几百万自己管理的产品，此前一直在分阶段买入公司产品。上海富善投资总经理林成栋表示，公司一直在自购产品，已经投了大几千万，今年准备再投几千万。自己和基金经理也会在一个市场区间内配置，认购自家产品。

　　上海证券基金评价研究中心高级分析师王博生分析，私募自购的场景一般有两个，一个是市场风险快速释放的时候，此时自购更多是增强投资者信心，防止大规模赎回带来的踩踏以及规模快速缩减。另一个是熊末牛初，此时指数点位较低，向下风险已经不大，但向上弹性很高，此时自购更多是为之后或有的行情储备弹药，是以好价格获取好股票的优良机会。

　　三年后重新出现的私募自购究竟是给持有者吃“定心丸”还是A股见底的风向标？

　　“我觉得不能迷信自购，其实不仅私募，公募基金今年自购热情也很高涨。”北京某公募基金人士对《金证券》记者说，公司自购或全员跟投的主要目的是扩大公司的管理规模，助力发行，提振持有人信心，此外还可以降低员工的流动性。“但目前并没有数据显示自购的基金业绩就一定比其他的好，投资者跟投还是需要谨慎。”但他认为，目前A股确实在底部区域，只是底部有多长很难预计。

　　上述沪上私募基金负责人则让记者直接去看A股K线图，“说私募自购意味着股市见底只是一种美好畅想，弄不好A股可能复制2015年7月后行情。”

　　《金证券》记者注意到，2015年7月初，深圳前海旗隆、中欧瑞博、深圳菁英时代分别以5000万、2000万、2亿元自有资金认购旗下基金份额。当月，沪综指暴跌14.34%，收于3663点，8月继续下跌12.49%，直至2016年1月最低跌至2638点才企稳，2018年1月缓慢回升至3400点附近。

　　编辑：杨志敏