新时代证券--电新行业周报2020年11月第1期：10月多车企销量向上 新能源车需求持续增长

　　【研究报告内容摘要】

　　新能源汽车：根据中汽协数据，9月新能源汽车产销分别达到 13.6万辆和 13.8万辆，环比增长 28.9%和 26.2%，同比增长 48.0%和 67.7%。欧洲新能源汽车销量高增长持续，9月欧洲 8国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、挪威、瑞典、荷兰）新能源汽车注册量为 13.8万辆，预计全年销量超 120万辆。未来随着复工顺利进行，叠加碳排放政策落地，国内外共振将带动电动车产业链景气向上。

　　光伏：国内十四五期间行业预期高增长，年均新增装机 60-70GW。从全球能源节奏上看，全球主要国家纷纷设立碳中和目标，欧盟、日本、韩国 2050年碳中和，中国 2060年碳中和，将加大加速以光伏为首的低碳清洁能源的发展趋势，未来光伏主体能源的地位有望确立。短期行业层面，组件企业订单继续维持饱满，玻璃、EVA 的价格上涨亦从侧面映证。从需求来看，国内需求仍然乐观，拥有户用、特高压、平价等项目支撑，四季度平价与竞价项目共振，需求有望超预期。

　　投资建议：国内新能源汽车新车型密集推出，海外补贴加码，助力新能源汽车消费回暖。10月比亚迪（002594）、造车新势力等主要车厂销量亮眼，预计整体新能源汽车行业继续保持向上态势。光伏国内装机 2020年预计 40GW+，2021年预计 65GW+。全球装机 2020年预计 123GW，同比+10%，2021年预计170GW，同比+38%。光伏是这一轮能源革命的排头兵，预计未来几年都将维持高增长趋势。电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的。