【机会挖掘】国内氯化钾价格持续大涨 机构预计钾肥的景气周期或超预期

　　数据显示，今年3月以来，作为钾肥主要品种，国内氯化钾价格已达到4200元/吨，较上周价格上涨3.53%，月涨幅20.86%，相比去年同期涨幅超106%。

　　据了解，钾元素在我国是稀缺资源。我国每年钾肥的需求量约1700万吨，50%以上需要进口，加之近年来国内钾肥自主供应量有持续下降趋势，进一步加剧了对外进口的依存度。

　　中信证券指出，俄罗斯拟停止对外化肥出口，叠加白钾钾肥被制裁，全球约30%的钾肥供应充满不确定性，预计供给紧张程度将加剧，钾肥或开启新一轮涨价态势。参考历史来看，钾肥的景气周期一般在2-3年，认为本轮钾肥（2021年开始）的上行周期与2011-2013年并不相同，1.本轮钾肥的周期已经偏向了供给端，而上一轮钾肥仍处于快速扩产期，2022-2024年全球钾肥增量主要集中在前苏联地区，目前或受制裁影响而放缓；2.粮食价格的表现预计将超预期，在战争冲突及极端自然灾害频发下，全球的小麦、玉米等价格或将持续至2023年，而上一轮粮食价格在2012年已经逐步回落；3.钾肥的价格控制，2013年BPC联盟解体后，全球钾肥进入了“份额优先”阶段，目前寡头调配下，预计全球钾肥仍将回归“价格优先”。因而预计本轮钾肥的景气周期或超预期，有望延续至2023年或之后。重点推荐国内钾肥龙头盐湖股份（000792），百万吨钾肥达产在即的亚钾国际（000893）以及积极推进钾肥产能建设的东方铁塔（002545）。建议关注【藏格矿业(000408)、股吧】（000408）及冠农股份（600251）。