山西证券：两市极度缩量 大盘勉强翻红

　　山西证券：两市极度缩量 大盘勉强翻红 2017-05-09 类别：策略 机构：山西证券 研究员：麻文宇

　　[摘要]

　　走势回顾上证综指收盘微涨，结束5连跌，创业板指涨0.77%。两市成交仅3482亿元，创3个月新低。大盘早间探至回升，午后低位震荡，极度缩量。雄安板块走出一波反弹。随后次新银行股反弹，拉起来大盘指数，高送转填权和次新股纷纷开始表现，盘面的赚钱效应慢慢显现。新疆板块尾盘直线拉升。此外，稀土、军工、新零售、电改等板块均全天保持强势。创业板指在创出27个月新低后，走出了一波超跌反弹行情。

　　市场焦点路透社周二称，证监会昨日分批召集券商资管开会，明确对集合资管产品主要是进行整改并非清理；证监会今后拟比照公募基金杠杆率、久期管理券商集合资管产品，依然可存续滚动发行。此次监管新规提到的有关借新还旧、分离定价的资金池，主要针对的是非标类资产而非债券。

　　策略建议大盘勉强翻红，申万行业涨跌互现。消息面上：

　　（1）中国保监会开展保险资金运用风险排查专项整治工作：重点关注重大股票股权投资、另类及金融产品投资、不动产投资和境外投资等业务领域，险资举牌概念恐进一步承压。（2）河北省委书记赵克志：雄安不搞土地财政严禁大规模房地产开发。（3）数据显示，2016年上市公司购买理财产品所涉及的资金合计8139亿元，比2015年增加48%，共有786家公司购买了理财产品。值得关注的是，一些上市公司理财资金规模巨大，理财收益甚至成为净利润的重要来源，建议投资者对公司质地谨慎判断。（4）国债期货全线收跌，10年期国债活跃券170010收益率上行1.6bp报3.62%。我们认为在金融去杠杆的大环境下无风险利率继续上升。技术面上：大盘低开，盘中一度跌破3060点，成交量萎缩严重，下方支撑位在3044点一带。值得一提的是创业板创出新低后大幅反弹。我们认为目前市场上涨动力并不明确，抄底时机尚不成熟，但一些高成长与白马股已经出现了较高的投资价值。我们继续建议投资者谨慎操作，控制仓位，切勿盲目加仓，关注京津冀一体化与一带一路、国企改革、军民融合、蓝天保卫战、三线城市消费升级5大方向，具体侧重板块为1.建筑材料、装饰、钢铁等大基建板块、2.周期性行业板块、3.环保板块、4.家电、中药板块。