百亿私募业绩有所回升，但困顿仍在，“道歉信”又来了

　　今年以来，投资市场整体跌宕起伏。进入四季度，市场先扬后抑，A股主要指数继续下行。10月份，沪深300指数下跌6.9%，上证指数下跌3.6%，港股市场恒生指数下跌16.2%；全球大宗商品亦是普遍下跌。

　　在这样的市场行情下，私募机构的操作难度虽然不减，但10月百亿私募的收益情况有所反弹。据私募三方平台的数据显示，截至10月底，百亿私募的数量为111家。其中，10月份有27家百亿私募取得正收益，而这一数据在9月时仅为5家。此外，百亿私募10月平均收益-2.00%，取得正收益的百亿私募的收益仍只维持在0—3%的区间内。

　　而从今年以来的整体情况来看，92家有业绩披露的百亿私募今年1—10月平均收益为-10.94%，较上月跌幅略有回升。13家百亿私募在1—10月取得正收益，数量较上月减少一家，占比14.13%。

　　事实上，今年百亿私募的表现一直堪忧，多家百亿私募在年内发布了致投资者的道歉信来说明情况。今日，百亿私募永安国富旗下基金经理孟乐在给投资人的一份《多策略系列产品运作说明》中，向投资人表达歉意，表示深感自责，永安国富作为年轻的基金公司，需要反思的东西很多很多，包括投资方法的总结、产品和资金管理的审视、最终自身投资能力的重新定位。

　　永安国富致力于通过大类资产的配置组合，为基金提供多元化收益来源，分散风险，获得超越单一资产类别的风险回报率，投资标的涵盖权益类、固收类、期货及场外衍生品等多种标的。回顾今年的大幅度回撤，孟乐表示，主要是受疫情因素、加息冲击、地缘政治等因素影响。

　　此前，10月28日，百亿私募上海和谐汇一资产管理有限公司掌舵人林鹏在《致和谐汇一远景系列产品持有人的一封信》中也向持有人致歉。他表示，过去两年是自己从业20多年来最困难的时光，在相当长的时间都处于“心灵被拷问”的状态，产品的净值表现也让人非常失望。林鹏分析，自己的投资组合最大的损失，一方面是港股互联网公司的投资，另一方面是其研究得最清晰的、投入研究力度最大的、实质上基本面非常良好的消费电子公司。“去年以来，我们一致认为港股低估了，但远没有想到，市场的情绪波动以及各种各样的事件所带来的对资产价格的冲击，远超出正常的偏差。”他说。

　　8月17日，百亿私募正圆投资基金经理戴旅京在《致投资人的一封信》中也坦言，今年以来他管理的大部分产品损失惨重，2022年黑天鹅事件频发，持有板块受影响较大，放大了自己自下而上投资策略的不足，导致短期内产品的净值大幅回撤。

　　此外，今年以来，淡水泉掌门人赵军、东方港湾私募大佬但斌等也都罕见地因业绩回撤发声，为净值回撤向投资者致歉。

　　值得注意的是，10月取得正收益的27家百亿私募中，百亿量化私募占有13家，几近半数。

　　对于其中的原因，百亿私募珠海致诚卓远表示，作为量化管理机构，只要有不同的主体参与市场交易，就会有分歧有博弈，尤其是在今年这样的国际国内大事频出的年份，预期波动会持续。对于量化投资，有波动自然就有套利的机会，同时随着市场交投活跃，量化交易积极参与，有利于抓住宏观条件下的beta，并为客户提供可持续的alpha。

　　进入11月，面对A股的大幅反弹，百亿私募也开始加大持仓比例。私募排排网的数据显示，截至11月6日，百亿股票私募仓位指数从75.34%大幅加仓至82.36%，加仓力度之大，实属罕见。具体来看，百亿股票私募仓位指数的大幅上涨，主要源于满仓百亿股票私募占比从50.91%大幅提升至65.72%，提升了14.81个百分点。

　　对于四季度后续的市场情况，百亿私募玄元投资表示，伴随着美债利率见顶，10月外盘走势强劲且权益资产估值端的压制也已接近尾声。国内方面，掣肘的汇率也伴随着美元指数见顶而回落，未来一段时间国内流动性仍保持充裕。同时防疫政策也在朝更积极的方向调整。整体而言，宏观上比较大的压制因素在未来一段时间都能看到明显的改善，未来一段时间机会大于风险。后续对市场的判断依旧是“估值及情绪已触底，企业盈利正在寻底，结构性机会比较多，整体市场风格偏中小盘，主题投资将在市场中扮演更重要的角色”。