7月私募期货及衍生品策略强势反转

　　7月，市场整体活跃度显着提升，私募各策略表现也出现了不小的变化。值得注意的是，从去年年底到今年年初，业绩表现不佳的期货及衍生品策略实现反转。

　　从私募业绩表现整体来看。相关数据显示，截至7月底，有业绩记录的15887只私募证券产品今年以来整体收益为4.55%。其中，10914只产品实现正收益，占比为68.70%。

　　分策略来看，债券策略表现领跑。截至7月底，有业绩记录的1368只债券基金今年以来整体收益为5.7%。其中，1247只债券基金实现正收益，占比为91.15%。多资产策略表现紧随其后，有业绩记录的1928只多资产策略基金今年以来整体收益为5.23%。其中，1445只多资产策略基金实现正收益，占比为74.95%。

　　期货及衍生品策略和股票策略表现虽旗鼓相当，但年初表现不佳的期货及衍生品策略在7月实现了对股票策略的超越，整体表现后劲十足。截至7月底，有业绩记录的1733只期货及衍生品策略基金今年来整体收益为4.43%。其中，1191只期货及衍生品策略基金实现正收益，占比为68.72%。而有业绩记录的10060只股票策略基金今年以来整体收益为4.42%。其中，6417只基金实现正收益，占比为63.79%。

　　组合基金今年以来表现垫底。截至7月底，有业绩记录的798只组合基金今年来整体收益为2.77%。其中，614只基金实现正收益，占比为76.94%。

　　从百亿元级私募的表现来看，截至7月底，有8家私募规模跌出百亿元，同时有齐家私募、盈立方投资两家新晋，百亿元级私募最新数量为107家。

　　对于CTA策略的回暖，千象资产认为，由于二季度复苏动能不及年初市场预期，导致很多商品在4—5月出现主动去库。不乐观情绪被过度反映到了期货端，导致前期盘面贴水幅度加大。不过，随着去库持续，很多商品的绝对库存达到相当低的水平，但下游刚需相对稳定。6月以来，中下游持续补库驱动商品氛围好转，同时盘面贴水迎来一波修复。从业绩归因上来看，在6—7月的基本面策略中，库存和基差的表现出色。

　　黑翼资产负责人告诉记者，二季度以来，商品市场逐步有所修复，整体波动率有所反弹，大量品种趋势性特征相对明显。另外，量化私募管理人及时调整策略体系增强收益，叠加今年以来部分商品保证金率和交易手续费下调等利好，整体交易活跃性得到提升，促使量化CTA策略出现阶段性回暖。

　　宏锡基金表示，7月以来，量化CTA策略有一定程度的修复，策略回暖是多种因素综合影响的结果。从宏观层面来看，美联储加息进入尾声，对大宗商品市场起到一定的提振作用。如原油库存持续降低，叠加产油国减产导致供应趋紧，油价一路攀升。从期货盘面来看，能源化工、有色金属、贵金属、黑色系、农产品等大宗商品价格波动加剧，均走出流畅的上涨行情，量化CTA策略获得一定的发挥空间，但是否走出此前的业绩低潮期还需进一步观察，最关键的是后市行情的延续情况。