申万宏源：超跌反弹在延续

　　申万宏源：超跌反弹在延续 2017-05-16 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：姚立琦

　　[摘要]

　　盘中特征：

　　周二,市场先抑后扬、超跌反弹延续。上证指数收于3112.96，上涨22.73点，涨幅0.74%，成交1933亿元；深圳成份指数收盘10046.66,上涨201.06,涨幅2.04%，成交2674亿元。28个申万一级行业指数27个上涨，1下跌；其中：电子、公用事业和建筑材料涨幅领先；银行跌幅居前；非ST股票涨停69家，1个股票跌停。

　　后市研判：

　　超跌反弹仍在途中。上周市场临近3009缺口处，引发反弹，直至今日收盘，反弹幅度近百点。尤其今日盘面中，探低反弹，成功逆袭多少超出了投资者预期。不过，震荡市中的行情也不能对行情有过高的预期，市场常常走出该涨不涨，该跌不跌的走势。3009附近产生反弹本身在预期之中，又逢重大会议期间，各种因素叠加产生反弹是水到渠成的事情。从高度上看，近280点左右的调整，对应的反弹半分位，应该在3150点附近，本月初的反弹也曾止步于这个点位，显然本次的反弹也同样面临该点位的重要压力。值得注意的是，经过本轮市场的调整，仍有不少细分行业的龙头品种在不断创出历史新高，而绝大多数个股则在漫漫熊途中挣扎。这样一幅反差极为悬殊的景象是一个牛市或者熊市所无法概括的。其实，这也是A股震荡市中常见的画面，背后的本质仍然反映了经济转型和竞争过程中，部分新兴产业和优秀企业不断成长壮大的过程，股票市场其实只是一面镜子。回到大势的判断上，短期仍然看超跌反弹，目标位3150点左右。中期仍需等待金融去杠杆的进程，总体来看对市场整体不能寄予过高期望，希望在成长和龙头的田野上。

　　需要关注的事件：1）货币政策预期；2）金融去杠杆进程；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。

　　操作策略：

　　持币观望。