长江证券：两会中重要政策全梳理

　　长江证券：两会中重要政策全梳理 2017-03-12 类别：策略 机构：长江证券 研究员：张宇生

　　[摘要]

　　事件我们梳理了两会前后各部委的部长言论，并按照其内容，将其分为宏观经济与监管、产业政策以及主题三方面言论，挖掘相关投资机会。

　　产业政策：环保趋严，把握两条投资主线环保趋严，环保和供给受限或为相对确定的投资逻辑。相比近期媒体披露的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案（征求意见稿）》，此次环保部长发言涉及的内容在防治的污染物类型以及覆盖的地区范围上均进一步扩大，反映当前环保渐趋严格。在此背景下，我们认为两类机会值得关注：1）环保类企业将直接受益于环保趋严；2）考虑到污染的根本防治需要从源头上对污染进行防治，后期或进一步加大对钢铁、部分有色金属等重污染行业的生产限制，供给受限有望使上述行业受益。

　　主题方面：三维度把握投资机会维度一：混改或为今年国改重点，关注混改“6+1”的相关标的。在前期报告中，我们已经论述混改或是今年国改重点。此次国资委主任发言指出“不是所有的国企、央企都要搞混改，宜混则混、宜独则独、宜控则控”，意味着部分国企或央企或并不会进行混改。因此，在当前节点，建议关注相对确定的混改“6+1”方案中所涉及标的，具体标的有中国核建、中国联通、佳电股份、文山电力等。

　　维度二：煤电去产能，清洁能源或迎发展机遇。自政府工作报告首提煤电去产能以来，发改委主任再提煤电去产能，我们认为煤电产能过剩状况已引起高层重视，且考虑到环保渐趋严格，后期煤电产能去化推进力度或超预期，从而为清洁能源提供良好的发展机遇。

　　维度三：“一带一路”高峰论坛即将举行，概念股有望再度爆发。“一带一路”提出三年多，取得硕果累累：目前已经有100多个国家和国际组织积极响应，有50多个国家与我国签署了相关的合作协议；我国跟“一带一路”沿线国家的贸易规模不断扩大，2016年进出口总额已经达到了6.3万亿元人民币。今年5月又将于北京举办首届“一带一路”国际合作高峰论坛，这是我国首次以“一带一路”建设为主题举办的最高规格的国际论坛。我们认为在“一带一路”高峰论坛的催化下，概念股有望再度腾飞，相关标的有北方国际、中国交建、中国化学、北新路桥、青松建化、天山股份等。